公開日:2026年11月11日 21:38 GMT-5

ビットフィネックスが7万ドルの下落を警告、ビットコインはさらなる調整リスクに直面

Bitfinexは、資金流入の低迷や企業需要のばらつき、市場全体の圧力によって回復基調が試されているとし、ビットコインが長期にわたる下落リスクに直面しているとの見解を示しました。また、同取引所は先物ポジションの拡大やアルトコインの損失拡大にも言及しました。

著者

Kevin Helms

公開日: 2026年11月11日 21:38 GMT-5

ビットフィネックスが7万ドルの下落を警告、ビットコインはさらなる調整リスクに直面

主なポイント

ビットコインは、回復の分水嶺となる75,717ドルを下回る水準で4日間推移しました。
価格が2.6％下落する一方で、先物エクスポージャーは3.3％増加しました。
ビットフィネックスは、70,000～71,200ドルへの条件付き下落の可能性を指摘しました。

ビットコイン、75,717ドルの回復ラインが試される

仮想通貨取引所Bitfinexは11月11日、ビットコインが短期保有者の取得原価である75,717ドルを下回った状態が4日間続いたことを受け、さらなる調整（つまり長期にわたる下落）のリスクがあると警告しました。この水準は、保有期間が155日未満のコインの推定平均取得価格を表しています。この水準を回復することが、同取引所の回復見通し判断において極めて重要でした。

2016年以降、同様の事例が14回あり、ビットコインが2週間以内にこの水準を回復したのは11回で、残る3回は57日から114日かかった。今回の下落は11月8日に始まったため、11月22日が2週間の節目となる。ビットフィネックスは次のように述べた。

「75,717ドルの短期保有者の取得原価水準に向けた上昇局面では、現物需要が回復するまで売り圧力が続く可能性が高い」と述べました。

価格は11月11日午後12時25分（EST）頃に74,600ドルを上回って反発しましたが、その後もその水準を下回ったままとなっています。ビットコインは午後5時35分（東部標準時）までに74,157ドルまで下落し、24時間では0.68％上昇したものの、週間では7.15％、月間では10.42％、年間では27.68％の下落となりました。

ビットコインは11月8日以降、短期保有者の取得原価を下回る水準で取引された一方、チャートでは11月13日のオプションから推計される価格レンジが71,600～75,800ドルと示されていた。出典：Bitfinex Alpha、Bitfinex、Checkonchain、Deribit。

買い手が損失を確定させる中、先物ポジションが増加

先物の未決済建玉総額（未決済かつ未清算の契約の総額）は、11月11日の日次始値時点で701,900 BTCに達しました。価格は2.6％下落した一方、エクスポージャーは11月8日から3.3％増加し、ビットコインデリバティブ市場への圧力を強めました。Bitfinexは、強気ポジションの継続が強制売却のリスクを高めていると警告しました。

直近の保有者の売却代金を取得原価で割った指標は11月10日に0.989に達し、1ドルの支出に対して98.9セントの回収に相当します。これとは別に、75,000ドルから80,000ドルの間で購入された160万BTCが「アンダーウォーター」状態、つまり購入価格を下回る価値となっています。これらの保有分は、相場が反発した際に売り圧力となる可能性があります。米国のビットコイン現物上場投資信託（ETF）は11月2日に約3億9,900万ドルの資金流出を記録しました。企業の動きはまちまちです。Strategy Inc.（ナスダック：MSTR）は11月2日から8日にかけて1,036 BTCを購入した一方、MARA Holdings Inc.（ナスダック：MARA）は過去6週間に13,597 BTCを売却したことを開示しました。 Bitfinexは、企業の買い入れだけではETFの売却分を相殺するには不十分であると結論付けました。

資金フローと広範な市場動向が先行きを左右

その後、流出ペースは鈍化し、米ビットコインETFの流出額は11月9日に2億100万ドル、11月10日に9,500万ドルとなった。Bitfinexの試算では、10月30日からの8営業日間の純流出額は22億2,000万ドルに達した。 75,717ドルを回復し、3営業日連続で資金流入が見られれば、同社の調整シナリオを裏付けることになるでしょう。DWF Labsの市場インサイト責任者であるマーティン・リー氏は、資金フローへの過度な依存に対して留保を付けました。同氏は、資金の引き出しや預入は価格変動に追随する傾向があり、その予測価値は限定的であると主張しました。

さらにBitfinexは、ビットコインと株式の関係に不均衡が存在すると指摘しました。 10月6日にナスダック100指数が過去最高値を更新してからの25取引日において、ビットコインは下落日には同指数の下落幅の91％を反映した一方、上昇日には上昇幅の58％しか反映しませんでした。同指数は、ナスダックに上場する非金融系大手企業100社を追跡しています。

アルトコインの弱含みがビットコイン以外の市場にも圧力を広げました。Bitfinex上にある主要アルトコイン12銘柄では、9月21日の終値からの下落幅中央値が27.8％だったのに対し、ビットコインは14.8％にとどまりました。Bitfinexはこの差について、レバレッジの集中や投機資金が他へ流出したことが原因と分析しました。

11月13日のオプション満期に向けて、ビットフィネックスは71,600～75,800ドルのレンジを予想していました。予想インフレ率を織り込んだ10年物実質米国債利回りが2.8％を上回るか、ナスダック100が26,606を下回った場合、ロングポジションの清算が誘発される可能性があります。この条件付きシナリオでは、70,000～71,200ドルのレンジが示唆されています。