Fed-renteverhoging bijna zeker nu Bitcoin daalt tot $65.000

CME Fedwatch signaleert renteverhoging in december, voorspellingsmarkten volgen

Volgens de CME Fedwatch-tool en gegevens die Bitcoin.com News zaterdagochtend heeft bekeken, schatten futureshandelaren de kans op 88,5% dat de Federal Reserve haar referentierente tijdens de vergadering van 8-9 december met 25 basispunten verhoogt. Nog eens 11,5% is voorstander van een agressievere verhoging van 50 basispunten, terwijl er geen kans wordt toegekend aan ongewijzigde rentes of verlagingen.

De huidige doelbandbreedte voor de federal funds rate ligt tussen 3,75% en 4%. Een verhoging met een kwart punt zou die bandbreedte op 4%-4,25% brengen, terwijl een aanpassing met een half punt de kredietkosten tussen 4,25% en 4,5% zou plaatsen.

De verwachtingen zijn aanzienlijk veranderd. Op 6 november kende CME een kans van 23,7% toe aan ongewijzigde rentes en 76,3% aan een verhoging met een kwart procentpunt. Tegen zaterdag was de kans op een verhoging met een half procentpunt in de berekening opgenomen met een kans van 11,5%.

Ondertussen schatten handelaren op Kalshi de kans op een verhoging van 25 basispunten op 89%, tegenover 10% voor een grotere verhoging. Het platform registreerde een handelsvolume van ongeveer 14,3 miljoen dollar op zijn markt voor het besluit van december.

Op Polymarket bedroegen de overeenkomstige waarschijnlijkheden respectievelijk 88% en ongeveer 9%, met een cumulatief volume van meer dan 33,7 miljoen dollar. Beide voorspellingsplatforms hielden vast aan een waarschijnlijkheid van ongeveer 4% voor ongewijzigde tarieven, in tegenstelling tot de op CME-futures gebaseerde berekeningen.

Deze cijfers geven marktverwachtingen weer en geen bevestigd monetair beleid, maar doorgaans heeft de markt gelijk. Het Federal Open Market Committee heeft zijn besluit voor december nog niet bekendgemaakt, en de drie platforms hanteren verschillende prijsbepalingsmethodes en contractspecificaties. Er is nog behoorlijk wat tijd over totdat de Fed haar eindejaarsbesluit neemt.

Waarom stijgen de kansen op een renteverhoging door de Federal Reserve?

Inflatie is een centraal punt van zorg geworden. De consumentenprijsindex steeg in oktober met 0,4%, waarmee de voorspelling van economen van 0,3% werd overtroffen, terwijl de kerninflatie met 0,3% toenam en eveneens de verwachtingen overtrof. Aanhoudende prijsdruk heeft de argumenten voor verdere monetaire verkrapping versterkt.

De energiekosten hebben de vooruitzichten bemoeilijkt. De stijging van de Brent-olieprijs tot boven de 100 dollar per vat en de hoge dieselprijzen hebben de transportkosten opgedreven, waardoor de enorme prijsdruk mogelijk wordt doorgegeven naar voedingsmiddelen, diensten en consumptiegoederen.

Ook de arbeidsmarkt maakt het moeilijker om terughoudendheid te betrachten. Het aantal banen in de VS steeg in oktober met 165.000, ruim boven de verwachting van ongeveer 65.000. Sterkere werkgelegenheidscijfers geven beleidsmakers extra ruimte om hogere financieringskosten te overwegen.

Christopher Waller, gouverneur van de Federal Reserve, heeft gepleit voor verdere verkrapping en de mogelijkheid geopperd van een verhoging met een half procentpunt als de onderliggende inflatie hoog blijft. Andere functionarissen hebben hun bezorgdheid geuit over aanhoudende prijsdruk, hoewel er nog steeds onenigheid bestaat over het juiste tempo van de verkrapping.

Bitcoin test de grens van 65.000 dollar terwijl de monetaire druk toeneemt

De prijsdaling van Bitcoin is een nieuwe aanwijzing voor de toenemende onrust op de speculatieve markten. De 30-minutengrafiek van Bitstamp liet zien dat de cryptovaluta terugviel van 72.128 dollar naar 65.020 dollar, alvorens zich rond 11:14 uur EST licht te herstellen tot 65.274 dollar.

De bovenstaande grafiek toont opeenvolgende lagere hoogtepunten en lagere dieptepunten, gepaard gaande met een verhoogd verkoopvolume. De directe steun ligt rond de $65.000, terwijl $66.000 de eerste belangrijke weerstandsdrempel vormt. Een aanhoudende doorbraak zou het gebied tussen $64.500 en $64.000 bloot kunnen leggen. Het laagste punt van vandaag, $65.020 per bitcoin, leidde tot $1 miljard aan liquidaties in 24 uur over de gehele cryptomarkt, waarvan $382 miljoen aan BTC-verliezen.

Hogere rentetarieven kunnen de aantrekkingskracht van speculatieve activa verminderen door de financieringskosten te verhogen en rentedragende alternatieven aantrekkelijker te maken. Toch kan de daling van bitcoin niet uitsluitend worden toegeschreven aan de verwachtingen rond de Federal Reserve. Er spelen nog tal van andere factoren mee, waaronder onzekerheid over de opname van Strategy in de MSCI-index en uitstroom uit beursgenoteerde fondsen (ETF’s).

Nu het besluit in december nadert, worden beleggers geconfronteerd met een steeds ongemakkelijker vooruitzicht: de inflatie blijft hardnekkig, het monetaire beleid zou verder kunnen worden aangescherpt en bitcoin heeft moeite om een overtuigende bodem te vinden. De markten gaan er grotendeels vanuit dat er in december een renteverhoging komt, maar de omvang en de gevolgen daarvan blijven onduidelijk.