차마스 팔리하피티야, 비트코인 강세론자들이 직면한 두 가지 문제 지적: 그의 주장은 다음과 같다

양면 압박

X에 게시된 글에서 강조된 소셜 캐피털(Social Capital) 창립자의 주장에 따르면, (한때는 당연히 비트코인으로 흘러들어가던) 추가적인 달러와 메가와트(메가와트)는 이제 더 매력적인 투자처를 찾게 되었다고 하며, 다음과 같이 덧붙였습니다.

한계 유동성은 예측 시장과 주식 시장에서 투기하는 것을 선호하며, 비트코인 채굴에 쓰이는 한계 에너지는 AI로 전환될 경우 훨씬 더 큰 가치를 지닌다.

팔리하피티야는 비트코인에 대한 도발적인 주장을 자주 해온 인물로, 초기 채택자 중 한 명으로서 한때 모든 사람에게 순자산의 1%를 이 자산에 투자할 것을 촉구하기도 했으며(심지어 24만 달러라는 장기 가격 목표치까지 제시하기도 했다). 그러나 지난 3월, 그는 비트코인의 추적 가능성이 대체 가능성을 약화시킨다며, 중앙은행의 준비 자산으로서의 적합성에 의문을 제기했다. 7월 14일에는 통제되지 않은 AI ‘토큰맥싱(tokenmaxxing)’ 지출이 기업 수익을 은밀히 잠식하고 있다고 별도로 경고했다.

두 주장의 근거가 되는 데이터

유동성 측면에서, 올여름 예측 시장은 스페이스X(SpaceX)의 기업공개(IPO), FIFA 월드컵, 지정학적 요인들이 투기 자금을 이벤트 계약으로 끌어들이면서 주간 거래액 108억 달러라는 사상 최고치를 기록했다. 폴리마켓(Polymarket) 트레이더들은 현재 2026년 12월 31일까지 비트코인이 10만 달러에 도달할 확률을 10%로 평가하는 반면, 7만 달러에 도달할 확률은 67%로 보고 있다.

에너지 측면에서는 이미 이러한 흐름이 가시화되고 있는데, 비트코인의 해시레이트가 10일 만에 7.9% 하락해 908 EH/s를 기록했으며, 비트코인닷컴 뉴스(Bitcoin.com News)는 채굴자들이 장비와 메가와트(MW)를 다른 곳으로 돌리면서 7월 11일(2026년 14번째 리셋) 네트워크 난이도가 5% 하락해 127.17조로 떨어졌다고 보도했다.

업계 분석가들은 채굴자들이 AI 및 고성능 컴퓨팅 계약을 위해 네트워크를 떠나고 있다고 설명했으며, 한 분석가는 이러한 추세가 2028년에 정점에 달할 것으로 전망했다.

코인베이스 CEO의 반박

모든 사람이 이러한 비관적인 전망에 동의하는 것은 아닌 것으로 보이며, 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 같은 날 “비트코인 채굴에 투입되는 해시 파워나 에너지가 가격을 결정하지 않는다”고 반박하며, 채굴자들이 오프라인 상태가 되어도 블록 생성 속도가 동일하게 유지되도록 네트워크 난이도가 자동으로 조정된다고 지적했다.

현재 논쟁의 초점은 이러한 압박이 구조적인지, 아니면 주기적인지에 맞춰져 있다. 다음 난이도 조정, 채굴자들의 AI 계약 체결 속도, 그리고 예측 시장의 거래량이 계속 증가할지 여부에 따라, 한계 달러와 메가와트가 비트코인으로 다시 유입될지, 아니면 강세론자들이 이를 없이도 승리해야 할지가 결정될 것이다.