Adakah Bitcoin Benar-benar Menuju ke $38,000? Senario Oktober NYDIG, Dijelaskan

Senario Suram

Firma perkhidmatan kewangan bitcoin NYDIG telah memetakan satu senario di mana kejatuhan bitcoin berlanjutan ke $38,000-$39,000 menjelang Oktober, jika kemerosotan 2025-2026 mengikuti kedalaman dan tempoh pelarasan besar sebelumnya dalam pasaran. Senario itu muncul dalam ulasan suku kedua firma tersebut, “Leverage Not Spot Demand Is Driving Bitcoin While Value and Momentum Buyers Wait,” yang telah diterbitkan minggu lalu.

Firma itu menjelaskan secara terang mengapa “buku panduan” lama kembali menjadi tumpuan pedagang, dengan menyatakan:

“Penurunan 2025-2026 bitcoin mengembalikan naratif kitaran 4 tahun ke dalam fokus, kerana masa dan strukturnya semakin menyerupai tahun-tahun pelarasan terdahulu pada 2014, 2018 dan 2022 walaupun laluannya tidak sepadan sepenuhnya dengan penurunan tersebut.”

Bitcoin didagangkan sekitar $64,500 pada waktu laporan itu, turun hampir 30% sejak awal tahun dan kira-kira 50% di bawah paras tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025 iaitu $126,080. Awal bulan ini pasaran mencatat paras terendah 21 bulan apabila bitcoin merudum ke $58,035, seketika menghapuskan kira-kira $40 bilion daripada ekonomi kripto yang lebih luas dalam satu hari.

Matematik Empat Tahun

Kitaran empat tahun bitcoin merujuk kepada rentak sejarah pasaran yang terdiri daripada satu puncak, pengecutan selama setahun, dan pemulihan, yang secara longgar berjangkar pada jadual halving rangkaian. Pasaran beruang 2014, 2018 dan 2022 menghasilkan kejatuhan dari puncak ke dasar dalam julat 75% hingga 85%.

Mengenakan penurunan gaya 2022 sekitar 70% ke atas puncak Oktober 2025 pada $126,080 membawa hampir tepat ke koridor $38,000-$39,000 NYDIG, dengan masa menunjukkan potensi paras lantai menjelang Oktober 2026, empat tahun selepas dasar kitaran terakhir.

NYDIG jauh sekali daripada menggelar angka itu sebagai ramalan, sambil menyatakan bahawa 2025 merupakan tahun paling kurang volatil bagi bitcoin dalam rekod, yang boleh memampatkan penurunan dan menghasilkan pendaratan yang lebih cetek berbanding kitaran terdahulu. Dalam nota sebelumnya, firma itu turut memerhatikan bahawa penanda kapitulasik klasik masih belum muncul, dengan menulis bahawa pasaran telah menyaksikan “tiada kapitulasik pemegang jangka panjang, tiada insolvensi terminal, dan tiada set semula.”

Julat Jawapan Wall Street

Senario $38,000 adalah yang paling pesimis antara panggilan meja dagangan utama, memandangkan K33 Research telah berhujah sebaliknya, iaitu penurunan berhampiran $60,000 sudah pun mewakili penurunan maksimum pasaran beruang ini, dengan penyatuan antara $60,000 dan $75,000 di hadapan. Standard Chartered turut mencadangkan dasar terbentuk sekitar paras $59,000, manakala Galaxy Digital mengutarakan kemungkinan penurunan menuju $40,000.

Secara berasingan, CEO Cryptoquant Ki Young Ju telah memberi amaran pasaran beruang boleh berlanjutan hingga awal 2027, manakala Grayscale melihat dua laluan untuk keluar daripada kemerosotan yang bergantung pada pemangkin makro dalam bulan-bulan akan datang.

Dengan lebih separuh daripada semua BTC berada pada kerugian belum direalisasikan (suatu keadaan yang mengiringi setiap dasar kitaran terdahulu), para penganalisis bersetuju pasaran sudah berada lewat dalam fasa pengecutan tetapi berbeza pandangan tentang berapa banyak lagi “sakit” yang masih berbaki.

Naratif NYDIG sendiri membiarkan persoalan itu terbuka, dengan firma itu mencirikan pasaran sebagai dipacu leveraj dan bukannya dipacu permintaan (di mana pembeli nilai dan momentum sedang menunggu di tepi).