세일러, 골드만삭스에 ‘디지털 크레딧’ 사업 제안… 전략의 비트코인 담보 대출 규모 110억 달러 돌파

세일러, 골드만삭스 회의 테이블에 비트코인 올리기

Strategy Inc. (나스닥: MSTR)의 마이클 세일러(Michael Saylor) 집행 회장은 6월 말 런던에서 열린 골드만삭스 디지털 자산 컨퍼런스에 참석해, 비트코인이 재무부 준비 자산에서 새로운 신용 시장의 중추로 진화하고 있다는 주장을 펼쳤다. 그는 골드만삭스의 고객들과 “비트코인, 디지털 신용, 그리고 자본 시장의 미래”에 대해 논의했다고 밝혔다.

세일러는 최근 몇 달간 “오늘날 10억 달러 규모의 금융 회사를 구축하는 최선의 방법은 디지털 신용이다”라고 주장해 왔으며, 이러한 주장을 월스트리트에서 가장 유서 깊은 기관 중 하나인 골드만삭스에서도 제시했다. 골드만삭스가 세계 최대 기업 비트코인 보유자를 기조 연사로 초청한 것 자체만으로도 주목할 만한 일로, 이는 디지털 자산이 주류 고객 대상 서비스 및 상품 개발 단계로 얼마나 진전되었는지를 보여주는 신호로 해석된다.

세일러의 핵심 아이디어는 기업이 비트코인 보유량을 담보로 차입하여 이자가 발생하는 금융상품을 발행함으로써, 변동성이 큰 자산을 지속적인 수익원으로 전환할 수 있다는 것이다. 그의 논리에 따르면, 비트코인은 대차대조표상 ‘디지털 자본’이자, 코인을 직접 소유하지 않고도 투자 기회를 얻고자 하는 투자자들을 위한 ‘디지털 신용’이 된다.

0에서 시작된 110억 달러 규모의 시장

세일러에 따르면, 비트코인 기반 디지털 신용 시장이 1년 전 사실상 제로 수준에서 현재 110억 달러 이상으로 급성장함에 따라 이 제안의 배후 수치가 빠르게 증가했으며, 이러한 자금 조달은 현재 약세장 속에서도 스트래터지가 약 17만 5,000 BTC를 매입하는 데 기여했다고 그는 밝혔다.

Strategy는 현재 847,363 BTC를 보유하고 있으며, 6월 말 기준 약 509억 달러 상당으로, 이 자산의 최대 기업 보유자라는 입지를 공고히 하고 있다. 세일러는 지난 6년 동안 회사를 엔터프라이즈 소프트웨어 공급업체에서 비트코인 확보 전문 기업으로 탈바꿈시켰으며, MSTR 주가는 지난 5년 동안 800% 이상 상승했다.

이 신용 전략의 핵심은 회사의 비트코인 보유량에 연동된 영구 우선주인 STRC입니다. Bitcoin.com News는 STRC가 1년도 채 되지 않아 발행 규모가 약 85억 달러에 달하며 세계 최대 규모의 우선주가 되었다고 보도했습니다. 회사는 최근 소득 투자자들에게 이 상품의 매력을 유지하기 위해 연간 배당률을 약 11.5%에서 12%로 인상했는데, 이는 Strategy가 비트코인을 현금화하여 배당금, 이자 및 자사주 매입 자금을 조달할 수 있게 해주는 광범위한 ‘디지털 신용’ 프레임워크의 일환이다.

제안 이면의 압박

세일러의 최근 메시지는 이번 주 초, Strategy의 기업 가치가 사상 처음으로 비트코인 보유량의 시가총액을 일시적으로 밑돌았던(이는 투자자들이 세일러의 비트코인 보유분에 대한 노출을 위해 오랫동안 지불해 온 프리미엄을 무효화한 이정표였다) 점을 고려할 때, 긴장감이 감도는 시점에 나왔다. 이러한 변화는 또한 회사의 재무 공학이 비트코인의 변동성을 계속해서 앞지를 수 있을지에 대한 의문을 더욱 날카롭게 만들었다. 오랜 기간 비트코인을 비판해 온 피터 쉬프(Peter Schiff)를 비롯한 회의론자들은, 시장이 계속 약세를 보일 경우 전략(Strategy)의 새로운 자본 프레임워크가 결국 채무 상환을 위해 비트코인 매각을 강요할 수 있다고 경고해 왔으나, 세일러는 이러한 시나리오를 반복적으로 경시해 왔다. 그럼에도 불구하고 회사는 매수를 계속해 왔으며, 하락세 속에서도 소량씩 코인을 추가 매입함으로써 “꾸준한 축적”이라는 오랜 신조를 재확인했다.