루미스, 민주당에 “여러분이 CLARITY 법안 마련에 기여했으니, 이제 찬성표를 던지십시오”

민주당은 수정안을 확보했다. 이제 루미스 의원은 민주당의 표를 원한다

1년 넘게 이어진 청문회, 협상, 수정안 논의, 정치적 흥정 끝에 ‘디지털 자산 시장 명확성 법안(Digital Asset Market Clarity Act)’은 이제 수백 페이지에 달하는 입법적 타협안이 소수의 표 차이로 성사되거나 무산될 수 있는, 워싱턴 특유의 결정적 순간을 맞이하고 있다. 9월 12일 토요일, 루미스 의원은 강경한 태도로 나섰다.

그녀의 주장은 꽤 명료했다. 그녀는 민주당이 수정안을 요구했고, 공화당이 그들이 원했던 상당 부분을 양보해 주었으며, 이제 민주당이 실제로 이 법안에 찬성표를 던질 의향이 있는지 결정해야 한다고 밝혔다.

“명확성 법안이 부결된다면, 그 이후의 결과는 전적으로 민주당의 책임입니다. 민주당이 주도한 100여 건의 수정안이 또다시 낭비되고, 소비자들은 연방 차원의 보호를 전혀 받지 못하며, 공시 규정도 없고, 악의적인 행위자에 대한 상장 폐지 요건도 없어, 이미 미국인들에게 수십억 달러의 손실을 안겨준 바로 그 규제 없는 시스템에 갇히게 될 것입니다. 그들은 해결책을 마련했습니다. 그들은 반드시 이를 통과시켜야 합니다,”라고 루미스는 소셜 미디어 플랫폼 X에 게시했다. 대통령 디지털 자산 자문위원회(President’s Digital Assets Advisory Council)의 패트릭 위트(Patrick Witt) 사무총장은 훨씬 더 간결하게 표현했다.

“클라리티 법안의 실패를 예견하는 사람들에게는 힘든 날이다.”

그럴지도 모릅니다. 예측 트레이더들은 아직 그 소식을 접하지 못한 모양입니다.

100곳 이상의 수정안이 반영되었으나 여전히 7표가 부족

9월 10일 배포된 수정 초안은 약 630페이지에 달하며, 8월 휴회 기간 중 협상 과정에서 민주당이 요청한 100건 이상의 수정 사항을 반영했다. 이 수정 사항들이 모두 표면적인 수정만은 아니다.

이 초안에는 유죄 판결을 받은 사기범들이 규제 대상 디지털 자산 시장에 진입하지 못하도록 하기 위한 중범죄 제한 조항이 포함되어 있으며, 감독 및 집행 확대를 위해 상품선물거래위원회(CFTC)에 1억 5천만 달러를 배정하고 있다. 또한 표면상으로는 탈중앙화라고 주장하지만, 실제로는 배후에서 누군가가 실질적인 통제권을 행사하고 있는 암호화폐 플랫폼도 규제 대상으로 삼고 있다.

개정된 조항에 따르면, 개인이나 조직화된 그룹에 의해 실질적으로 통제되거나 변경될 수 있는 프로토콜은 CFTC 등록 및 은행비밀법(Bank Secrecy Act) 요건을 준수해야 할 수 있습니다. 분산형 금융(DeFi) 관련 조항도 현물 및 현금 디지털 상품 거래로 범위가 축소되었으며, 신용조합의 경우 이미 수행 가능한 활동에 디지털 자산과 분산 원장 기술을 활용하는 것에 대한 명확한 지침이 제공되었다. 루미스 의원은 토요일 게시물을 통해 이번 타협안을 더욱 직설적으로 설명했다:

“민주당은 ‘클라리티 법(Clarity Act)’의 초안 작성에 참여해 법안 본문에 115건 이상의 자신들의 요구 사항을 반영했습니다. 그들은 사기범에 대한 중범죄 처벌 조항, CFTC에 1억 5천만 달러의 예산 배정, 바이낸스(Binance)와 같은 플랫폼에 대한 단속을 요구했고, 요청한 거의 모든 것을 얻어냈습니다. 이제 그들은 자신들이 만든 법안에 찬성표를 던져야 합니다. 그보다 덜한 행동은 스스로의 성과를 저버리는 것과 다름없다.”

여기 문제가 있습니다. 남은 싸움의 핵심은 사실 그러한 양보 사항들이 아닙니다.

진정한 싸움은 변하지 않은 부분을 둘러싼 것입니다

반대 진영에 속한 7명의 민주당 상원의원으로는 안젤라 올소브룩스, 코리 부커, 캐서린 코르테즈 마스토, 루벤 갈레고, 존 히켄루퍼, 마크 워너, 라파엘 워녹이 있습니다.

이들의 반대는 주로 윤리와 이해 상충 문제, 특히 공직자와 그 배우자가 디지털 자산을 발행하거나 후원하는 것을 규제하는 조항에 집중되어 있다. 민주당은 더 강력한 집행 권한과 2029년 일몰 조항의 변경을 요구해 온 반면, 백악관은 제한 조치 연장에 반대하며, 그렇게 할 경우 공화당의 지지를 잃을 수 있다고 경고했다. 이로 인해 정치적 상황은 루미스의 최후통첩이 시사하는 것보다 다소 더 복잡해졌다.

공화당은 민주당이 요청한 수정안들이 산더미처럼 쌓여 있다는 점을 지적하며, 찬성표를 얻기 위해 도대체 무엇이 더 필요한지 어느 정도 타당한 근거를 들어 물을 수 있다. 민주당은 반박하며, 남은 분쟁이 루미스 의원이 내세우는 양보 사항에 관한 것이 아니라고 말할 수 있다. 이는 민주당이 여전히 미완성이라고 여기는 윤리 조항에 관한 문제다. 그리고 공화당이 혼자서는 이 법안을 통과시킬 수 없기 때문에 이 모든 것이 중요하다.

