暗号資産ETF、1週間で5億9300万ドル純流出 ビットコイン・イーサ売り継続

暗号資産ETFの資金流出額は52％減少したが、主要ファンドはすべてマイナスで終了

勢いは衰えたものの、警戒感は消えませんでした。先週、機関投資家は5つの主要な暗号資産上場投資信託（ETF）カテゴリーから約5億9,300万ドルを引き出しました。これは前週の12億ドルから約52％減少した水準ですが、すべてのカテゴリーがマイナスで終了しました。

ビットコインETFは月曜日から金曜日にかけて約2億2,860万ドルの資金流出を記録し、前週の6億8,100万ドルの流出に続き、またしても厳しい1週間となりました。

その推移は乱高下しました。月曜日は6,540万ドルの流出で始まりましたが、火曜日には1億7,562万ドルの反発が見られました。しかし、水曜日には2億6,146万ドルが流出すると、その楽観的なムードは消え去りました。木曜日は506万ドルのわずかな資金流入がありましたが、金曜日は8,239万ドルの流出となりました。

ブラックロックのIBITは償還額の1億6,540万ドルを占め、フィデリティのFBTCは6,020万ドルの流出を記録しました。一方、モルガン・スタンレーのMSBTには670万ドルの資金流入がありました。

イーサリアムがより大きな負担を負う

資金流出の相対的な規模は、より重要な事実を示しています。ビットコインETFの資産残高は、週の終わりに1,042億9,000万ドルとなりました。週間の資金流出額は、その残高のわずか0.22％程度でした。

イーサリアムETFは、運用資産総額（AUM）の約2.14％に相当する約3億2,000万ドルの流出を経て、149億5,000万ドルの資産残高で週を終えました。これは、ファンド規模に対する比で、イーサリアムがビットコインの約10倍の償還圧力に直面したことを意味します。

イーサはまた、3週連続のマイナス週間を記録しました。

火曜日に2,484万ドルの資金流入があり、10日連続の流出は一時的に止まりました。しかし、その一息は1取引日しか続きませんでした。イーサリアムETFは水曜日に1億2,951万ドル、木曜日に6,022万ドル、金曜日に6,968万ドルの資金流出を記録しました。

同時に取引活動も低迷しました。ビットコインETFの売買代金は114億4000万ドルから約101億1000万ドルに減少した一方、イーサリアムETFは約34％減の34億4000万ドルとなりました。売買代金の減少と継続的な償還が重なり、暗号資産に対する機関投資家の熱意は依然として抑制されていることが示唆されます。

ソラナの機関投資家からの撤退が深刻化

ソラナETFからも重要な警告サインが示されました。先週は2,552万ドルの資金が流出し、前週の過去最高記録である2,481万ドルをわずかに上回りました。これにより、2週間の流出総額は約5,033万ドルに達しました。

ソラナ関連商品はこれで10営業日連続の純流出となりました。ETFの資産残高は16億2000万ドルまで減少し、週間の解約額は運用資産総額（AUM）の約1.58％に相当します。SOL自体の価格も今週約4.6％下落しました。

この数字は、これまで14週連続で機関投資家からの資金流入が続いていたこのカテゴリーにとって、劇的な変化を示しています。

XRP ETFは184万ドルの小幅な流出を記録した一方、HYPE関連商品は週間で1,757万ドルの償還を記録した。Zcashファンドは、上場後の熱狂が引き続き冷めつつある中、1,915万ドルの流出となった。

NEARは依然として例外

NEARは再び、一般的な流れに逆行する動きを見せた。BitwiseのNRRは、月曜日、火曜日、木曜日、金曜日の資金流入を含め、今週1,165万ドルの資金を集めた。リスク回避ムードが広まる中、一貫して資金を集めている数少ない新製品の一つであり続けている。

こうした守りの姿勢はマクロ経済環境で説明できます。9月の消費者物価指数（CPI）は前年比3.7％に加速し、生産者物価指数も6.3％上昇しました。エネルギーコストの上昇がインフレ圧力をさらに強め、米連邦準備制度理事会（FRB）による引き締め政策の正当性を裏付けました。こうした背景がビットコイン価格やその他のリスク資産に重くのしかかっています。

明るい兆しとしては、ETFからの資金流出ペースが大幅に鈍っている点が挙げられます。より難しい問題は、この安定化がインフレに起因する新たな金利再評価の局面を乗り切れるかどうかです。現時点では、機関投資家の資金は引き続き市場に流入していますが、投資先についてはますます防御的かつ選択的になっています。