예측 시장 참여자들, ‘클라리티 법안’이 2026년에 법으로 제정될 것이라는 전망에 대해 비관적 입장 전환

폴리마켓(Polymarket)에서 ‘클라리티 법안(H.R. 3633)’이 2026년 12월 31일 이전에 법으로 제정될지 여부를 묻는 시장에는 약 194만 달러의 거래량이 몰렸습니다.

현재 ‘예’에 대한 확률은 39%, ‘아니오’에 대한 확률은 62%입니다. ‘예’에 대한 확률은 최근 최고치 대비 약 26% 하락했습니다.

칼시(Kalshi)에서 상원 표결 확률에 대한 거래 열기 고조

별도의 칼시(Kalshi) 시장은 더 구체적인 질문을 다룹니다: 상원이 8월 휴회 전 ‘클라리티 법안(Clarity Act)’에 대해 기록 투표를 실시할 것인가? 이곳의 트레이더들은 훨씬 더 확신에 차 있습니다. ‘예(YES)’ 계약은 68센트에 거래되고 있어, 암시적 확률은 67.8%로 나타납니다.

이 시장은 7월 10일에 개장하여 8월 8일에 마감되며, 해당 표결이 먼저 이루어질 경우 그보다 일찍 마감될 수 있습니다. 기록된 표결만 집계되며, 구두 표결이나 절차적 결정은 포함되지 않습니다.

더 큰 그림을 추적하는 세 번째 시장

거래량이 310만 달러에 달하는 세 번째 칼시 시장은 더 광범위한 질문을 던집니다. 바로 암호화폐 시장 구조 관련 법안이 과연 연방법으로 제정될지, 그리고 언제 제정될지 여부입니다. 이 시장은 목표 날짜별로 확률을 세분화하여 제시합니다. 거래자들은 2027년 4월 1일 이전 제정 가능성을 61%, 2027년 7월 1일 이전은 53%, 2027년 10월 1일 이전은 57%로 평가하고 있다.

이 시장은 폴리마켓(Polymarket) 계약보다 더 엄격한 결산 규칙을 적용합니다. 적격 법안은 디지털 자산에 대한 완전한 규제 체계를 마련하고, SEC와 CFTC 간의 권한을 명확히 구분하며, 자산이 증권으로 간주되는지 상품으로 간주되는지를 정의해야 합니다. GENIUS 법안과 같이 스테이블코인만을 다루는 법안은 해당되지 않습니다. CBDC 전용 법안이나 한 의회 상임위원회에서만 통과된 법안도 마찬가지입니다.

법안의 현재 진행 상황

‘클라리티 법안(Clarity Act)’은 2025년 7월 양당의 지지를 받아 하원을 통과했다. 상원 은행위원회는 2026년 6월 1일 수정안을 첨부하여 이 법안을 보고하고 입법 일정에 포함시켰다. 팀 스콧 상원의원이 해당 위원회 절차를 주도했다. 하원 디지털 자산 소위원회는 2026년 7월 17일, 하원 통과 1주년을 맞아 뉴욕에서 현장 청문회를 개최했다.

지지자들은 트럼프 행정부와 신시아 루미스 상원의원을 비롯한 의원들의 지지를 강조한다. 그들은 이 법안이 수년간 이어져 온 SEC의 집행 조치를 거래소, 수탁업체, 개발자를 위한 명확한 규칙으로 대체할 것이라고 주장한다.

엘리자베스 워런 상원의원을 비롯한 일부 상원 은행위원회 소속 민주당 의원들을 포함한 비판론자들은, 법안에 포함된 디파이(DeFi) 관련 예외 조항이 자금세탁방지(AML) 집행력을 약화시킬 수 있다고 경고한다. 이들은 북한의 라자루스 그룹(Lazarus Group)과 같은 단체를 예로 들며, 탈중앙화 플랫폼에 대한 감독을 엄격히 유지해야 할 이유를 제시한다. 이와 더불어 트럼프 대통령 본인의 암호화폐 투자 내역도 더 많은 주목을 받고 있다.

확률 분석이 트레이더들에게 시사하는 바

두 칼시(Kalshi) 시장 간의 격차는 이 사안을 면밀히 주시하는 트레이더들에게 중요한 시사점을 제공한다. 베팅 참가자들은 상원이 조만간 조치를 취할 것으로 예상하고 있다. 그러나 그들은 해당 조치가 연말까지 법안 서명으로 이어질 것이라는 점에 대해서는 훨씬 덜 확신하고 있다. 상원 표결은 절차상의 단계일 뿐입니다. 이는 법안 통과를 보장하지 않으며, 통과되는 법안 내용이 하원이 이미 승인한 내용과 일치할 것이라는 보장도 없습니다.

폴리마켓(Polymarket)에서 ‘찬성’ 확률이 하락하고 있는 것도 이러한 회의론을 반영합니다. 의회는 위원회 승인을 받은 후에도 암호화폐 관련 법안이 표류하게 내버려 둔 전례가 있습니다. ‘클라리티 법(Clarity Act)’의 전신인 FIT21은 2024년 하원을 통과했으나 상원 표결에조차 오르지 못했습니다.

암호화폐 정책 리스크를 염두에 두고 포지션을 잡는 트레이더들에게, 단기적인 절차적 통과에 대한 베팅과 연간 법안 제정 성공에 대한 베팅 간의 스프레드는 실제 신뢰도가 어디에 있는지 가늠해 볼 수 있는 지표가 된다. 칼시(Kalshi)의 베팅 참가자들은 상원이 표결에 나설 것이라고 믿고 있다. 그러나 그들은 의회가 올해가 끝나기 전에 이 작업을 마무리할 것이라고는 훨씬 덜 신뢰하고 있다.