Instellingen beschouwen Bitcoin als goud, maar investeren erin alsof het technologie is: Bitwise

Het onderzoek omvatte schenkingsfondsen, stichtingen, openbare pensioenfondsen, staatsinvesteringsfondsen, multi-family offices, beleggingsadviseurs en beursgenoteerde bedrijven die activa beheren variërend van honderden miljoenen tot tientallen miljarden dollars.

Uit de interviews, die tussen eind maart en april 2026 werden gehouden – toen BTC rond de 75.000 dollar noteerde – bleek dat „de meeste” respondenten die crypto-activa bezitten, bitcoin beschouwen als „een waardeopslag met asymmetrisch opwaarts potentieel, vaak in combinatie met goud als afdekking tegen de waardevermindering van fiatgeld.” Het rapport specificeerde niet hoeveel respondenten „de meeste“ vertegenwoordigt, noch hoe vaak zij bitcoin „vaak“ combineren met goud.

Bitcoin is een ‘centraal onderdeel van de vergelijking’

„Voor de meeste instellingen die we hebben geïnterviewd, gaan bitcoin en goud nu hand in hand. Vooral voor degenen die zich zorgen maken over de waardevermindering van fiatgeld, is bitcoin een centraal onderdeel van de vergelijking”, aldus het rapport, dat is geschreven door Matt Hougan, Chief Investment Officer bij Bitwise, en Ryan Rasmussen, hoofd onderzoek.

Bovendien zei een niet nader genoemde instelling dat zij bitcoin in de „goudcategorie“ van haar portefeuille houdt. Uit andere bevindingen van het onderzoek blijkt echter dat crypto-activa meestal worden aangehouden in de categorieën voor durfkapitaal, innovatie en technologie-investeringen.

Eén stichting, een uitschieter waarvan de positie in crypto-activa soms meer dan 10% bedroeg, zei dat zij "crypto beschouwt als een gok op groei en disruptieve verandering". Een pensioenfonds positioneerde „crypto als onderdeel van een bredere innovatieallocatie, waaronder AI, biowetenschappen, ruimtevaart en andere innovatieve technologieën“, terwijl een staatsinvesteringsfonds zijn allocatie in crypto-activa, in de woorden van Bitwise, omschreef als een meerjarige gok op het bereiken van wereldwijde erkenning in plaats van rendement op korte termijn.

„Eén stichting verwierp het ‘digitaal goud’-kader volledig en categoriseerde alle crypto als disruptieve technologie in plaats van als waardeopslag“, aldus het rapport. Ondertussen is de correlatie tussen BTC en goud dit jaar volatiel geweest, volgens gegevens van Coinglass.

Zowel ‘digitaal goud’ als ‘risicovolle gok’

Uit de reacties van een stichting bleek ook de gemengde kijk op bitcoin. Daarin wordt BTC tegelijkertijd een „opkomend tot gevestigd waardeopslagmiddel“ en „een venture-achtige gok“ genoemd.

Daarom weerspiegelt het rapport grotendeels de nog steeds veranderlijke identiteit van bitcoin als zowel een veelzijdig activum als een veelzijdige technologie, met voortdurend wisselende verhalen. In beide gevallen heeft deze evoluerende kijk op bitcoin, samen met de prijsontwikkeling op langere termijn, ertoe bijgedragen dat het “het universele activum met overtuigingskracht” is geworden, terwijl ether en solana onder de ondervraagde instellingen nog geen vergelijkbare status hebben bereikt.

"Elke instelling die we hebben geïnterviewd en die crypto bezit, bezit ook bitcoin", aldus het rapport, waarin wordt toegevoegd dat "de meeste" BTC als een op zichzelf staande positie aanhouden. Bij de ondervraagde instellingen variëren de allocaties aan crypto-activa van 0,5% tot 13% van de belegbare activa, waarbij het merendeel tussen 1% en 2% ligt.

De barrière van commissies

Deze gemengde signalen weerspiegelen mogelijk ook hoe instellingen beslissingen nemen over de allocatie van bitcoin en crypto.

"Waar één persoon kan beslissen, wordt crypto toegewezen. Waar een commissie overeenstemming moet bereiken, loopt het vaak vast", schreef Bitwise. Dat kan ook van invloed zijn op hoe deze activa in portefeuilles worden gepositioneerd.

Ondanks deze gemengde signalen vinden bitcoin en de bredere sector van crypto-activa steeds meer hun weg naar de portefeuilles van zelfs de meest conservatieve instellingen.

Zoals Bitcoin.com News in maart 2026 meldde, kondigde de centrale bank van Kazachstan zelfs plannen aan om goud- en deviezenreserves te gebruiken om tot 350 miljoen dollar te beleggen in een portefeuille van crypto-activaproxies met het oog op diversificatie.

Bitcoinprijs en andere criteria voor uitstap

Een andere bevinding in het rapport is dat de geïnterviewde instellingen hun allocaties in crypto-activa niet hebben verminderd tijdens de bredere marktuitverkoop tussen oktober 2025 en april 2026, terwijl verschillende instellingen juist meer kochten. Zoals echter ook werd gemeld, hebben meerdere grote institutionele beleggers hun blootstelling aan bitcoin in die periode teruggeschroefd, waaronder Harvard University. Sommige beleggers, zoals banken, overheden, private-equitybedrijven, family offices en verzekeraars, hebben hun allocaties juist vergroot, zo blijkt uit gegevens van CoinShares.

In beide gevallen noemde geen van de instellingen de prijs als reden toen Bitwise vroeg wat hen ertoe zou aanzetten om uit te stappen. Beleggers die uitsluitend in bitcoin beleggen, gaven aan dat ze hun positie zouden heroverwegen als ether of solana een duidelijke waardestijging zouden laten zien. Beleggers zouden overwegen om uit ETH- en SOL-posities te stappen als deze tokens geen daadwerkelijk nut zouden blijken te hebben. Overheden noemden ook een ommekeer in de regelgeving of een sectorbrede geloofwaardigheidscrisis als redenen om uit te stappen.