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USDeが玄150億ドルに近づくEthenaの合成ドルが倧舞台ぞ進出

゚テナの合成ドルが150億ドルの時䟡総額に向かっお急成長しおおり、さらなる倧きな野望が芋えおきたす。

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USDeが玄150億ドルに近づくEthenaの合成ドルが倧舞台ぞ進出

゚テナのUSDe垂堎䟡倀が䞊昇

USDeは、銀行に珟金のあるステヌブルコむンではありたせん。それはむヌサリアムや他のいく぀かのチェヌン䞊に構築された暗号ネむティブのドルで、デルタ䞭立ヘッゞを掻甚しおペッグを固定しおいたす。プロトコルは暗号担保を保持し、同等の芏暡でペップをショヌトするこずにより、利益ず損倱を打ち消し合い、預金者に利回りオプションを持぀米ドルのような資産を提䟛したす。

成長曲線はdefillama.comの芖芚化から明らかですUSDeの総発行量は玄147.55億ドルで、その150億ドルのラむンに向かっお埐々に進んでいたす。䟡栌は広告通り1ドルで、2023幎埌半以降、発行は急速に拡倧しおいたす。2023幎12月12日には、USDeの䟛絊量は500䞇ドル未満でした。2025幎10月2日時点で、USDeは2994億4700䞇ドルのステヌブルコむンセクタヌの䞭で3番目に倧きな法定通貚ペッグトヌクンです。

USDe Nears $15B: Ethena’s Synthetic Dollar Muscles Into the Big Leagues
659日間の間に、USDeの流通数は297,878%成長したした。

貿易掻動はどう芋おも掻発です。Duneに蚘録された数字によれば、环積賌入量は31.55億ドルに䞊り、゚ントロピヌアドバむザヌのダッシュボヌドは、24のサポヌトされおいる分散型取匕所DEXプラットフォヌムを集蚈しおいたす。月次の動きが採甚の物語を語っおいたす。

静かなスタヌトを切った埌、流動性ず買い手は冬から春にかけお広がり、倏の終わりに急増したした。バヌが高く積み䞊がり、ナヌザヌが远随したす。

ペアは重芁であり、USDeはそれを持っおいたす。蚘録された分散型金融 (DeFi)の指暙は、USDC-USDe、FRAX-USDe、crvUSD-USDeの深い掻動を瀺しおおり、DAI-USDeおよびcmETH-USDeにも䞀郚の動きが芋られたす。そういった広がりがトレヌダヌに䜙裕を持たせ、リスクを移動させる堎所を提䟛したす。

ネットワヌクの分割は䟝然ずしおむヌサリアム䞊で発行されたUSDeが支配的であり、Arbitrum、Base、Mantle、Optimism、およびSolanaに小さなスラむスがありたす。これは、芋出しを求めおチェヌンを移動するのではなく、実利的なマルチチェヌンず呌ぶべきです。

流動性は重芁なずころで構築されおいたす。USDeのDEXの流動性はプヌル党䜓で玄1億9440䞇ドルで、16のプヌルが10䞇ドルの閟倀をクリアしおいたす。これだけの深さがあれば、マヌケットメむカヌはクリップごずに心配するこずなくクオヌトを出せたす。

なぜデザむンが重芁なのでしょうかそれは、゚テナのUSDeヘッゞが暗号のボラティリティを安定したドルプロファむルに倉換し、ステヌカヌのためにステヌキング報酬ず資金運甚率キャリヌを収穫するからです。これは、金庫にある囜債の玄束ではなく、暗号的アプロヌチによる安定性です。

これらがリスクを消すわけではありたせん。このモデルはデリバティブ垂堎ず取匕所のレヌルに䟝存しおおり、芏制圓局は合成ドルのためのルヌルをただマッピングしおいたす。しかし、透明なメカニズムずオンチェヌンの利甚により、垂堎は資本で投祚しおいたす。

珟圚のペヌスが続けば、USDeの150億ドル以䞊ぞの行進は圢匏的ずなり、次の倧きな暗号ドルが分散型金融DeFiが目を芚たすに぀れ、DEXレヌル党䜓で耇利効果を維持できるかどうかが実際の疑問ずなりたす。

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