Bitcoin zou kunnen uitgroeien tot een activum van 30 biljoen dollar door in de voetsporen van goud te treden, zo stelt het hoofd beleggingen van Bitwise. Hij wijst op de toenemende toegang voor institutionele beleggers, maar waarschuwt tegelijkertijd dat het gedrag van beleggers bepalend zou kunnen zijn voor wie er op lange termijn van de winsten profiteert.
Bitwise-CIO: Bitcoin kan net als goud 30 biljoen dollar bereiken
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste conclusies
- De CIO van Bitwise ziet aanzienlijke winstpotentieel over een periode van 10 jaar.
- Hougan vergelijkt bitcoin met de stijging van goud vanuit een basis van ongeveer 2,5 biljoen dollar.
- Hij noemt het gedrag van beleggers het grootste beleggingsrisico voor bitcoin.
De stijging van goud biedt een vergelijking met bitcoin ter waarde van 30 biljoen dollar
Volgens Matt Hougan, Chief Investment Officer van Bitwise Asset Management, zou bitcoin in de voetsporen van goud kunnen treden en een veel grotere markt kunnen betreden naarmate het institutionele bezit toeneemt. In een bericht op X van 9 oktober versterkte hij zijn vergelijking tussen de lanceringen van goud- en bitcoin-exchange-traded funds (ETF’s), terwijl hij een videoclip deelde die was gepost door het mediakanaal Simply Bitcoin.
De opmerkingen zetten de geschatte marktkapitalisatie van goud – tussen de 2 en 2,5 biljoen dollar toen het eerste Amerikaanse goud-ETF in 2004 werd gelanceerd – af tegen de daaropvolgende groei tot ongeveer 30 biljoen dollar. Hougan schatte de marktwaarde van bitcoin op ongeveer 2 biljoen dollar toen de ETF’s in 2024 werden gelanceerd, waarmee hij suggereerde dat het een vergelijkbaar groeitraject zou kunnen volgen. De beleggingsdirecteur van Bitwise zei:
"Ik denk dat het gemakkelijk zou kunnen doen wat goud heeft gedaan, namelijk stijgen tot 30 biljoen dollar, en dat levert een behoorlijk mooi koersdoel op."
De vergelijking bouwt voort op Hougans argument dat aanhoudende ETF-aankopen het beschikbare aanbod van bitcoin in de loop van de tijd zouden kunnen doen krimpen. Verkoop door bestaande houders vult de vraag aanvankelijk op, merkte hij in januari op, maar aanhoudende aankopen zouden de bereidwillige verkopers kunnen uitputten. Bitcoin noteerde op het moment van schrijven 82.766 dollar.
Toegang via ETF’s zet de langetermijngroei van bitcoin in de schijnwerpers
Amerikaanse beleggers kregen een nieuwe manier om rechtstreeks in bitcoin te beleggen nadat de Securities and Exchange Commission (SEC) op 10 januari 2024 beleggingsproducten in spot-bitcoin goedkeurde. Door deze goedkeuring konden aandelen van producten die bitcoins aanhouden, op effectenbeurzen worden verhandeld.
Dankzij de fondsstructuur kunnen beleggers via reguliere effectenrekeningen in bitcoin beleggen zonder dat ze zelf cryptowallets of privésleutels hoeven te beheren. Aandeelhouders bezitten aandelen die de onderliggende waarde volgen.
Hougans eerdere scenario, waarin bitcoin 1 miljoen dollar per munt zou bereiken, was gebaseerd op een andere berekening. In een memo van 10 maart stelde hij zich voor dat de gecombineerde markt voor goud en bitcoin als waardeopslag binnen tien jaar ongeveer 121 biljoen dollar zou bereiken, mits de historische groei zich zou voortzetten. Bitcoin zou ongeveer 17% van die groeiende pool nodig hebben om de prijs te ondersteunen.
Bitwise heeft ook gewezen op de sterkere correlatie tussen bitcoin en goud. Uit gegevens van Bitwise tot en met 31 augustus bleek dat de voortschrijdende 90-daagse correlatie boven de 0,5 lag, het hoogste niveau sinds 2020, wat duidt op een neiging dat hun prijsveranderingen in dezelfde richting gaan.
Het gedrag van beleggers zou de vooruitzichten voor het komende decennium kunnen doen ontsporen
Aanzienlijke winsten op de lange termijn zouden nog steeds kunnen worden gerealiseerd door herhaalde stijgingen en dalingen, waardoor de reacties van beleggers centraal staan in de vooruitzichten van Hougan. In de videoclip noemde hij hun vermogen om stijgende en dalende markten te doorstaan als zijn grootste zorg, en plaatste hij dit boven bedreigingen voor de werkingsregels van bitcoin of de beveiliging tegen kwantumcomputers.
Overmatige hefboomwerking en uitputting door marktschommelingen hebben deelnemers al schade berokkend, merkte Hougan op. Hefboomwerking versterkt zowel verliezen als winsten en kan ertoe leiden dat posities tijdens dalingen moeten worden gesloten, nog voordat er sprake is van een daaropvolgend herstel.
Die nadruk op geduld sluit aan bij de bevindingen van het onderzoek van Bitwise onder 15 grote instellingen. Uit de in september gepubliceerde interviews bleek dat geen van hen de prijs noemde als reden om cryptoposities te sluiten. De respondenten classificeerden bitcoin niettemin op verschillende manieren, onder meer als waardeopslag en als technologische investering.
Hougan stelde ook voor om een deel van het kapitaal te laten belegd met een horizon van tien jaar om te zien hoe de visie zich ontwikkelt. Hij omschreef de potentiële winsten als aanzienlijk en levensveranderend.
Volgens interviews die Bitwise heeft gehouden met 15 grote instellingen groeit de institutionele vraag naar cryptovaluta’s verder dan uit openbare rapportages blijkt. Bestaande houders
Lees nu: 15 instellingen hebben met Bitwise gesproken: er komen mogelijk meer kopers van cryptovaluta aan
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
