グレイスケールは、現在ビットコインを購入する価値がある可能性を示す3つの理由を指摘しています。

グレイスケール、ビットコイン購入者にとって3つの要因が重なりつつあると見る

グレイスケールのリサーチ責任者であるザック・パンドル氏は、ビットコインは現在、長期的な投資視野を持つ投資家にとって価値ある買い場を提供している可能性があると述べています。8月21日、ビットコインを購入するタイミングが適切かどうかを評価した際、パンドル氏は判断を3つの質問に基づいて整理しましたが、ビットコインの将来的なパフォーマンスについては誰にも予測できないと強調しました。

グレイスケールは一般的に、投資家が市場のタイミングを計ろうとすることを推奨しておらず、代わりに分散投資ポートフォリオの一環としてビットコインを検討することを提唱しています。パンドル氏は、適正な購入価格に関する不確実性が、特に市場が大幅に下落した後や急騰した直後には、一部の人々が投資を行わない要因になり得ると述べました。グレイスケールのリサーチ責任者は次のように述べました：

「これら3つの要素はすべて、長期的な投資視野を持つ投資家にとって、現在の価格が好ましいエントリーポイントとなり得ることを示唆していると考えています。構造的な普及の傾向は続いており、我々は弱気相場の真っ只中にあり、マクロ経済の見通しも概ね良好です。もちろん、結果は時が経てば明らかになるでしょう。」

ビットコインは株式や債券のようにキャッシュフローを生み出さないため、従来の評価手法を適用することは困難です。投資家は収益、配当、または利払いに基づいてその価値を見積もることができないため、投資判断はしばしば、普及の動向、市場サイクル、金融情勢、そして将来の需要に対する期待に左右されます。

ビットコインの回復を受けて、購入を検討している人にとっては「いつ買うか」という問題はより切迫したものとなっている。BTCは79,461ドルまで上昇した後、77,000ドル台へと下落した。この動きは、市場の状況がいかに急速に変化し得るかを浮き彫りにしている。

普及とビットコインのサイクルがグレイスケールの主張を裏付ける

最初の要因は、2025年10月の最高値から価格が下落したにもかかわらず、ビットコインの長期的な普及傾向が維持されているかどうかです。グレイスケールは以前、ビットコインの普及を後押しする三つの要因として、政府の財政赤字、金融サービス全般におけるブロックチェーン利用の拡大、そして投資家のポートフォリオ構築方法における世代間の変化を挙げていました。

政府の借入は、供給が限られている資産への需要が高まる可能性があるというグレイスケールの見解を裏付けていますが、債務の増加が自動的にビットコインの購入につながるわけではありません。米国財務省の公式債務統計によると、8月20日時点の公的債務残高は合計で約40.03兆ドルであり、そのうち32.28兆ドルは一般市民が保有しています。

2つ目の考慮点は、価格の上昇と下落を繰り返すサイクルにおけるビットコインの現状です。グレイスケールによると、現在の弱気相場は10ヶ月続いており、過去4回の周期的な弱気相場の平均および中央値の期間は11～12ヶ月でした。 ビットコインは8月の回復に先立ち、長期にわたるものの比較的浅い弱気相場をすでに経験していました。

金利がビットコインの底入れを左右する可能性

3つ目の要因は、マクロ経済リスク、特に実質金利と連邦準備制度理事会（FRB）の政策に関する見通しです。連邦公開市場委員会（FOMC）は7月の決定で連邦基金金利を3.5％～3.75％に据え置きましたが、3人の委員は0.25％ポイントの引き上げを望んでいました。 グレイスケールは、将来の利上げによってビットコインがさらに下落する可能性があると指摘しました。パンドル氏がこの見解を公表した時点では、金融環境は最近になってビットコインにとって好転していました。8月21日には、現物買いや空売りの買い戻し、上場投資信託（ETF）への需要が支えとなり、ビットコイン価格は79,461ドルまで回復しました。 それでもアナリストらは、利益確定のために取引所へ送られたコインが新たな売り圧力となる可能性があると警告しました。パンドル氏は次のように付け加えました。

「ビットコインを購入する好機かどうかを判断しようとする投資家は、構造的な普及の傾向、サイクルの状況、そしてマクロ的なリスクを考慮すべきです。これら3つの要因が相まって、投資家にとって有利なエントリーポイントになっていると我々は考えています。」

ビットコインを購入する手段は複数あり、資産を個人ウォレットか取引所口座のどちらに保管するかを選択できます。手数料や本人確認の要件、決済時間は手段によって異なりますが、カストディ（保管）形態により、秘密鍵を管理するのが購入者か取引所かが決まります。なお、グレイスケールの見解は市場状況に基づくものであり、現在の価格が最終的な底値であることを保証するものではありません。