ビットワイズは、初のトークン化株式としてソラナ・ステーキングETFを視野に入れています。

Bitwise、Superstateと提携しETF持分をオンチェーン化へ

Bitwise Asset Managementは、自社の上場投資信託（ETF）の持分をオンチェーン化する準備を進めており、まずはSolanaステーキング商品のトークン化版から開始する見込みです。

同社はSuperstateと提携し、投資家が特定のBitwiseファンドの持分をブロックチェーンベースのトークンとして保有できるようにするインフラの開発を進めています。この計画によって新たな有価証券が発行されることも、原資産となるファンドに変更が生じることもありません。代わりに、トークン化によって所有権の記録方法が変更されます。

「投資家は、現在と同じチャネルを通じて、同じ権利を持つ当該ファンドの同じ持分を買い続けることになる」とビットワイズは述べました。株主は、デポジトリー・トラスト・カンパニー（DTC）を通じた従来の振替記録による所有権か、スーパーステートの譲渡代理人インフラを通じて管理されるトークン化された記録のいずれかを選択できるようになります。

BSOLがオンチェーン移行する初のファンドとなる可能性

同社は、ティッカーシンボル「BSOL」で取引されるSolana Staking ETFが、トークン化オプションを備えた最初のファンドになると見込んでいます。トークン化された株式は、従来の株式と同様の権利を有します。 ただし、承認された記録管理システムの外部では自由に譲渡できないため、多くの暗号資産トークンに見られるような無制限の移動は制限されます。この設計は、従来の金融におけるより広範な傾向、すなわち、法的地位を変更することなく規制対象証券をブロックチェーン上に移行させるという動きを反映しています。Superstateは、発行体や資産運用会社が証券をオンチェーン化する支援を専門としています。 提案された仕組みの下では、同社のインフラがブロックチェーンベースの所有権記録を維持しつつ、ファンドの既存の規制枠組みを保全することになる。Bitwiseは、この取り組みが依然として法的および規制上の要件の対象となることを指摘した。BSOLやその他のファンドにおいて、トークン化された株式が利用可能になる保証はない。

コスト削減のさなかのトークン化推進

この提携は、規制対象投資商品と暗号資産ネイティブなインフラを結びつける同社の取り組みをさらに拡大するものです。BitwiseはETF、プライベートファンド、個別運用口座、分散型金融（DeFi）戦略、ステーキング商品など70以上の商品を通じて約90億ドルの顧客資産を運用しています。

このトークン化への取り組みは、社内再編が進む中で行われています。今週初め、Bitwiseは従業員の14％を削減し、全世界の従業員数を155名に縮小したことを確認しました。このタイミングは、コスト抑制と新たな販売モデルへの継続的な投資という、2つの並行する優先事項を浮き彫りにしています。

「Superstate」フレームワークが前進すれば、ビットワイズは投資家に、同じファンドの持分を保有するための二つの方法を提供することになります。一つは従来の市場インフラを通じて、もう一つはオンチェーン上で記録される方法です。この区別は重要になる可能性があります。トークン化の次の段階では、新しい資産を創出することよりも、既存の資産を支えるインフラを変革することに重点がますます置かれるようになっています。