ブラックロックがビットコイン・カバードコールETFの最終申請書を提出しました。アナリストは承認まで約1週間と予想しています。

バルチュナス氏が発売日を予測

「ブラックロックがビットコイン・プレミアム・インカムETF（BITA）の8-A届出を提出した」とバルチュナスはXに投稿した。「これは通常、1週間後の上場を意味する。だから、賭けるなら来週の木曜日にBITAが上場するだろう。まあ、どうなるか見てみよう。」

8-Aとは、ファンドが一般取引所に上場する前に取引所が要求する証券登録申請書です。アナリストらは、これらの申請が通常、上場の約5～7営業日前に提出されるため、申請状況を注視しています。

ファンドの仕組み

BITAは一般的な現物ビットコインETFではありません。ビットコインとブラックロックのIBIT株式を直接保有し、毎月、名目純資産価値の約25～35％相当のコールオプションを売り出すカバード・コール型ファンドです。

受け取ったオプションプレミアムは株主への月次分配金の原資に充てられ、インカム重視の投資家に対してビットコインへのエクスポージャーから利回りを得る手段を提供します。その代償として、ビットコインが急騰する局面では売り出したコールオプションが利益を制限し、上昇幅が制限される可能性があります。

手数料と競合状況

ブラックロックはスポンサー手数料を0.65％に設定し、約0.95％のYBTCや約0.99％のBTCIといった競合他社を下回りました。グレイスケールの「ビットコイン・プレミアム・インカムETF」（ティッカー：BPI）は0.66％の手数料で、隔週での分配を行っています。

ビットコインはCoinbase Custodyによるコールドストレージで保管し、ナスダックISE取引所でオプションを売りながら、IBITの株式を保有してエクスポージャーを維持します。

これまでの経緯

ブラックロックは2025年9月にBITAの基盤となるデラウェア州法定信託を設立し、2026年1月23日にSECへ最初のS-1登録届出書を提出しました。 その後3回の修正を通じて戦略やシード資金の詳細が精緻化され、3月下旬頃の提出書類でティッカーシンボル「BITA」が確定しました。4回目の修正は2026年6月10日頃に行われ、そこで手数料が明示されました。現在、当ファンドはシード資金を調達済みであり、ビットコインおよびIBITの株式を積極的に購入しています。

競合他社との競争

ゴールドマン・サックスのビットコインファンドは7月1日頃の立ち上げを目指していると報じられていますが、バルチュナスの予測ではBITAはその時期よりも先行しています。ブラックロックは2025年末時点で約14兆ドルの運用資産を管理しており、ビットコイン・インカム商品市場に参入するにあたり、同社には大きな販売網の優位性があります。

対象となる投資家

BITAは、利回り要素を伴うビットコインへの資産配分を求める年金基金、大学基金、登録投資顧問会社などの機関投資家をターゲットに設計されています。相場が横ばいまたは適度な変動幅にある場合、プレミアムがリターンに上乗せされるため、カバード・コール戦略は現物保有よりも優れたパフォーマンスを示す傾向があります。ビットコインが急騰した際には、BITAはIBITに後れを取る可能性が高いです。

分配金は保証されておらず、毎月発生するプレミアム収入に依存します。ブラックロックのデラウェア州トラスト構造により、BITAは投資会社法（Investment Company Act）に基づく登録対象外となります。