Bitcoin-koers blijft op 83.000 dollar staan nu Bitfinex meldt dat de hefboomposities zijn afgewikkeld

Bitcoin-opties vertonen in oktober een gespleten persoonlijkheid, waarbij call-opties volgens statistieken van Coinglass 60,88% van de uitstaande posities uitmaken. Oktober is traditioneel een gunstige maand voor bitcoin geweest, waardoor de maand onder voorstanders van cryptovaluta de bijnaam “Uptober” heeft gekregen. Maar hoewel de meeste oktobers sinds 2013 in het groen zijn geëindigd, werd dit patroon in 2025 doorbroken toen bitcoin geen winst wist te boeken, ondanks het bereiken van een nieuw hoogtepunt aan het begin van de maand.

Tegelijkertijd draaide september, historisch gezien een van de zwaarste maanden voor bitcoin in de afgelopen 14 jaar, dit jaar het scenario om met een winst van 7%. Zou dit kunnen betekenen dat de beruchte ‘Uptober’ dit jaar uitblijft? Ondertussen ligt het ‘max-pain’-niveau van Deribit voor 30 oktober rond de 76.000 dollar, ongeveer 8.000 dollar onder de bitcoin-koers van 84.144 dollar om 14.00 uur Eastern Time op 30 september 2026.

Door deze schijnbare tegenstrijdigheid ligt de opwaartse blootstelling naast een veel lager referentiepunt voor de uitbetaling van opties, terwijl de openstaande posities in futures ter waarde van ongeveer 53 miljard dollar een extra laag van blootstelling toevoegen aan een markt waarvan de grootste handelsplatforms niet in het gelid lopen.

Bitcoin-futures tonen verdeelde beursactiviteit

Uit de futurescijfers van woensdag blijkt een totaal van ongeveer 53 miljard dollar verdeeld over de afzonderlijke beurzen. Binance heeft momenteel 11,01 miljard dollar in portefeuille, ofwel 20,77% van het totaal, tegenover 8,46 miljard dollar en een aandeel van 15,96% voor CME. Samen vertegenwoordigen zij bijna 37 dollar van elke 100 dollar aan uitstaande futures-blootstelling. Open interest meet uitstaande contracten, niet gestort contant geld of geld dat nieuw in bitcoin wordt geïnvesteerd.

De volgende omvangrijke posities zijn die van Bybit met 5,22 miljard dollar, MEXC met 5,05 miljard dollar en Gate met 4,27 miljard dollar. De gedecentraliseerde beurs voor perps, Hyperliquid, heeft $3,04 miljard in portefeuille, gevolgd door OKX met $2,94 miljard. De historische futuresgegevens komen vandaag uit op bijna $53 miljard, ruim onder de zichtbare piek van vorig jaar van meer dan $90 miljard. Dat is een kleinere openstaande positie, hoewel de bedragen in dollars ook meebewegen met de koers van bitcoin.

In de afgelopen 24 uur steeg de openstaande positie van Binance met 2,10% en die van CME met 1,41%, terwijl Bybit 2,54% verloor en OKX 1,89% daalde. BingX noteerde een stijging van 37,34% tot 918,61 miljoen dollar. Als we echter inzoomen op een periode van vier uur, zien we dat Binance, CME, Bybit en OKX allemaal een krimp lieten zien. Dit kortere tijdsbestek gooit koud water op elke bewering van een uniforme groei.

Analisten van Bitfinex zien ruimte voor winst nu de speculatieve opwinding afneemt

In een nota die woensdagmiddag met Bitcoin.com News werd gedeeld, legden analisten van Bitfinex uit dat een groot deel van het geleende geld en de agressieve speculaties de bitcoinmarkt heeft verlaten.

"De totale openstaande posities (OI) in futures staan op het laagste niveau sinds maart, de impliciete volatiliteit (IV) ligt dicht bij het laagste punt in een jaar en de instroom in Exchange Traded Funds (ETF's) is vertraagd tot ongeveer hetzelfde tempo als de uitgifte van nieuwe bitcoins", schreven de analisten van Bitfinex. "Nu de hefboomwerking aanzienlijk is afgenomen, zal de volgende aanhoudende prijsbeweging door de spotmarkt moeten worden aangestuurd."

Handelaren maken minder gebruik van hefboomwerking en futures bieden minder prikkels om agressief in te zetten op de prijs van bitcoin. Bitfinex merkte op dat dit in het verleden soms een gezonde situatie voor de bitcoinprijs is gebleken.

