SEC 위원장, 새로운 규제 체계에서 암호화폐 자가 보관 장려

앳킨스, 투자 자문사의 암호화폐 자산 자체 보관 허용 추진

증권거래위원회(SEC)에서 마련 중인 규제 제안에 따라, 투자 자문사들은 고객을 대신해 암호화폐 자산을 직접 보유할 수 있는 더 명확한 길을 확보할 수 있게 될 전망이다. 폴 앳킨스 위원장은 9월 14일 솔라나 정책 연구소(Solana Policy Institute) 정상회의에서 연설하며 이 계획을 공개했으며, 수탁을 SEC의 새로운 암호화폐 규제 체계의 다른 두 가지 주요 구성 요소와 함께 제시했다.

앳킨스 위원장은 자문사가 규제 대상 펀드를 위해 보유한 자산을 포함해 암호화폐 자산을 직접 보관할 수 있는지, 그리고 주(州) 신탁 회사가 수탁자 역할을 수행할 수 있는지에 대한 방안을 마련하도록 SEC 직원들에게 지시했다고 밝혔다. SEC 위원장은 “자체 보관에 관해서는, 그렇다. 너무 많은 자산에 대해 아직 자격을 갖춘 제3자 보관 기관이 존재하지 않기 때문이다”라고 말했다. 이 계획은 지난 8월 백악관 검토 단계에 들어간 SEC의 암호화폐 보관 규정 개정안에 이은 것이다.

이 제안은 등록된 자문사와 투자 펀드를 위해 어떤 기관이 디지털 자산을 보유할 수 있는지에 대한 오랫동안 이어져 온 규제상의 의문을 잠재적으로 해결할 것으로 보인다. 이 맥락에서 ‘자체 보관’이란 모든 자산을 외부 자격을 갖춘 보관 기관에 맡겨야 하는 대신, 자문사가 직접 보관을 관리하는 것을 의미한다. 암호화폐 보관 요건에 대한 이전의 의견 불일치는 주 정부 인가 신탁 회사의 취급 문제가 어떻게 핵심 쟁점이 되었는지를 보여주었다.

암호화폐 발행 규정이 또 다른 기둥을 형성

이 수탁 이니셔티브는 SEC가 8월 18일 암호화폐 자산을 포함하는 특정 투자 계약에 대한 맞춤형 공모 체계를 수립하기 위해 제안한 ‘암호화폐 자산 규정(Regulation Crypto Assets)’과 병행하여 운영될 예정이다. '암호자산 규정(Regulation Crypto Assets)' 제안에는 공시 및 기타 요건을 충족하는 경우, 4년 동안 최대 500만 달러 또는 각 12개월 기간 동안 최대 7,500만 달러까지 공모를 허용할 수 있는 면제 조항이 포함되어 있다. 또한 이 제안에는 '증권'의 정의에 포함된 "투자 계약"이라는 용어에 대한 조건부 세이프 하버 조항도 포함되어 있다. 앳킨스 위원장은 대중의 의견 수렴 과정에서 제기된 핵심 쟁점 중 하나가 해당 투자 계약이 언제 소멸하는가 하는 점이라고 말했다. SEC 위원장의 암호화폐 면제 방안은 미국에서 디지털 자산을 활용해 자금을 조달하려는 프로젝트에 더 명확한 경로를 마련하기 위해 고안되었다.

앳킨스 위원장은 또한 의회에 ‘CLARITY 법안’을 추진할 것을 촉구하며, 이 법안이 암호화폐 자산과 관련된 투자 계약이 언제 소멸하는지에 대한 의문을 해소할 수 있을 것이라고 주장했다. 그는 별도로 SEC가 법안 통과 여부와 관계없이 규제 프로그램을 계속 추진할 계획임을 강조하며, SEC의 규칙 제정과 의회의 시장 구조 관련 입법을 광범위한 미국 암호화폐 프레임워크의 각 부분을 다루는 별개의 트랙으로 설정했다.

그러나 9월 15일, 상원은 심의 개시 동의안에 대한 종결 동의안이 필요한 60표를 확보하지 못해 CLARITY 법안의 심의를 진행하지 못했다. 투표 결과는 49대 50이었으며, 이로 인해 상원이 암호화폐 시장 구조 법안에 대한 공식 심의를 시작하기도 전에 H.R. 3633 법안이 표류하게 되었다. 이번 절차적 표결 실패는 윤리 조항, 스테이블코인 관련 문제 및 기타 규제 안전장치에 대한 해결되지 않은 분쟁에 이어 발생했으며, 이로 인해 법안의 향후 행보가 불투명해졌다.

이전 대리인 규정, 앳킨스의 3단계 프레임워크 완성

양도대리인 요건의 현대화는 앳킨스가 제시한 프레임워크의 세 번째 구성 요소를 나타낸다. SEC의 양도대리인 현대화 제안은 1970년대 후반과 1980년대 초반 이후 실질적으로 개정되지 않은 규칙들을 개정하는 것으로, 여기에는 전자 통신, 기록 보관, 블록체인 기술, 증권 발행 및 주식 양도에 관한 조항들이 포함된다.

이러한 조치들은 종합적으로 연방 증권 규제에 따라 암호화폐 자산이 어떻게 발행, 양도 및 보유되는지를 다루게 될 것이다. 앳킨스는 ‘암호화폐 자산 규정(Regulation Crypto Assets)’, 양도 대리인 현대화, 그리고 계획된 보관 프레임워크를 통합된 규제 구조의 세 가지 기둥으로 규정했다. 특히 적절한 제3자 보관 기관이 없는 자산의 경우 암호화폐 자산에 대한 직접적인 통제권이 블록체인 거래 승인에 사용되는 인증 정보의 보유 및 관리에 달려 있기 때문에 이러한 보관 체계는 특히 중요할 수 있다.