세일러의 전략은 비트코인 매도인가? 연결된 지갑에서 3,568 BTC가 유출됐다

이 데이터는 실제로 무엇을 보여주는가?

이 경고는 저명한 블록체인 분석가 룩온체인(Lookonchain)이 9시간 동안 137.643 BTC에서 452.122 BTC에 이르는 12건의 송금 내역을 나열하며 제기한 것이다. 이를 모두 합치면 약 3,567.5 BTC에 달한다. 예상대로 이 소식은 빠르게 퍼져 나갔고, 여러 추적 사이트(예: Whale Insider)가 이후 2억 9,700만 달러라는 수치를 재게시했습니다. Arkham의 애널리스트 에밋 갤릭(Emmett Gallic)은 X를 통해 다음과 같이 해명했습니다:

이는 매도나 이체가 아닙니다. 피델리티 커스토디(Fidelity Custody) 내의 정상적인 자금 이동일 뿐입니다. 피델리티는 모든 고객의 BTC 예치금을 대체 가능한 자산으로 간주하며, 필요에 따라 자금을 이동시킵니다.

그는 또한 수신 주소가 이미 아크햄(Arkham)에서 피델리티로 표시되어 있었다는 점을 지적했습니다. 더 쉽게 설명하자면, 피델리티는 각 고객의 코인을 전용 지갑에 보관하는 대신 고객 비트코인을 한데 모아 관리합니다. 수탁사가 자체 주소를 재편성할 때, 소유자가 바뀌지 않았음에도 불구하고 온체인 상에서는 코인이 “Strategy” 지갑에서 빠져나가는 것으로 나타납니다.

그럼에도 트레이더들이 왜 움찔했는가

이러한 불안한 반응에는 배경이 있다. 6월 29일, Strategy는 USD 준비금을 위해 최대 12억 5천만 달러를 조달하기 위해 “수시로” 비트코인을 매도할 수 있는 BTC 수익화 프로그램을 발표했기 때문이다. 게다가 7월 8일 제출된 8-K 보고서에 따르면, 이 회사는 6월 29~30일에 1,363 BTC를 평균 59,256달러에, 7월 1일부터 5일 사이에 2,225 BTC를 60,773달러에 매각한 것으로 나타났다.

이러한 매도 행보는 ‘절대 팔지 않는다(혹은 그런 생각조차 하지 않는다)’는 원칙으로 브랜드를 구축해 온 회장의 회사에서 나온 것이었다. 따라서 하룻밤 사이에 수천 개의 코인이 태그된 지갑에서 빠져나오자, 일부 트레이더들은 코인이 어디로 갔는지 확인하기도 전에 상황을 직감했다.

비트코인 가격이 83,000달러 아래로 떨어지던(이후 반등하기 전) 시점에 이 이체 내역이 드러났고, 암호화폐 시장 전반에서 약 5억 달러 규모의 포지션이 청산된 점을 고려하면, 타이밍 또한 의심을 더했다.

전략은 여전히 ‘매수’이지 ‘매도’가 아니다

이 회사의 최근 제출 자료에 따르면, 9월 21일부터 9월 27일 사이에 1억 4,270만 달러에 1,665 BTC를 매입했으며, 코인당 평균 가격은 85,681달러였다. Bitcoin.com News가 보도한 바와 같이, 이로 인해 해당 회사의 비트코인 보유량은 847,666 코인으로 늘어났으며, 총 매입 금액은 약 639.5억 달러, 코인당 평균 75,437달러에 해당한다.

현재 비트코인 가격이 83,800달러 선에서 등락하고 있는 만큼, 이 보유분의 가치는 약 710억 달러에 달한다. 이는 전략(Strategy)의 평균 매입가보다 약 10% 높은 가격 수준에서 계산했을 때, 약 65억 달러의 평가 이익을 의미한다.

하지만 지난주 85,681달러에 매입한 물량은 이미 원가 손실 상태이기 때문에, 이 안전 마진은 겉보이는 것보다 더 얇은 실정이다. 스트래티지는 MSTR 주식 1,469,165주를 매도하여 매입 자금을 조달했으며, 동일한 자금 조달을 통해 확보한 1억 350만 달러를 STRC 우선주 환매에 추가로 사용했다. 여전히 60억 2천만 달러 규모의 미국 달러 준비금을 보유하고 있어, 비트코인을 건드리지 않고도 배당금을 지급할 여력이 있습니다.

한편, 세일러는 계속해서 비트코인을 적극 옹호해 왔으며, 최근에는 은행들이 비트코인을 담보로 대출을 제공할 수 있도록 하는 규정을 제안하기도 했습니다. 그뿐만 아니라, 그는 일요일마다 공개하는 오렌지색 차트를 통해 최근 매수 내역을 암시하기도 했습니다.