ホルムズ海峡を巡る緊張が再び市場を揺るがす中、イランはトランプ政権との合意を拒否しました。

トランプ大統領は合意が具体化しつつあると述べたが、イランは反論

ドナルド・トランプ米大統領は土曜遅く、イランやその他の中東諸国との間で「合意の骨子」がまとまったとして、予定されていた米軍の軍事攻撃を中止したと発表しました。 同氏によると、提案された枠組みには「ホルムズ海峡の即時、完全かつ全面的な開放」と、イランの核の脅威の終結が含まれるという。

トランプ氏は、米国が「第二次世界大戦以来見られない」軍事力をもって「イラン・イスラム共和国に対して攻撃態勢を整え、出撃の準備が整っていた」と記したが、交渉の継続を求められたことを受け、攻撃を保留することに同意したと述べた。 さらにイスラエルがこの決定を支持していると付け加え、すべての当事者に対し「これを成し遂げる」よう促しました。この発表を受け、数か月にわたる軍事的緊張が、ついに外交的な突破口へと向かっているのではないかという憶測が即座に広まりました。

イランは合意の存在をきっぱりと否定

しかし、その数時間後、イランはこれとは大きく異なる見解を示しました。

イスラム革命防衛隊（IRGC）傘下のファールス通信は、ホルムズ海峡の再開に関する合意は存在しないとする報道を虚偽として一蹴しました。同通信によると、米国との合意はなく、IRGCとの調整を行わない船舶に対しては、同海峡は引き続き閉鎖されたままです。

また、イラン当局者は、アッバス・アラグチ外相が、イランおよびオマーンの海域を通る新たな航路に関する米国主導の提案を受け入れたとする報道も否定しました。ファルス通信はこれらの報道を不正確だと述べた一方、他のイランメディアは、テヘランが軍事行動の一時停止を要請しておらず、イラン軍は依然として最高レベルの警戒態勢を維持していると主張しました。

ホルムズ海峡がなぜそれほど重要なのか

ホルムズ海峡は、ペルシャ湾と国際航路を結ぶ狭い水路で、世界の石油および液化天然ガス（LNG）輸出の相当な割合が通過するため、世界で最も重要な海上貿易ルートのひとつとなっています。

今年初めに紛争が激化して以来、軍事作戦や保険コスト、安全保障上の懸念からタンカーの航行が抑制され、ホルムズ海峡での商業船舶の交通は繰り返し鈍化しています。その結果、世界のエネルギー市場は度重なる混乱に見舞われ、海峡が長期にわたり閉鎖された場合、世界中の燃料価格やサプライチェーンに影響が及ぶのではないかという懸念が再燃しています。

交渉が前進しているように見えた時期でさえ、この数か月の間にも安全保障情勢が急速に変化したため、海運各社は慎重姿勢を崩していません。

市場は新たなニュースのたびに反応し続けています。

金融市場は、ホルムズ海峡をめぐるあらゆる動向を、市場を動かす可能性のある出来事として捉えてきました。

原油先物価格は、この紛争を通じて激しい変動を繰り返してきた。交渉や海峡の再開の可能性をめぐる楽観的な見方は、概してブレント原油やウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油価格を下押しする一方、新たな軍事的脅威やイランによる規制強化は、エネルギー市場に地政学的リスクプレミアムを即座に再び上乗せすることになった。 日曜日の先物価格は、ブレント原油が1バレルあたり87.93ドル、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）が84.67ドルとなっています。

その影響は原油の枠をはるかに超えています。投資家が緊張緩和を予想する局面では株価指数先物は概ね堅調に推移する一方、緊張が高まる局面では投資家は金などの伝統的な安全資産へと資金をシフトさせる傾向があります。また、海峡を通じた商業航行の行方が不透明な限り、海運会社や保険会社も引き続き高リスクを価格に織り込み続けています。

ビットコインはここ1日、1コインあたりおよそ62,500ドルから63,150ドルの間で推移しており、買い手がブレイクアウトを維持できずにいるため、7月26日以降2.5％下落しています。 今週発見されたColdcardの脆弱性悪用、週末にかけてのETFからの資金流出、8月に予定される2つのフォークを巡る議論の高まりなどを受けて市場心理はすでに脆弱であり、トレーダーは上昇局面を追いかけるよりも強気相場での売り注文を即座に出す傾向にあります。

今後の見通し

現時点では、トランプ大統領の発表にもかかわらず、ホルムズ海峡の実情をめぐる対立は続いています。米国は交渉が重要な節目に達した可能性があると述べている一方、イランは合意は成立しておらず、海運に対するイラン革命防衛隊（IRGC）の監視体制は維持されていると主張しています。 商業タンカーの航行が安定的に再開し、双方が同一の枠組みを公に認めるまでは、不確実性がエネルギー市場や金融市場における地政学的リスク要因であり続ける可能性が高い。紛争が始まって以来、このような展開は何度も繰り返されてきた。

投資家や各国政府、海運会社は、対立する公式声明ではなく、外交交渉が具体的な進展をもたらしているという証拠に注目することになるでしょう。海峡の再開が確認されれば、原油価格や市場全体のセンチメントは急速に変化する可能性がありますが、交渉が再び決裂すれば、世界で最も重要なエネルギー回廊の一つにおける軍事的な緊張の高まりに対する懸念が再燃する恐れがあります。