Pengerusi Fed Kevin Warsh akan menghadap Kongres pada 14 Julai dalam keterangan pertama ketika usaha memerangi inflasi semakin memuncak

Debut Berisiko Tinggi

Warsh dijangka tampil di hadapan Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan pada 10 pagi Waktu Timur pada 14 Julai untuk membentangkan Laporan Dasar Monetari separuh tahunan bank pusat dan menjawab soalan daripada penggubal undang-undang. Jawatankuasa Perbankan Senat dijangka mengadakan sesi tersendiri bersama pengerusi pada keesokan harinya.

Keterangan itu dikehendaki oleh undang-undang. Di bawah Akta Pekerjaan Penuh Humphrey-Hawkins 1978, pengerusi Fed mesti tampil di hadapan kedua-dua dewan Kongres dua kali setahun, pada Februari dan Julai, untuk menjelaskan keputusan dasar bank pusat. Bagi Warsh, disahkan pada Mei oleh undian Senat 54-45 untuk menggantikan Jerome Powell, ini akan menjadi ujian pertama sedemikian di bawah sumpah.

Ia hadir pada saat yang sensitif apabila inflasi terbukti sukar diturunkan, harga tenaga meningkat di tengah-tengah perang Iran, dan semakin ramai pegawai Fed memberi isyarat bahawa kenaikan kadar mungkin berlaku sebelum akhir tahun. Penggubal undang-undang dari kedua-dua pihak berkemungkinan akan mendesak Warsh tentang sejauh mana agresif beliau bercadang untuk bertindak.

Kekal Tidak Berubah, Buat Masa Ini

Pada mesyuarat pertamanya sebagai pengerusi, Warsh menampilkan nada hawkish sambil mengekalkan dasar tidak berubah. Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengundi 12-0 pada 17 Jun untuk mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat 3.5% hingga 3.75%, mesyuarat keempat berturut-turut tanpa perubahan.

Warsh menggunakan sidang akhbar pertamanya untuk menegaskan komitmen bank pusat terhadap sasaran inflasi 2%. “Kami terlepas sasaran inflasi selama lima tahun dan kami akan membetulkannya,” beliau berkata, menandakan sedikit kesabaran terhadap tekanan harga. Beliau juga mengumumkan penubuhan beberapa pasukan petugas untuk menilai bagaimana Fed berkomunikasi, data yang digunakannya, dan rangka kerja yang digunakannya untuk menilai inflasi.

Isyarat hawkish itu muncul apabila sembilan pegawai Fed mencatat sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar tahun ini, dan pedagang dengan cepat menilai semula kebarangkalian dasar yang lebih ketat. Menurut data CME Fedwatch, kebarangkalian kenaikan kadar pada September melonjak kepada 49%, meningkat mendadak daripada 27% sehari sebelumnya.

Tumpuan Kripto Terarah kepada Warsh

Bagi pasaran aset digital, hala tuju Fed sama pentingnya seperti mana-mana titik data tunggal. Kadar faedah yang lebih tinggi meningkatkan daya tarikan tunai dan bon kerajaan, menarik modal keluar daripada aset berisiko seperti bitcoin. Harga kripto telah merosot sejak mesyuarat Jun, dengan bitcoin didagangkan hampir $64,000 apabila harapan pemotongan kadar bagi 2026 pudar.

Firma penyelidikan Grayscale berhujah bahawa prestasi hambar bitcoin baru-baru ini berkait secara langsung dengan peningkatan jangkaan kenaikan kadar, dan mata wang kripto itu boleh pulih jika jangkaan tersebut reda. Ini menjadikan keterangan Warsh berpotensi menjadi peristiwa pasaran kerana sebarang pelunakan atau pengetatan mesej inflasinya boleh menggerakkan ekuiti dan kripto secara serentak.

Kata-kata pengerusi itu juga akan membawa berat politik, terutamanya kerana Warsh menegaskan beliau tidak akan menjadi “boneka” untuk Rumah Putih (walaupun Presiden Trump secara terbuka mendesak kadar yang lebih rendah). Keterangan beliau pada Julai akan menjadi isyarat paling jelas setakat ini sama ada kepimpinan baharu Fed bercadang untuk berpegang teguh pada inflasi atau mengalah kepada tekanan untuk dasar yang lebih longgar.

Beberapa minggu akan datang berkemungkinan menyaksikan pelabur meneliti kenyataan bertulis Warsh dan jawapannya untuk sebarang petunjuk mengenai mesyuarat September, di mana hujah untuk kenaikan kadar sedang terbina dengan pantas.