ブラックロックは世界初の運用資産15兆ドルを達成し、トークン化戦略を本格的に推進しています。

ニューヨークに拠点を置く同社は、調整後1株当たり利益が前年同期比15％増の13.91ドル、調整後営業利益が39％増の29億ドルを計上しました。 GAAP基準では、希薄化後1株当たり利益は12.19ドルとなり、前年同期比で20％増加しました。

ブラックロックの運用資産総額（AUM）は、過去12か月間に8,680億ドルの純流入と10％の有機的な基本手数料の伸びに支えられ、15.3兆ドルという驚異的な水準に達しました。

過去最高の資金流入により運用資産は15.3兆ドルに

2026年第2四半期決算によると、同社は第2四半期だけで1,920億ドルの純流入を記録し、同社史上最高の上半期業績に貢献しました。 2026年上半期の資金流入額は3,210億ドルを超え、前年同期の2倍以上となりました。

決算説明会で最高財務責任者（CFO）のマーティン・スモール氏は、この結果は公開市場、プライベート市場、テクノロジーを再構築するメガトレンドの中心にブラックロックが位置していることを反映しているとアナリストに述べました。 同社の調整後営業利益率は45.9％に達し、ほぼ5年ぶりの高水準を記録、前年同期比で260ベーシスポイント拡大しました。 ブラックロックのETFプラットフォームであるiSharesの運用資産残高は6兆ドルを突破し、3年間でおよそ2倍に増加しました。 同部門は当四半期に1,780億ドルの純流入を記録し、うち850億ドルがコア株式ETF、610億ドルがインデックス債券ETFでした。アクティブ型ETFも200億ドル増加しました。

トークン化推進、構想から申請へ

ブラックロックは、トークン化されたマネーマーケットファンドについて、米国証券取引委員会（SEC）に2件の登録届出書を提出したことを明らかにした。1件は、既存のファンド向けにイーサリアム上でトークン化されたシェアクラスを創設するものである。もう1件は、毎日の配当再投資などの機能を備えた「デジタルネイティブ」戦略と説明されている。

スモール氏は、これらの申請は、ブラックロックのキャッシュマネジメント商品を、すでにデジタルウォレットに資産を保有している投資家と結びつけることを目的としていると説明した。同氏は、これらのファンドが複数のブロックチェーン上で運用される見込みであり、ステーブルコインによってチェーン上で直接の購入・換金がサポートされると指摘した。

「トークン化された資産は、まったく新しい販売チャネルの先駆けとなります」とスモール氏は説明し、世界中に推定50億あるデジタルウォレットを、同社にとっての長期的な成長機会として挙げました。

ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコイン事業の拡大

スモール氏によると、ブラックロックのデジタル資産関連の運用資産総額（AUM）は現在、約1,100億ドルに達している。同社の「iShares Bitcoin Trust」「Ethereum Trust」および「BUIDL」トークン化ファンドは、それぞれのカテゴリーにおいて依然として最大規模の商品である。 ブラックロックは2030年成長計画の一環として、デジタル資産事業を5億ドルの収益事業に育てる社内目標を設定しています。同社はまた、ステーブルコイン発行体サークル（Circle）の600億ドルの準備金を運用しており、スモール氏によると、これは3,000億ドル規模のステーブルコイン市場の約4分の1を占めるといいます。

当四半期中にビットコインとイーサリアムの価格が下落したにもかかわらず、スモール氏はブラックロックの欧州ビットコインETFが海外からの需要により6億5,000万ドル以上の資金を集めたと説明しました。同氏は、この資金流入について、投資家がビットコインをコア資産ではなく、より広範なポートフォリオ内での小規模な分散投資対象として扱っていることが要因だと分析しました。

ブラックロックの財務資料によると、デジタル資産カテゴリーは当四半期に31億ドルの純流出を記録し、デジタル資産の運用資産総額（AUM）は第1四半期の607億ドルから488億ドルに減少した。これはスモール氏が言及した価格下落を反映している。

フィンク氏、堅調な市場ファンダメンタルズを指摘

フィンク氏は、準備した発言の大部分と質疑応答の時間を割いて、経済全般に関する自身の見解を述べました。同氏は、企業収益の増加とテクノロジー主導の生産性向上が特徴的な市場環境について説明しました。

「市場のファンダメンタルズは堅調で、新技術によって利益率の向上と収益の勢いが後押しされている」とフィンク氏は決算発表で述べました。さらにフィンク氏は次のように付け加えました。

「当社のグローバルな顧客関係は、その規模と深さにおいてかつてないレベルに達しています」

電話会議では、米国株式市場が過去最高値を更新していることに言及し、リターンの広がりが米国株の枠を超えて拡大していると述べました。また、グローバルポートフォリオにおける米ドルの役割にも触れ、同通貨の変動性は連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策と密接に関連していると指摘しました。

さらにフィンク氏は、米財務省が新たに立ち上げた「トランプ・アカウント」プログラムをブラックロックが支援している点にも言及し、2つのiShares ETFが今年後半に投資選択肢として追加される見通しであることを明らかにした。同氏は電話会議を楽観的な言葉で締めくくった。

「当社の勢いは加速しており、今後の成長についてこれほど楽観的になったことはかつてありません」とフィンク氏は強調しました。

今後の見通し

ブラックロックは当四半期に4億5000万ドル規模の自社株買いを実施したことを受け、2026年の自社株買い計画額を従来のガイダンスから20億ドルに引き上げました。経営陣はフリーキャッシュフローの成長に対する自信を理由に、今後は四半期ごとに少なくとも5億5000万ドルの自社株買いを行う見通しであると述べました。

HPSおよびグローバル・インフラストラクチャー・パートナーズの買収を軸に構築されたプライベート・マーケット事業は、当四半期に150億ドルの純資金流入を記録しました。 経営陣によると、インフラおよびプライベート・クレジットへの投資活動はプラットフォームにとって過去最高水準の活況を呈しており、保険会社がプライベート・マーケットへの投資を通じてより高い利回りを求める動きが加速しているという。フィンク氏は、今年に入ってからこれまでに保険会社向けに約100億ドル相当のハイグレード債およびインフラ債の投資案件を成立させており、この傾向は今後も強まると見込んでいると述べた。