Glassnode waarschuwt: Bitcoin kan massaal liquideren rond $60.000

Glassnode waarschuwt voor kwetsbare transacties onder de prijs van Bitcoin

Glassnode, een bedrijf dat openbare blockchain-gegevens en cryptomarkten analyseert, heeft op 14 november een waarschuwing afgegeven over geconcentreerde longposities. Deze bullish transacties zijn erop gericht te profiteren van stijgende prijzen, en hun liquidatiecluster markeert een zone waar veel posities gedwongen zouden kunnen worden gesloten. Het bedrijf verklaarde:

“De BTC-prijs nadert een enorme liquidatiecluster. De doorbraak in augustus heeft deze longposities achtergelaten. Markten hebben de neiging om zich te richten op kwetsbare punten zoals deze. Na weken van verkopen zou dit de aanleiding kunnen zijn voor een laatste capitulatiegolf.”

In de analyse van Glassnode van 11 november werd de grootste gemodelleerde liquidatiecluster tussen $ 59.500 en $ 62.600 weergegeven op een heatmap over zes maanden, waarbij helderdere kleuren worden gebruikt om grotere concentraties van potentiële futures-afsluitingen aan te geven. Die zone was sinds het dieptepunt in augustus onaangeroerd gebleven, terwijl de doorbraak in die maand die longposities – oftewel de instapmomenten voor bullish transacties – intact liet. Een capitulatiegolf zou een uitbarsting van verkopen betekenen waarbij handelaren onder druk hun posities opgeven.

Op 14 november om 17:51 uur EST noteerde bitcoin $ 63.602, een daling van 6,90% of $ 4.714,58 ten opzichte van 24 uur eerder. De prijs was in één week met 14,81% gedaald en in één maand met 21,45%. De daling over één jaar bedroeg 31,70%.

Gedwongen liquidaties gaan gepaard met afnemende handelsliquiditeit

Door hefboomwerking kunnen handelaren een grotere blootstelling beheren dan het ingelegde kapitaal, waarbij onderpand als dekking voor hun transacties dient. Wanneer verliezen te weinig marge overlaten om aan de minimumvereiste van een beurs voor het openhouden van een transactie te voldoen, kan het platform liquidaties van bullish futuresposities in gang zetten. Die sluitingen kunnen de verkoopdruk vergroten, met name wanneer veel transacties tegelijkertijd hun drempels bereiken.

Bredere spanningen in de cryptoliquiditeit en de positionering in derivaten omvatten ongeveer 1,64 miljard dollar aan liquidaties gedurende een periode van 24 uur rond de daling van 13 november, waarbij bijna 90% betrekking had op bullish transacties. Liquiditeit beschrijft het vermogen van de markt om transacties op te vangen zonder grote prijsveranderingen, terwijl derivatenposities de blootstelling meten via contracten die gekoppeld zijn aan onderliggende activa. Op 14 november meldde Glassnode ook dat het aanbod van stablecoins in een maand tijd met 17 miljard dollar was gekrompen, waardoor het beschikbare kapitaal binnen de cryptomarkten afnam.

Amerikaanse spot-bitcoin-exchange-traded funds (ETF’s) noteerden op 13 november een netto-uitstroom van 185,4 miljoen dollar, waaronder 143,5 miljoen dollar van Blackrock en 41,9 miljoen dollar van Fidelity. De opnames bedroegen in totaal ongeveer 1,07 miljard dollar in de periode van 9 tot en met 13 november, waarbij elke handelsdag negatief afsloot. 13 november was de zevende opeenvolgende handelsdag met netto-uitstroom, waarmee de reeks die op 5 november begon, werd voortgezet.

Selectief kopen biedt een tegenwicht voor het verkopen

Eerdere liquidatierondes hadden al veel longposities weggewerkt die tijdens de daling vanaf september waren opgebouwd, merkte Glassnode op 11 november op. Dat verminderde de concentratie van kwetsbare transacties in de buurt van de prijs die gold toen de analyse werd gepubliceerd. De diepere cluster uit augustus bleef bestaan, waardoor er een onderscheid ontstond tussen reeds verwijderde hefboomposities en blootstelling die onder de marktprijs nog steeds kwetsbaar was.

Ondanks de daling bleek uit de beoordeling van Glassnode van 11 november, waarin sprake was van een afnemende vraag en selectieve accumulatie, dat er opnieuw aankopen plaatsvonden bij wallets met 100 tot 1.000 BTC en 1.000 tot 10.000 BTC. Deze groepen delen walletadressen in op basis van saldo, en accumulatie verwijst naar toenames in hun bezit. Kleinere houders en de grootste groep bleven hun saldi afbouwen, waardoor de aankopen geconcentreerd bleven bij geselecteerde groepen.

Ondertussen droegen verwachtingen van hogere Amerikaanse rentetarieven bij aan het financiële klimaat. CME Fedwatch, dat de waarschijnlijkheid van beslissingen van de Federal Reserve inschat op basis van futuresprijzen, kende op 14 november een waarschijnlijkheid van 88,5% toe aan een verhoging met een kwart procentpunt en 11,5% aan een verhoging met een half procentpunt. De beleidsvergadering van de Fed stond gepland voor 8 en 9 december.