AIブームが続いても崩れてもビットコインは勝つとビットワイズCIO

「ビットコインが勝つために、AIの特定の結末は必要ない」とマット・ホーガン氏は主張します。

ビットコイン投資家は、AIについて考えすぎているかもしれません。これは、Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガン氏の主張であり、同氏は、人工知能に関連するほぼすべての主要な経済シナリオにおいて、ビットコインはより強固な存在として台頭し得ると述べています。

ホーガンの枠組みは意図的に広範に設定されています。AIは驚異的な生産性の向上をもたらすこともあれば、債務に支えられた崩壊を招くことも、あるいは経済構造を変革することなく単に緩やかな成長をもたらすだけかもしれません。彼の見解では、どのシナリオにおいてもビットコインの長期的な需要を高める現実的な道筋が依然として存在します。

AIの「豊富さ」が「希少性」の価値を高める可能性

経済にとって最も強気なシナリオもビットコインを後押しする可能性があります。もしAIが生産性を飛躍的に高め、ソフトウェア、法務業務、診断、その他の知性を要するサービスのコストを劇的に引き下げた場合、ホーガン氏は価値が依然として希少性を保つものへと移行すると予想しています。これには不動産、美術品、金、そしてビットコインが含まれます。

彼の論理はシンプルです。供給が豊富なものは容易に複製できるため価値が低下する一方、供給量が固定または制約されている資産の相対的な魅力が高まります。したがって、AIによって他の多くの商品やサービスが豊富に供給される世界において、ビットコインの供給上限は重要性を失うどころか、むしろさらに重要になるでしょう。

AIバブルの崩壊が流動性取引を引き起こす可能性

ホーガン氏によれば、逆の結果も最終的には暗号資産に有利に働く可能性があるという。もしAI投資ブームが崩壊すれば、高成長資産は下落し、データセンターの借り手は債務不履行に陥り、経済は景気後退に陥る可能性がある。ビットコインは当初、他のリスク資産とともに売られやすいだろう。

その後に何が起こるかが、彼の論旨の核心となります。 ホーガン氏は、AIの経済的・地政学的重要性から、政策当局が利下げ、バランスシートの拡大、そして場合によっては大規模な財政支援で対応すると予想しています。 それにより流動性とマネーサプライが増加しますが、こうした状況は歴史的にビットコインの価格にとって追い風となってきました。

とはいえ、これはあくまでシナリオであり、確実なものではありません。景気後退が起これば、政策対応によってビットコインの根拠が強化される前に、痛ましい価格下落が生じる可能性があります。

ソフトランディングであってもビットコインの投資理論は生き残る

ホーガン氏が提示する3つ目のシナリオは、それほど劇的なものではありません。成長率約3％、金利4％、そして管理可能な範囲でのAIの拡大というものです。 そのような状況下では、ETFへの資金流入、ファイナンシャル・アドバイザー、企業の財務部門、そして場合によっては政府のバランスシートを通じて、ビットコインの採用が進み続けると彼は予想しています。 政府債務は増加し続ける一方、ビットコインは価値保存資産として市場シェアを拡大し続ける可能性がある。 ホーガン氏は、ビットコインの価格が一直線に上昇すると主張しているわけではない。また、量子コンピューティング、協調的な規制、あるいは予期せぬ財政規律の強化といった、マクロ経済以外のリスクも認識している。

より大局的な視点としては、ビットコインの投資魅力は単一のAIの帰結に依存するものではないということです。AIが豊かさを生み出せば、希少性が勝つかもしれません。AIが崩壊すれば、流動性が戻るかもしれません。どちらもしなければ、普及は継続するでしょう。

ホーガン氏にとって、異なる道筋が同じ目的地、すなわち世界金融システムにおけるビットコインの役割の拡大へとつながっているのです。