화요일, 관건은 ‘60’이라는 숫자

상원은 9월 15일 화요일 오후 2시 15분(미국 동부 표준시)에 심의 진행 동의안에 대한 클로처 표결을 실시할 예정이다. 이는 최종 가결이 아니다. 본질적으로 상원이 해당 법안이 다음 단계로 넘어갈 수 있을지 여부를 결정하는 것이다. 의사종결을 위해서는 60표가 필요합니다. 공화당은 상원 의석 53석을 차지하고 있으므로, 공화당이 단결을 유지하려면 대략 7명의 민주당 의원이 당을 넘어 찬성표를 던져야 합니다. 해당 표가 확보되었다는 것을 보여주는 확실한 공개 표결 집계는 없습니다.

이 법안은 이미 놀라울 정도로 긴 여정을 거쳤다. 하원은 2025년 7월 294대 134로 법안을 가결했으며, 이때 78명의 민주당 의원이 찬성표를 던졌다. 상원 은행위원회는 지난 5월 15대 9로 자체 버전의 법안을 통과시켰다. 그러나 이 모든 과정을 거친 후에도, 전체 노력은 단 7표 차이로 줄타기를 하고 있는 셈이다.

만약 화요일의 토론 종결 동의안이 부결된다면, 의회 일정이 또 다른 문제가 될 것이다. 2026년 중간선거가 다가옴에 따라, 암호화폐 시장 구조에 대한 포괄적인 법안 마련을 위한 본격적인 시도는 2027년이나 그 이후로 미뤄질 수 있다. 예측 거래자들은 바로 이러한 지연에 대해 대대적으로 베팅하고 있다.

예측 시장은 해피 엔딩을 믿지 않는다

폴리마켓(Polymarket) 트레이더들은 현재 CLARITY 법안이 12월 31일 이전에 법으로 제정될 확률을 23%로만 보고 있으며, 해당 계약에서 1,520만 달러 이상이 거래되었음에도 불구하고 이 같은 전망을 유지하고 있다.

올해 초만 해도 시장 분위기는 완전히 달랐다. 폴리마켓의 확률은 2월에 약 82%까지 치솟았으나, 8월 말에는 10%대 초반으로 급락했다. 9월 10일 개정안이 발표된 후, 연말 통과 확률은 약 16%에서 19%로 상승했다. 이후 23%까지 올랐지만, 트레이더들은 여전히 법안 부결 확률을 통과 확률의 약 4배로 평가하고 있다.

칼시(Kalshi) 트레이더들 역시 신속한 구제책에 대해 특별히 낙관적이지 않습니다. 이 플랫폼은 포괄적인 암호화폐 시장 구조 관련 법안이 2027년 7월 1일 이전에 제정될 확률을 34%, 10월 1일 이전에는 40%, 2028년 1월 1일 이전에는 46%로 책정하고 있습니다. 해당 시장에서 800만 달러 이상의 거래가 이루어졌습니다. 달리 말해, 트레이더들에게 2028년까지의 시간이 주어지더라도 그 확률은 여전히 동전 던지기 수준에는 미치지 못합니다.

폴리마켓(Polymarket)의 상원의원별 시장은 더욱 흥미롭습니다. 이 시장에 따르면 갈레고(Gallego) 의원의 최종 통과 찬성 확률은 20%, 워너(Warner) 의원은 18%, 코르테즈 마스토(Cortez Masto) 의원은 12%, 길리브랜드(Gillibrand) 의원은 39%로 나타났습니다. 페터맨은 31%, 로젠은 22%, 파딜라는 19%를 기록하고 있다. 이 계약들은 화요일의 토론 종결 표결이 아닌 최종 가결을 대상으로 하지만, 트레이더들이 상원의 표 계산을 어떻게 보고 있는지에 대한 꽤나 직설적인 단면을 보여준다.

630페이지와 쓰레기통 사이를 가르는 7표

이로써 모든 것이 다시 화요일로 돌아간다. 개정된 CLARITY 법안에는 이제 미국 디지털 자산 시장의 규제 방안을 정의하는 수백 페이지의 내용, 민주당이 주도한 100여 건의 수정안, CFTC를 위한 1억 5천만 달러의 예산, 그리고 사기꾼, 플랫폼, 디파이(DeFi)를 다루는 새로운 규칙이 포함되어 있다. 하원은 이미 이 법안을 승인했으며, 상원 은행위원회도 자체 버전을 통과시켰다. 그러나 이 모든 것이 향후 60표의 찬성을 보장하는 것은 아니다. 루미스 의원은 민주당이 직접 요청한 수정안을 정치적 지렛대로 삼으려 하고 있으며, 본질적으로 지금 물러서는 것은 그들이 직접 작성하는 데 기여한 조항을 포기하는 것과 같다고 주장하고 있다. 민주당은 여전히 반박할 여지가 있다. 양측이 다투고 있는 부분은 아직 확정되지 않았기 때문이다. 한편, 예측 시장은 이미 베팅을 마쳤다. 폴리마켓(Polymarket)은 올해 법안 통과 확률을 22%로 전망한다. 칼시(Kalshi)의 예측에 따르면, 시한이 2028년까지 연장되더라도 통과 확률은 47%에 미치지 못한다. 따라서 630페이지에 달하는 문서와 100여 건의 수정안, 수개월에 걸친 협상 끝에 미국 암호화폐 시장 구조의 미래는 훨씬 더 작은 요소에 달려 있을지도 모른다. 바로 7명의 상원의원들이다.