상원 표결이 임박했으나 ‘CLARITY 법안’의 통과 가능성은 여전히 불투명

이 같은 견해 차이는 눈에 띄지 않을 수 없다. 본문 작성 시점 기준, 칼시(Kalshi) 트레이더들은 10월 1일 이전 상원 표결 가능성을 91%로 평가하는 반면, 폴리마켓(Polymarket)은 ‘CLARITY 법안’이 올해 법으로 제정될 가능성을 극히 낮게 보고 있다.

트레이더들은 상원의원들이 출석해 투표할 것으로 예상하지만, 예측 시장의 자금 흐름은 의회가 이 법안을 통과시키지 못할 가능성이 높다는 신호를 보내고 있다.

9월 15일 상원 표결로 ‘CLARITY 법안’ 카운트다운 시작

존 숀(John Thune) 상원 원내대표가 8월 8일 토론 종결 동의안을 제출하며 9월 15일 절차적 표결을 준비한 후, 상원은 워싱턴을 떠났다. 토론 종결에는 일반적으로 60표가 필요하며, 이 동의안이 통과되면 상원은 법안 심의 및 잠재적인 통과 절차를 진행할 수 있게 된다.

이 단계에 도달한다고 해도 첫 번째 문제만 해결될 뿐이다. ‘아메리칸 뱅커(American Banker)’의 보도에 따르면, 캐피털 알파 파트너스(Capital Alpha Partners)의 이안 카츠(Ian Katz)는 법안 제정 가능성을 약 40%에서 25%로, 어쩌면 그보다 더 낮게 대폭 하향 조정하며, 클로처가 통과된다고 해도 법안 통과가 보장되지는 않는다고 경고했다. 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)은 한 걸음 더 나아가, 의회가 귀중한 일정을 허비하는 가운데 8월에 법안 통과 가능성을 10%로 낮췄다.

예측 시장은 의회가 표결에 들어갈 것이라 예상하지만, 법안 통과까지 장담할 수는 없다고 본다

예측 시장에 쏟아지는 자금은 본질적으로 동일한 상황을 보여준다. 칼시(Kalshi)의 상원 표결 시장 거래량은 125만 달러를 넘어섰으며, 더 광범위한 암호화폐 시장 구조 법안 제정 계약에는 680만 달러 이상이 몰렸다.

폴리마켓(Polymarket)에서 H.R. 3633 법안이 2026년에 법으로 제정될지 여부에 대한 더 구체적인 베팅에는 약 1,150만 달러가 몰렸다. 내재 확률은 13%에 불과하며, 이는 트레이더들이 2월에 예상했던 82%에 비해 충격적인 폭락이다.

암호화폐 규제 체계를 무너뜨릴 위기에 처한 세 가지 전투

이번 싸움은 단순한 워싱턴의 또 다른 정치 쇼를 훨씬 뛰어넘는 문제입니다. CLARITY 법안은 암호화폐 시장을 위한 연방 차원의 틀을 마련하고, 상품선물거래위원회(CFTC)에 현물 디지털 상품 시장에 대한 독점적 권한을 부여하며, 증권거래위원회(SEC)가 특정 증권 발행 및 거래소 활동을 감독하도록 할 것입니다.

현재 상원에서 60표를 확보하는 데 필요한 연대를 압박하고 있는 세 가지 쟁점은 다음과 같다: 정부 공직자와 암호화폐 관련 윤리 제한, 은행들이 예금 유치 경쟁으로 간주하는 스테이블코인 보상, 그리고 탈중앙화 금융(DeFi) 및 비수탁형 소프트웨어 개발자를 보호하는 조항이다.

한때 협상에 개방적인 태도를 보였던 몇몇 민주당 의원들은 최신 법안 초안을 비판하고 있는 반면, 은행 단체들은 스테이블코인의 수익률 문제를 계속해서 집중 공략하고 있다. 신시아 루미스, 팀 스콧, 존 부즈먼, 존 숀, 톰 틸리스 상원의원을 비롯한 공화당 의원들은 여전히 이 법안의 가장 강력한 지지자로 남아 있다.

의회가 시간을 허비하는 동안 SEC와 CFTC는 전속력으로 나아간다

규제 당국은 의원들의 결정을 가만히 기다리고만 있지 않습니다. SEC의 암호화폐 규정 제정과 CFTC의 거래소, 레버리지 거래, 탈중앙화 금융(DeFi) 관련 작업은 의회 없이도 규제 체계의 주요 부분을 구축할 수 있지만, 향후 행정부는 일반적으로 연방 법률보다 기관 규정을 더 쉽게 철회할 수 있습니다.

이로 인해 9월 15일이 결정적인 시점이 되었다. 상원 의원들이 60표라는 절차적 장벽을 넘는다 해도, 의회는 정부 예산안, 국방 법안, 다가오는 중간선거로 빽빽하게 채워진 혹독한 일정을 앞두고 있다. 또 한 번의 실패는 광범위한 시장 구조에 대한 논쟁을 레임덕 회기나 2027년으로 미루게 할 수 있다.

암호화폐 기업, 은행, 투자자들에게 있어 현재 중요한 신호는 워싱턴이 CLARITY에 대해 계속 논의하는지 여부가 아니라, 상원의원들이 9월 15일에 이 법안을 살아남게 할 충분한 표를 모을 수 있을지 여부다.