ソラナ（Solana）のトークン化資産は第2四半期に過去最高の58億ドルを記録し、株式取引高は4倍に増加して114％の伸びとなりました。

6四半期連続の過去最高記録

第2四半期のこの数字は単発的な急増によるものではありません。6四半期連続の成長の集大成であり、四半期の最終週だけでトークン化資産取引高は週間過去最高となる14億2,000万ドルを記録しました。 この成長の規模を具体的に示すため、第2四半期に記録された57億7,000万ドルは、2025年下半期全体で生み出された7億7,500万ドルの7倍以上です。

この増加の大部分はトークン化株式が牽引し、同カテゴリーの取引高は第2四半期に48億ドルに達し、第1四半期の11億ドルの約4倍となりました。これは、より多くの証券会社や発行体が、暗号資産ネイティブユーザー向けに上場株式のオンチェーン版を提供し始めたためです。

なぜソラナなのか

ソラナ財団は、こうした活動の集中を一時的なトレンドではなく、構造的な優位性によるものと分析しています。 同財団の独自データによると、1秒未満の取引確定時間と低い取引手数料により、ソラナはイーサリアムや競合するレイヤー1ネットワークを上回り、トークン化株式取引の主要な場となっている。同データでは、トークン化株式の累積スポット取引高におけるソラナのシェアは約97％とされている。

この優位性は一時的なものではなく、同財団によると、ソラナはトークン化株式の取引高で54週連続首位を維持しており、その記録は第2四半期の数値がカバーする期間だけでなく、その先にも及んでいます。 トークン化インフラプロバイダーのSuperstateは、「ダイレクト・イシュアンス・プログラム（Direct Issuance Programs）」を立ち上げ、企業がソラナ上でKYC認証済みの投資家に対してトークン化株式を即座に発行できるようにし、株主名簿の更新をオンチェーンでリアルタイムに決済することで、このリードをさらに強固なものにしました。

実物資産（RWA）の全体像

ただし、ソラナの優位性はトークン化株式に限定されたものであり、実世界資産（RWA）全体でのリーダーシップを主張するものではありません。トークン化総額ではイーサリアムが依然として圧倒的なリードを維持しており、ネットワーク上のRWAは約160億ドルに上ります。一方、ソラナは規模こそ小さいものの、急速に成長しています。 ソラナがリードしているのは保有者数です。同ネットワークのRWA保有者数は今年初めに30万ウォレットを超える過去最高を記録し、この指標ではすべてのブロックチェーンの中で首位に立っています。一方、トークン化された商品にロックされている総額では、依然としてイーサリアムが上回っています。

詳しく説明すると、イーサリアムのRWA基盤はブラックロックのBUIDLファンドを含む大規模な機関投資家の資金配分に支えられているのに対し、ソラナの成長は、一般投資家が利用しやすいトークン化された株式取引や迅速な決済によって牽引されてきました。これらの分野では、イーサリアムがこの分野での長い歴史を通じて築き上げてきた深い機関投資家との関係よりも、取引コストとスピードの方が重要視されます。

Securitizeが「STAC」として知られるトークン化されたAAA格付けの担保付ローン債務（CLO）ファンドをソラナに拡大し、Ethena Labsが同商品に2億5,000万ドルを拠出したことから、機関投資家の資金も個人投資家主導の勢いに追随しています。 こうした資金配分は、同ネットワークのトークン化の訴求力が、もはや株価を反映した投機的な取引に限定されていないことを示唆しています。固定利回り商品やクレジット商品は、後付けとしてではなく、イーサリアムと並行して、あるいはソラナを先行してプラットフォームとして採用するケースが増えています。

10億ドルから60億ドル近くへ

同ネットワーク上のトークン化株式の総取引高は、2025年の実物資産ベースが四半期で43％増となり20億ドルに達するわずか数ヶ月前に、初めて10億ドルの大台を突破しました。当時は主にブラックロックのBUIDLファンドが牽引していました。 この四半期だけで57億7,000万ドルに達したことは、わずか1年前の同ネットワークの年間ペースの何倍もの規模に相当します。

次に注目すべきデータは、第3四半期にこの記録が7四半期連続となるかどうかです。特に、Superstateによる発行開始を受けて、より多くの証券会社がソラナへのトークン化株式の直接上場を検討している状況下ではなおさらです。 新規株式上場のペースが鈍ったり、競合ネットワークが取引速度の差を縮めたりすれば、トークン化株式取引量におけるソラナのほぼ独占状態が本格的な競争に直面し始めていることを示す最も明確なシグナルとなるでしょう。今後数週間は注目すべき展開が待ち受けています！