은행권과 주 법무장관들의 반발에 힘입어 ‘CLARITY 법안’ 통과 가능성이 18%로 떨어졌다

CLARITY 법안 통과 확률이 18%로 다시 떨어진 이유

트레이더들이 최종 타협안이 상원에서 충분한 지지를 얻을 수 있을지 재평가함에 따라, CLARITY 법안의 반등세는 몇 시간 만에 무너졌다. 폴리마켓(Polymarket)의 CLARITY 법안 실시간 계약에 따르면, 9월 14일 오후 8시(미국 동부 표준시) 기준 통과 확률은 18%였으며, 누적 거래량은 1,719만 달러를 기록했습니다. 이 계약은 H.R. 3633이 양원 모두를 통과하고 12월 31일까지 대통령의 서명을 받아야 한다는 조건을 담고 있다. 그날 오후 초반, 암호화폐 자산 운용사 그레이스케일(Grayscale)은 X(구 트위터) 게시물을 통해 폴리마켓과 칼시(Kalshi)의 추정치를 인용해 통과 확률이 29%에 근접했다고 밝혔다. 그레이스케일은 “CLARITY가 다가오고 있다: CLARITY 법안이 올해 통과될 확률이 약 29%로 급등했다”고 밝혔다. 폴리마켓의 가격 차트에 따르면 해당 계약의 확률은 9월 14일 초반 34% 근처에서 정점을 찍은 바 있다. 저녁 시점의 수치는 그 최고치보다 16%포인트 낮았으며, 그레이스케일이 강조한 확률보다 11%포인트 낮은 수준이었다. 예측 시장의 가격은 참가자들이 특정 결과에 연동된 계약을 매매함에 따라 변동하는 내재 확률을 나타낸다.

이러한 하락은 최종 초안이 스테이블코인 보상과 주 정부의 집행 권한이라는 두 가지 정치적으로 민감한 쟁점을 해결하지 못했다는 증거가 드러난 시점과 일치했다. 또한 지지자들은 법안을 추진하기 위해 60표가 필요한데, 이는 공화당이 보유한 53석보다 7표 더 많은 수치다. 상원 공식 일정에 따르면 해당 법안 심의를 진행하기 위한 토론 종결 동의안은 9월 15일 오후 2시 15분(미국 동부 표준시)에 상정될 예정이다.

은행권, “스테이블코인 안전장치 도입이 너무 늦었다”

8개 은행 업계 단체는 9월 14일 서한을 통해 존 툰 상원 다수당 원내대표와 찰스 슈머 민주당 원내대표에게 스테이블코인 관련 조항을 강화할 것을 촉구했다. 이 단체들은 최종 법안 문구가 거래소 및 기타 서비스 제공업체들이 이자 형태의 보상을 제공할 수 있는 여지를 남겨두어, 이로 인해 은행 예금이 유출되고 주택 담보 대출, 농업 신용, 중소기업 대출에 활용 가능한 자금이 감소할 수 있다고 주장했다.

이 단체들은 상당한 규모의 예금 유출이 발생한 후에야 대응하는 규제용 ‘서킷 브레이커’ 제안도 거부했다. 이들은 “그러나 상당한 규모의 예금 유출이 이미 발생한 후에야 발동되는 서킷 브레이커는 전혀 안전장치가 아니다”라고 적었다. 이들이 제안한 수정안은 금지 조항의 적용 범위를 확대하고, 고객의 스테이블코인 잔액, 보유 기간 또는 이용 기간을 기준으로 보상을 산정할 수 있도록 허용하는 문구를 삭제하는 내용을 담고 있다. 은행 측의 반대는 공화당이 지역 은행을 보호하기 위한 강력한 서킷 브레이커라고 설명한 조항을 겨냥한 것이다. 신시아 루미스(공화당-와이오밍주), 존 부즈먼(공화당-아칸소주), 팀 스콧(공화당-사우스캐롤라이나주) 미국 상원의원들은 결제용 스테이블코인과 관련된 예금 유출 문제를 해결하기 위한 재무부의 권한을 명시한 ‘CLARITY 법안’ 최종 초안을 발표했다.

주 정부의 반대로 하락세 지속

뉴욕주 법무장관 레티시아 제임스와 다른 17개 주 법무장관으로 구성된 초당파 연합으로부터도 별도의 반대가 제기되었다. 이 단체는 연방 우선 적용 조항이 암호화폐 사기, 등록, 투자자 보호에 대한 주 정부의 권한을 제한할 수 있다고 주장했다. 상원 지도부가 표결 종결(cloture)을 통과시키는 데 필요한 민주당의 지지를 모색하던 중, CLARITY 법안에 대한 이들의 반대가 제기되었다.

상원 민주당이 126건의 수정안을 요청했음에도 불구하고 반대 여론은 지속되었다. 이러한 수정안들은 토큰 분류, 발행자 공시, 탈중앙화 금융(DeFi), 거래소 감독, 윤리 규정 집행, 개발자 보호, 스테이블코인 예금 유출 문제를 다루고 있다. 두 연합은 이러한 수정안들이 광범위한 이해관계자들의 저항을 명확한 정치적 지지로 전환시키지 못했음을 보여주었다.

18%로 하락한 것은 단순한 장중 반응이 아니라, 이미 오랫동안 지속되어 온 신뢰 하락을 연장하는 결과이기도 하다. 폴리마켓(Polymarket)은 2월 당시 법안 통과 확률을 82%까지 높게 책정했으나, 상원의 지연으로 인해 확률이 낮아지며 8월 9일에는 21%로 떨어졌다. 화요일의 토론 종결 표결은 그 과정의 시작에 불과할 뿐이다. 상원은 여전히 이 법안을 승인해야 하고, 하원은 수정된 버전을 수용해야 하며, 대통령은 12월 31일까지 법안에 서명해야 한다.