"Deze combinatie van een krimpende openstaande positie (OI) als reactie op afgenomen futurespremies heeft in het verleden de prijsontwikkeling ondersteund", legden de marktstrategen uit. "Sinds 2022 gingen verhoogde afwikkelingsratio’s van futures in combinatie met een lagere carry vooraf aan een mediane stijging van 8,9 procent over 30 dagen. Als de huidige basistarieven aanhouden en de openstaande posities (OI) stabiel blijven, wijzen de historische patronen erop dat bitcoin verder in waarde zou kunnen stijgen."

Het analistenteam van Bitfinex voegde hieraan toe:

"We verwachten dat de huidige bandbreedte bepalend zal zijn voor de volgende beweging. Terwijl de kostprijsbasis van $ 82.500 tot $ 84.000 steeds dikker wordt, nemen kopers de munten op die houders met een verlies verkopen, en elke dag dat deze dynamiek voortduurt, vermindert het aanbod dat op break-even wacht. Een herovering van $85.000 zou de 760.000 BTC die tussen $84.000 en $85.000 worden aangehouden weer winstgevend maken en het aanbod met winst weer boven de 75% brengen. Op dat moment zijn die houders geen verkopers meer."

Calls domineren de posities in Bitcoin-opties

De openstaande posities in opties bedragen vanmiddag ongeveer $36 miljard, na een recente piek boven $50 miljard vóór de laatste grote vervaldatum. Het overzicht van call- versus put-opties vermeldt 262.739,4 BTC aan calls en 168.854,8 BTC aan puts, wat neerkomt op een put-call-ratio van bijna 0,64. Call-opties vertegenwoordigen ongeveer drie vijfde van de uitstaande posities, maar hun numerieke overwicht geeft niet aan of handelaren ze hebben gekocht of verkocht.

Het dagelijkse optievolume is gelijkmatiger verdeeld: 55,08% call-opties tegenover 44,92% put-opties, met respectievelijk 34.514,02 BTC en 28.151,67 BTC verhandeld. Call-opties bieden rechten op koersstijging; put-opties bieden rechten op koersdaling. Beide kunnen worden ingezet in hedges of strategieën met meerdere componenten. Een overwicht aan call-opties op zich duidt nog niet op een marktbrede bullish inzet. De kleine lettertjes doen hun werk.

De call van Deribit van 30 oktober op $95.000 staat woensdag bovenaan de weergegeven contractranglijst met een openstaande positie van 23.350,8 BTC. De call-opties van $90.000 en $100.000 voor die vervaldatum volgen met 18.089,4 BTC en 12.956,7 BTC. Die drie uitoefenprijzen komen in totaal uit op 54.396,9 BTC. Ondertussen staat de putoptie van 1 oktober met een uitoefenprijs van $84.000 op de tweede plaats wat betreft dagelijks volume, wat wijst op activiteit dicht bij de aangeboden spotprijs.

CME-opties nemen af over alle vervaldata

Uit de CME-vervaldatastatistieken van Cryptoquant blijkt dat het uitstaande volume eind september veel kleiner was dan eind 2025, toen de totale cijfers meer dan 70.000 bedroegen. De recente totalen dalen scherp van ongeveer 11.000 naar rond de 6.000, nu de dichtstbijzijnde looptijd uit de grafiek verdwijnt. De afzonderlijke, in dollar luidende optiestatistieken van CME eindigen eveneens ver onder de niveaus van eind 2025. Call-opties wegen in de meest recente handel zichtbaar zwaarder dan put-opties, waarmee de put-zware samenstelling die gedurende een groot deel van de tussenliggende periode zichtbaar was, wordt omgekeerd.

Max Pain ligt onder de spotprijs

Voor 30 oktober liggen de meest recente ‘max pain’-niveaus op ongeveer 76.000 dollar op Deribit, 79.000 dollar op Binance en 80.000 dollar op OKX. De looptijden van Deribit in oktober en december hebben elk een nominale waarde van ongeveer 10 miljard dollar. Max pain is de prijs waarbij optiehouders bij expiratie het minste zouden ontvangen, niet een voorspelling van waar de bitcoin zal uitkomen.

De referentieniveaus voor december blijven eveneens onder de prijs van de bitcoin, met waarden van bijna $75.000 op Deribit en OKX en rond $80.000 op Binance. De grootste genoteerde callposities voor oktober lopen ondertussen uiteen van $90.000 tot $100.000, ook al wijzen de onderliggende uitbetalingsberekeningen op een aanzienlijk lagere prijs. Beide reeksen cijfers staan op hetzelfde optieoverzicht, wat een markt weerspiegelt waarin handelaren zich hebben gepositioneerd voor een breed scala aan mogelijke uitkomsten.