スタンダードチャータード銀行は、2028年までに4兆ドル相当のトークン化資産がオンチェーンに移行すると予測しています。

トークン化資産がDeFiプロトコルに注目を集める

スタンダードチャータード銀行は5月18日に発表したレポートで、ブロックチェーンネットワーク上のトークン化資産が2028年末までに4兆ドルに達し、分散型金融（DeFi）プロトコルが中核インフラになると予測しました。デジタル資産調査のグローバル責任者であるジェフ・ケンドリック氏は、市場はステーブルコインとトークン化された実物資産（RWA）にほぼ均等に分割されると述べました。

同レポートは、DeFiの処理能力向上のための3つの経路を特定しています。オンチェーンで移動できる資産が増えること、それらの資産のうちDeFiに預け入れられる割合が増加すること、そしてオンチェーン資産を担保とした貸付が増加することの3つです。スタンダードチャータードは、これらの要因がプロトコルの活動とトークン価格に対して相乗効果をもたらすと指摘しました。同銀行は次のように記しています：

「2028年末までにオンチェーン上のトークン化資産は4兆米ドルに達すると予測しており、その半分はステーブルコイン、残りの半分はステーブルコイン以外のRWAになると見ている」と述べています。

同報告書の要点は「コンポーザビリティ（組み合わせ可能性）」にある。トークン化された資産は即時決済が可能で、継続的な取引ができ、許可不要で発行でき、複数の機能を同時に果たすことができる。単一のポジションで利回りを獲得しつつローンの担保とし、かつ流動性を維持できるため、従来の金融システムと比べて資本効率が向上する。

機関投資家の参入がDeFiの拡大を後押しする可能性

DeFiのバックエンドインフラを通じて、すでに機関投資家との連携が形成されつつある。スタンダードチャータード銀行は、ビットコイン貸付商品を通じたコインベースとモーフォ（Morpho）の連携を例に挙げた。コインベースがフロントエンドおよびカストディサービスを提供し、モーフォが貸付ロジック、清算エンジン、資本プールを供給している。この商品では、2万2,000人の借り手に対して約17億5,000万ドルの貸付が行われている。

伝統的な金融がより多くの資産をオンチェーンに移行させるにつれ、確立されたプロトコルが恩恵を受ける可能性があります。同行は、運営者は堅固なリスク指標と専門的なガバナンスを備えたプラットフォームを好む傾向にあると述べました。また、規制の不確実性、スマートコントラクトのリスク、オラクルへの依存、ガバナンス上の問題、ユーザー体験の格差を主要なリスクとして指摘しました。スタンダードチャータードは次のように付け加えました：

「TradFi（伝統的金融）からDeFi（分散型金融）への移行はすでに始まっています。DeFiプロトコルは、トークン化された資産に固有のインフラであり、自律的なソフトウェアとして動作する、トークン化された世界の取引所、清算機関、貸付デスク、そして資産運用会社なのです。」

その他のトークン化データも、より広範な機関投資家の参入を示しています。バイナンス・リサーチは、トークン化資産が2030年までに1.6兆ドルに達する可能性があると予測しており、国債商品、金裏付けのコモディティ、トークン化された上場株式が最も明確な採用分野として挙げられています。 Chainalysisによると、RWA（実物資産）の運用資産総額は300億ドルに迫っています。一方、別の市場データでは、トークン化されたRWA市場が5月に少なくとも345億ドルに達したことが示されており、前年比で約100％の成長を遂げた後、時価総額が375億ドルに達したという報告もあります。