비트코인, ‘약세장 종식’ 신호 보여… 원가 기준선 교차로 보아 약세장의 마지막 단계에 접어들었음을 시사

비트코인 약세장이 막바지 단계에 접어들고 있을 수 있다

블록체인 분석 플랫폼 크립토퀀트(Cryptoquant)는 7월 18일, 비트코인 약세장이 마지막 단계에 접어들고 있을 수 있다는 분석 결과를 공유했다. 이 신호는 단기 보유자와 장기 보유자의 평균 매입 가격을 비교한 것이다. 분석가는 다음과 같이 말했다.

“약세장의 끝이 다가오고 있다.”

매입 원가는 투자자가 비트코인을 취득한 평균 가격을 의미합니다. 단기 보유자(STH)는 비트코인을 6개월 미만 보유한 반면, 장기 보유자(LTH)는 6개월 이상 보유한 투자자를 말합니다.

이 신호는 STH의 취득가가 조정된 LTH의 취득가 아래로 떨어졌을 때 나타났습니다. 이러한 교차는 단기 보유자 공급량의 평균 취득가가 조정된 장기 보유자 공급량의 평균 취득가 아래로 떨어졌음을 의미합니다. 이 애널리스트는 다음과 같이 설명했습니다:

“약세장 종료 신호가 방금 나타났습니다. 이 신호는 STH/LTH 원가의 하향 교차로 정의되며(신호 유효성을 확인하기 위한 3일간의 확인 기간이 적용됩니다).”

이 교차는 정확한 시장 저점이라기보다는 보유자들의 포지션 변화를 나타냅니다. 비트코인은 지속적인 회복세가 나타나기 전까지 변동성이 지속되거나 더 하락할 수도 있습니다.

차트: 비트코인 주기별 교차 시퀀스

분석에 포함된 차트는 비트코인 가격과 단기 보유자(STH) 원가 기준, 조정된 장기 보유자(LTH) 원가 기준을 함께 표시하고 있습니다. 또한 “약세장 종료” 신호와, 분석에서 확인된 강세장 단계와 연관 지은 이후의 상향 교차점도 표시되어 있습니다.

가장 최근의 ‘약세장 종료’ 지표는 STH 원가가 조정된 LTH 원가 아래로 떨어지는 지점에서 나타납니다. 이전 사이클에서도 동일한 순서가 관찰되었는데, 즉 하향 교차 후 이후 상향 교차가 발생하고 강세장이 확인되는 양상입니다.

‘약세장 종료’ 지표와 강세장 확인 지표 사이의 간격은 초기 신호 이후에도 비트코인이 과도기 단계에 머물 수 있음을 보여줍니다. 첫 번째 교차는 약세장의 마지막 단계를 가리키는 반면, 이후의 반전은 신규 매수자들의 평균 원가가 점진적으로 상승하고 있음을 시사합니다.

원가 기준 하락은 더 낮은 가격에서의 매수를 반영

분석에 따르면, 단기 보유자(STH)의 원가는 112,500달러에서 69,000달러로 하락했다. 이러한 하락은 지난 6개월 이내에 취득한 비트코인이 더 낮은 가격에 거래되고 있음을 반영한다.

이러한 활동으로 인해 단기 보유자(STH)의 평균 매입 가격이 낮아졌습니다. 장기 보유자(LTH)의 원가는 더 긴 기간에 걸쳐 축적된 비트코인을 반영하기 때문에 더 점진적으로 변화합니다. 조정된 LTH 계산에서는 7년 이상 보유한 비트코인을 제외합니다. 이러한 제외는 휴면 공급의 영향을 제한하고, 경제적으로 활성 상태로 간주되는 장기 보유에 지표를 집중시킵니다.

이 분석은 이러한 교차 현상을 비트코인 주기의 반복적인 특징으로 제시합니다. 즉, 단기 보유자들은 장기간의 하락세 동안 비트코인을 축적하다가, 그들의 평균 취득가가 경제적으로 활동적인 장기 보유자들의 평균 취득가보다 낮아질 때까지 이를 지속합니다. 또한 이 분석은 기관 투자자의 참여가 이러한 패턴을 근본적으로 바꾸지는 않았다고 주장합니다.

강세장 확인 전 DCA를 지지하는 신호

이 분석은 이러한 교차 현상을 가격이 즉시 회복될 것이라는 확인보다는, 후기 축적 기간의 시작으로 설명합니다. 분석가는 다음과 같이 언급했습니다:

“이는 신호가 발생하고 바닥이 형성되는 순간 약세장이 끝난다는 의미는 아니지만, 우리가 약세장의 마지막 단계, 즉 DCA를 시작하는 것이 합리적인 시기에 접어들고 있음을 나타냅니다.”

달러 코스트 애버리징(DCA)은 모든 자금을 한 번에 특정 가격에 투자하는 대신, 일정 기간에 걸쳐 고정된 금액을 분할 투자하는 방식이다. 이 전략은 시장의 정확한 저점을 파악해야 하는 부담을 줄여준다. 이 애널리스트의 분석 틀에 따르면, 강세장이 시작되려면 단기 보유자의 원가가 조정된 장기 보유자 수준 이상으로 다시 상승해야 한다. 이러한 상향 교차는 이전 사이클에서 관찰된 확인 신호와 일치하며, 최근 매수된 비트코인이 점차 더 높은 평균 가격에 거래되고 있음을 시사한다. 그때까지는 이 신호가 새로운 강세 사이클이 시작되었음을 확인하지는 않으면서도, 비트코인의 약세장이 막바지에 접어들고 있을 수 있음을 시사한다.