Strategy CEO: Het bedrijf gaat later dit jaar weer bitcoin kopen

Een ommezwaai na vier verkooprondes

Phong Le, CEO van Strategy, vertelde Fox Business dat het bedrijf de rest van 2026 weer meer bitcoin zal gaan kopen, waarmee hij het idee weerlegt dat de recente reeks verkopen een afstappen van de accumulatiestrategie betekent.

Le wees op de cijfers en verklaarde dat Strategy sinds het begin van het jaar ongeveer 175.000 BTC heeft gekocht, terwijl het slechts ongeveer 7.000 BTC heeft verkocht – een aankooptempo dat volgens hem ongeveer 25 keer hoger ligt dan het verkooptempo.

Die verkopen hebben toch de aandacht getrokken omdat ze breken met het al lang bestaande „nooit verkopen“-standpunt van Strategy onder voorzitter Michael Saylor. Het bedrijf heeft sinds mei bij vier verschillende gelegenheden bitcoin van de hand gedaan, voor het laatst tussen 3 en 9 augustus, toen het 1.690 BTC verkocht tegen een gemiddelde prijs van 64.262 dollar, goed voor ongeveer 108,6 miljoen dollar.

Strategy bezit nu 840.447 BTC, verworven voor een totaalbedrag van bijna 63,36 miljard dollar tegen een gemiddelde aankoopprijs van 75.385 dollar per munt, wat betekent dat de laatste verkopen onder de eigen kostprijs van het bedrijf zijn uitgevoerd.

Waarom de markt dit nauwlettend in de gaten houdt

Het aandeel van Strategy werd in het verleden verhandeld tegen een premie ten opzichte van de bitcoin die het in bezit heeft, een verschil dat wordt bijgehouden via de mNAV (multiple of net asset value), waarbij de marktkapitalisatie van het bedrijf wordt vergeleken met de waarde van zijn bitcoinvoorraad. Die premie bereikte in november 2024 een piek van bijna 3,4x. Op 3 augustus was de basis-mNAV van Strategy gedaald tot ongeveer 0,68x, wat betekent dat de markt het bedrijf onder de waarde van zijn eigen bitcoinbezit waardeerde.

Uit de opmerkingen van Le blijkt dat de verkopen niet worden gezien als een verlies van overtuiging, maar als kortetermijnbeheer van de balans, waarbij de opbrengsten zijn gebruikt voor dividenden op preferente aandelen, de terugkoop van zijn STRC-preferente aandelen en het opbouwen van een reserve in Amerikaanse dollars (in plaats van dat het geld volledig buiten de bitcoinstrategie om werd besteed).

De verkopen markeren ook een verschuiving in toon van Saylor zelf, die de reputatie van Strategy heeft opgebouwd op basis van een ‘nooit verkopen’-ethos. Toen hij onder druk werd gezet over deze ommezwaai, zei Saylor dat hij nooit daadwerkelijk had beloofd dat het bedrijf zelf nooit zou verkopen, en herformuleerde hij de uitspraak als persoonlijk advies voor individuele houders in plaats van een bedrijfsbelofte.

Deze herformulering volgde op een moeilijk tweede kwartaal, waarin Strategy een nettoverlies van 8,6 miljard dollar boekte voor het tweede kwartaal van 2026, vrijwel volledig veroorzaakt door een niet-contant marktwaarderingsverlies van 8,3 miljard dollar op zijn bitcoin-posities, toen de BTC-koers tegen het einde van het kwartaal daalde naar 58.700 dollar.

Herstel van de kaspositie

Het duidelijkste bewijs van die balansherziening is de dollarreserve zelf. De USD-reserve van Strategy steeg naar een recordhoogte van 4,65 miljard dollar, een stijging ten opzichte van 871 miljoen dollar eind mei: een groei van meer dan een vervijfvoudiging in ongeveer tien weken. De opbouw is gefinancierd door een combinatie van aandelenemissies en de verkoop van bitcoin; alleen al in de meest recente ronde werd 653,1 miljoen dollar opgehaald door de verkoop van MSTR-aandelen via het ‘at-the-market’-programma, bovenop de 108,6 miljoen dollar die vrijkwam uit de verkoop van 1.690 BTC.

Strategy is niet het enige bitcoin-treasurybedrijf dat dit jaar zijn koers bijstelt; ook bitcoin-miner MARA verkocht in de eerste helft van 2026 23.093 BTC voor ongeveer 1,6 miljard dollar, waarbij het bedrijf een verschuiving naar een flexibeler treasurybeheer in plaats van pure accumulatie aanvoerde (een teken dat het sectorbrede ‘kopen en nooit verkopen’-draaiboek plaatsmaakt voor actievere balansstrategieën, zelfs onder de grootste institutionele houders van bitcoin).

Vooruitkijkend duiden de opmerkingen van Le erop dat het bedrijf van plan is terug te keren naar netto-accumulatie zodra de huidige focus op kapitaalbeheer afneemt. De mNAV-korting voegt een tweede variabele toe, aangezien een aanhoudende koers onder 1x Strategy onder druk zou kunnen zetten om voorrang te blijven geven aan terugkoop en het opbouwen van reserves boven nieuwe bitcoin-aankopen, aangezien het terugkopen van ondergewaardeerde MSTR-aandelen voor aandeelhouders winstgevender kan zijn dan het toevoegen van bitcoin tegen een premie.