Bitcoin Mencecah $65,500 apabila $209 Juta dalam Posisi Short Kripto Runtuh di Seluruh Pasaran

Short Berleveraj Hapus Dalam Kemeriahan Derivatif

Berpaksikan pemulihan yang memadamkan kerugian hari Isnin, bitcoin dengan selesa melepasi ambang $65,000 pada hari Rabu. Lonjakan terbaharu ini bergerak seiring dengan penerbitan data indeks harga pengeluar (PPI) A.S. Menyusuli penerbitan indeks harga pengguna (CPI) pada hari sebelumnya, deflasi PPI yang tidak dijangka sebanyak 0.3% bulan ke bulan mengejutkan penganalisis, yang ramai menjangkakan harga kekal mendatar.

Sebelum menguji paras yang kali terakhir dilihat pada 22 Jun, mata wang kripto teratas itu menghabiskan sebahagian besar malam Selasa hingga awal Rabu menyatukan pergerakan antara $64,500 dan $65,000. Kebuntuan itu terlerai sejurus selepas 8 pagi EST, apabila satu rali tajam menolak bitcoin ke kemuncak intrahari $65,518. Ia sejak itu berundur, didagangkan sedikit di atas $64,800 setakat 12:45 tengah hari EST untuk mengukuhkan kenaikan 24 jam yang kecil.

Lonjakan ringkas bitcoin ke ambang $65,500 menyaksikan permodalan pasarannya menembusi paras $1.3 trilion dan membawa kenaikannya sejak awal bulan kepada kira-kira 10%. Namun begitu, data turut menunjukkan bahawa mata wang kripto itu masih 3% di bawah nilainya pada 16 Jun yang hampir $67,000.

Dalam pasaran derivatif, harga bitcoin yang turun naik menyebabkan lebih $58 juta pertaruhan berleveraj terhapus, dengan posisi short merangkumi hampir 85% daripada jumlah keseluruhan. Secara keseluruhan, pembubaran merentasi pasaran mata wang kripto mencecah $324 juta, dengan pertaruhan short menyumbang $209 juta daripada jumlah ini.

Walaupun pertembungan yang berterusan di Timur Tengah terus menjadi tajuk utama sejak awal minggu, penerbitan data inflasi A.S.—kedua-dua CPI dan PPI—nampaknya telah memberi rangsangan yang amat diperlukan kepada pasaran. Penurunan dalam kedua-dua indeks itu telah menyaksikan kebarangkalian Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat akan datang menjunam daripada sedikit melebihi 40% pada awal minggu kepada hanya 12%.

Namun, memandangkan data tersebut meliputi bulan Jun, penganalisis memberi amaran ia mungkin tidak memberikan gambaran paling tepat tentang kedudukan semasa, terutamanya apabila laporan dan bukti kerosakan yang dikenakan ke atas infrastruktur minyak penting di Timur Tengah mula muncul. Ketika ini, harga Brent crude dan West Texas Intermediate (WTI) sudah melonjak susulan peningkatan ketegangan, dan jangkaannya trend ini akan berterusan melainkan Washington dan Tehran memutuskan untuk memberi peluang sekali lagi kepada diplomasi.

Aliran Masuk ETF Isyarat Perubahan Makro Mengatasi Kebisingan Geopolitik

Bagi bitcoin, peningkatan ketegangan terbaharu ini gagal mencetuskan panik seperti yang dilihat pada minggu-minggu awal perang—sekurang-kurangnya menurut Nicolai Sondergaard, penganalisis penyelidikan di Nansen. Sondergaard menyatakan bahawa aliran masuk ETF spot bitcoin dan ether pada 15 Julai menawarkan bukti jelas bahawa cetakan CPI hari Selasa telah mengubah secara nyata prospek makroekonomi jangka terdekat. Laporan itu menunjukkan inflasi tajuk utama perlahan kepada 3.5% tahun ke tahun berbanding konsensus 3.8%, manakala inflasi teras menyejuk kepada 2.6% berbanding ramalan 2.9%.

“DXY didagangkan hampir 100.77, paras terlemahnya dalam beberapa bulan, dan hasil 10 tahun telah mereda kepada 4.57% selepas seketika menyentuh 4.61% sebelum CPI. Untuk aset beta tinggi, gabungan itu menghapuskan halangan kadar segera yang menjadi siling dominan sejak Mei,” kata penganalisis itu.

Dari sudut pandang Sondergaard, data Nansen menunjukkan aliran keluar bursa kekal bertahan di sebalik kebisingan geopolitik, bermakna pembeli menyerap bekalan dan bukannya menjauh. “Tajuk utama sekatan Iran dan lonjakan minyak yang berkaitan, WTI naik kira-kira 14.6% dalam lima hari, tidak mengubah corak itu.”

Sebaliknya, penganalisis Nansen itu menegaskan bahawa data on-chain menunjukkan dompet yang biasanya bergerak paling awal dan paling besar dalam situasi begini tidak beralih kepada stablecoin dalam apa-apa cara yang bermakna. Ini, hujah Sondergaard, selaras dengan apa yang diperhatikan sebelum peningkatan ketegangan di Timur Tengah.

“Long berleveraj jangka pendek akan tersingkir, kemudian pengumpulan disambung semula. Kadar pembiayaan kini berjalan hampir sifar, yang menghapuskan risiko long terlebih berleveraj secara serta-merta dan bermakna kaki seterusnya, jika ia berlaku, mempunyai asas yang lebih bersih untuk dibina,” jelas Sondergaard.

Penganalisis itu juga mengakui bahawa saluran inflasi dan kecairan melakukan lebih banyak kerja di sini berbanding naratif lindung nilai geopolitik. “MVRV berada pada 1.205 dengan harga terealisasi sekitar $53,000 dan asas kos pemegang jangka panjang sekitar $49,900, yang mentakrifkan lantai struktur. Itu bukan profil pasaran yang bergerak berasaskan sentimen geopolitik.”

Bagi Sondergaard, mesyuarat FOMC pada 28 dan 29 Julai ialah peristiwa binari yang sebenar: jika data CPI kekal dan Fed memberi isyarat laluan pivot yang berwibawa, syarat untuk aliran masuk ETF yang berterusan kembali tersedia.