上院での採決が難航する中、「CLARITY法」の可決見込みが30％に低下しました。

Galaxy Research、上院の最終法案公表を受け「CLARITY法」の成立見通しを引き下げ

上院が統合法案を公表したことを受け、Galaxy Researchは2026年の「CLARITY法」成立見通しを30％に引き下げました。これにより、8月の休会前に論争を解決するよう議員への圧力が高まっています。

この見通し修正は、議員らが616ページに及ぶ法案を公表したことを受け、Galaxy Researchの全社リサーチ責任者であるアレックス・ソーン氏によって行われました。同法案は、上院農業委員会および上院銀行委員会の提案に加え、倫理、執行、ステーブルコイン、保管規則に関する新たな規定を統合したものです。

ソーン氏は委員会審議が進んだ段階で成立確率を50％と見積もっていたが、交渉難航と上院スケジュールの逼迫を受け、同社は見通しを下方修正した。Galaxy Researchは以前にも、議員らが法案成立に向けた圧力の高まりに直面していたことを受け、CLARITY法の成立確率を50％に引き下げていた。

同社のリサーチ責任者は、7月24日にXに掲載された記事で次のように詳述しました。

「2026年に『CLARITY法』が成立する確率の見通しを30％に引き下げます。」

上院の採決状況が超党派の支持獲得を困難に

CLARITY法は4つの部門にわたり104の条項を含んでおり、開発者の保護、自己管理の安全措置、デジタル資産仲介業者に関する規則など、業界が優先するいくつかの事項を盛り込んでいる。 また、高齢者向け詐欺や「ピッグ・ブッチャリング」と呼ばれる手口など、暗号資産関連詐欺を取り締まる新たな手段を創設するとともに、適格デジタル資産カストディアンに対する要件を定めています。ソーン氏は、支持者が直面している課題について次のように指摘しました：

「この法案は、与党内ですら明確な過半数を確保できていない可能性があり、フィリバスターを打破するために必要な60票の獲得はなおさら難しいだろう。」

賛成派にとって、票数の確保が最大の課題となっており、上院で法案を可決させるには超党派の支持が必要となっています。

倫理規定が主要な対立点に

最新の「CLARITY法」草案では、特定の高官およびその配偶者が在職中にデジタル資産を発行または後援することを制限する新たな倫理規定が導入されました。

この提案では開示要件を定め、司法省（DOJ）に執行権限を付与する内容となっています。この条項に対しては、利益相反や金融犯罪に対するより強力な保護措置を求める議員たちから批判が寄せられています。

交渉に参加した民主党議員らは、より厳格な倫理規則、消費者保護、不正資金対策、市場健全性確保のための規定導入を求めています。マーク・ワーナー、アンジェラ・オールズブルックス、コーリー・ブッカー、キャサリン・コルテス・マスト、ルーベン・ガレゴ、ジョン・ヒッケンルーパー、ラファエル・ワーノックの7人の民主党上院議員は、現行条文では不十分だと表明しました。 エリザベス・ウォーレン上院議員（民主党、マサチューセッツ州選出）も別途、この草案を批判し、金融犯罪を防止するためのより強力な措置を求めた。この対立は、8月の上院休会前に法案への支持を固めようとしている交渉担当者たちにとって、さらなる課題となっている。

暗号資産業界が立法の好機を注視

「CLARITY法」は、デジタル資産の分類、取引所の監督、保管要件、および米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）間の規制責任に関する連邦規則を定める内容です。この枠組みは、米国で事業を行うための明確なルールを求める暗号資産企業や投資家から注目されています。

上院の8月休会が迫る中、残された立法期間の是非が同法案の行方を左右する重要な要素となっています。暗号資産関連企業や有権者は、選挙年の優先課題によって議会日程が再編される前に、議員たちが意見の相違を解決し法案を前進させられるかどうかを引き続き注視しています。

この議論は、連邦レベルで暗号資産市場を規制するための長年の取り組みに続くものであり、議員たちはこれまで枠組みの最終決定に苦戦してきた。支持者たちが政治的対立の克服に取り組む中、「CLARITY法」の行方は依然として不透明なままである。

倫理規定は依然として最大の意見の相違点の一つであり、議員たちは政府の説明責任、監督基準、金融犯罪からの保護について議論を交わしている。民主党議員らは、同法案の保護措置について懸念を表明した上で、「CLARITY法」草案を批判した。