ビットコインが7万ドルを突破、19億ドルが蒸発 空売りが蹂躙される

ビットコインの急騰と調整局面

米財務省が国債買い戻し額を40億ドルに倍増させるという報道を受け、7万ドル到達をわずかに逃したビットコインは、6万8,200ドル台で調整局面に入った模様です。 それでもビットコインは依然として6％以上上昇し、8月19日は今月に入ってからの最高値更新日となりました。

米財務省の発表に至るまで、ビットコインはストラテジー社がビットコインの売却を一時停止すると発表したことで生まれた勢いを維持し、緩やかに上昇を続けていました。その後も徐々に値を上げ、トランプ政権によるこの重要な措置のわずか数時間前には6万5,000ドルを回復していました。 その後、投資家は財務省の介入に衝撃を受け、ビットコインはさらに約5,000ドル上昇しました。70,000ドルに向けた急騰で週間上昇率は一時10％を超え、時価総額は1.4兆ドルに達しました。 デリバティブ市場では、ビットコインの急騰を受けて24時間でショートポジションが11億ドル分清算されたのに対し、ロングポジションの清算額は3,500万ドル未満にとどまりました。全体としては、暗号資産市場全体の清算額は19億ドルを超え、そのうちショートポジションだけで17億4,000万ドルを占めました。

米財務省の発表がビットコインを明らかに押し上げた一方で、ウォール街の反応は鈍く、先週新たな節目に達したS&P 500指数は0.34％高とほぼ横ばいとなりました。 ダウ工業株30種平均やナスダック総合指数も同様の動きとなり、この発表はビットコイン投資家ほど株式投資家を熱狂させませんでした。一方、金価格は上昇し、1オンスあたり4,490ドルを突破、前日比3.5％超の上昇を記録しました。

ビットコインの急騰と財務省の積極的な買い戻しプログラムに対する米国株式市場の鈍い反応との間の著しい乖離は、より深いマクロ経済的な読みを浮き彫りにしています。すなわち、市場はより急速で無秩序なドル安を価格に織り込み始めているのです。 長期債の買い戻しが1回あたり20億ドルから少なくとも40億ドルへと膨れ上がる中――アナリストらはこれを為替・金利市場における前例のない介入と評している――ビットコインは財政の緩みを防ぐハイベータなヘッジとして振る舞ったのに対し、株式市場は同じ流動性供給を構造的な変化ではなく、一時的なボラティリティ抑制策として捉えた。

その結果、パフォーマンス格差は拡大しており、これは投資家の期待を反映しています。ビットコインのような通貨希薄化に連動するリスク資産は、財務省による支援拡大がもたらす影響を先取りしているのに対し、株式市場はこれを長期的な通貨価値の浸食ではなく、短期的な利回りの一服と捉え、より慎重な反応を示しています。

金融解説メディア『The Kobeissi Letter』は、X（旧Twitter）への投稿で財務省の措置についてコメントし、政府が行動を起こした背景に関する洞察を示しました。「現実として、米国政府は誰よりも金利の低下を必要としている」と同メディアは投稿し、過去12ヶ月間で米国が利払いだけで1.4兆ドルを費やしたことを強調しました。

長期借入コストの上昇に触れ、『The Kobeissi Letter』は、年間利払い支出が2028年11月までに「年間1.7兆ドル」に達すると予測されていると指摘し、「借入コストは2020年以来2倍以上に増加している」と付け加えた。

ビットコインの急騰は市場全体を押し上げただけでなく、『Strategy』のMSTRを数週間で最も急激な日中上昇の一つへと突き上げました。 株価は95ドル弱から107ドル近くまで急騰し、一時11％超の上昇を記録した後、103ドル前後まで落ち着きました。この値動きは、主要な暗号資産が上昇を加速させるにつれてトレーダーが殺到し、MSTRがビットコインの勢いにいかに密接に連動し続けているかを改めて浮き彫りにしました。