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「『パニックになるな』なんて言う連中はクソ食らえだ。この脆弱性はすでに実環境に流出しており、世間の注目も集まっている。しかも、誰もが最先端のLLMにアクセスできる状況だ。今この瞬間も、この脆弱性を悪用する方法を研究しているハッキングチームが数十組はいるだろう。君たちは時間との戦いを強いられているのだ。」
パニックになる必要はありませんが、今すぐ対策を検討し、行動に移してください。注意喚起は以上です。AIセクターの売り圧力により、ビットコインは一時62,500ドルまで下落しました。今週は64,000ドル前後まで回復しましたが、それは単に取引が停滞しているだけかもしれません！ 今年を通じてそうであったように、今週も注目は株式市場、特にアジアとAIに集まりました。世界的な半導体株の売りが続く中、韓国の株式市場は1取引日で8％下落し、KOSPIは月間で35％下落しました。 同市場は40日間で44％暴落し、時価総額2兆ドルが蒸発したため、財務省は市場を「安定化」させる計画を発表せざるを得なくなった。韓国の個人投資家たちから伝えられる話は、胸が痛むと同時に首をかしげたくなるようなものだ。
このポジション解消の多くは、レオポルド・アシェンブレナー氏が率いる「シチュエーショナル・アウェアネス」によるものとされています。フィナンシャル・タイムズ（FT）紙は、この200億ドル規模のファンドが巨額の損失を被った後、投資家や貸し手から新たな資金を調達しようとしたことを確認しました。一部の投資家に資産を直接購入させる案さえ浮上していたといいます。報道によると、シチュエーショナル・アウェアネスの強制的なポジション解消後、シタデルがその株式ポートフォリオの大部分を買収したといいます。 このシタデルは、FRBが7月に利上げを行う可能性があると警告して市場を動揺させていた企業であり、その見解はAI関連株の暴落を招く一因となりました。シチュエーショナル・アウェアネスは、AI関連株に対して高いレバレッジをかけたロングポジションを保有していたのです。ケネス・グリフィン氏とシタデルが意図的にシチュエーショナル・アウェアネスを清算に追い込んだという示唆については、グリフィン氏には過去に同様の前例があります。
AIと株式市場の先行きはどうなるのでしょうか。おそらく水曜日の清算は、特にメモリや半導体分野において1～3日間の反発をもたらすには十分な規模だったでしょう。ラム・アルワリア氏は「ホットハンド」効果を理由に買い追いを控えており、半導体市場は今後数か月間、一息つく可能性があると予測しています。 フラッド氏は忍耐を勧めており、清算株を急いで買い急ぐよりも、待つことで報われるだろうと主張しています。一方、ジム・ビアンコ氏は、誰かが最終的に破綻した時点で、市場は通常、底を付け始める傾向があると指摘しています。
- 彼は過去の事例を挙げました：
- 1998年：LTCM
- 2018年：ヴォルメッジョーン – XIV／ボラティリティ・ショートポジションの解消
- 2020年：米国債ベーシス・トレード／強制的なレバレッジ解消
- 2021年：アーケゴス。より特異なケースだが、同様の強制清算パターン
- 2022年：英国のLDI年金／ギルト危機」
アシェンブレナー氏の「状況認識」が今週の株式市場の変動の直接的な原因の一つであった一方で、もう一つの原因はケビン・ウォッシュ氏によるFRB会合でした。 アンナ・ウォン氏は、ウォッシュ氏がまさに当初の意図通り、すなわち会合期間中に長期金利を上昇させるという、実質的に25bpの利上げに相当する動きを行っていると考えています。 一方、ウォッシュ氏のコミュニケーション能力に疑問を呈し、市場がさらに動揺するのを防ぐためにはその印象を覆す必要があると冷淡に警告する声もあります。その他のマクロ経済ニュースでは、マイケル・ハウエル氏率いるクロスボーダー・キャピタルが、世界的な流動性枯渇に伴い大規模なデレバレッジがすでに織り込まれているのではないかと問いかけています。 また、期待されていた米国の製造業ブームは、仮に始まっているとしても、まだ始まったばかりに過ぎないようだ。木曜日、日本の財務省は円相場介入を行い、円を買い入れてUSDJPYを164前後から158まで押し下げた。しかし、これまでのところ、その効果は見られていない。
今週は当然ながら、暗号資産関連のニュースは伝統金融やマクロ経済の話題に後れを取ったが、それでも注目すべきトピックは複数あった。残念ながら、最大のテーマは良いものではなかった。少なくとも表面的には。
暗号資産関連企業の倒産が相次ぎました。BitMEXが閉鎖を発表してからわずか1週間後、BitMartが取引プラットフォームの「秩序ある清算」を発表しました。しかし破産後、同社が出金処理を行っていないと報じられており、実際にはそれほど「秩序ある」ものではない可能性があります。 さらに、Storj Labsは約3,500万ドルを調達したにもかかわらず連邦破産法第11章の適用を申請し、STORJの価格は最高値から98.3％下落しました。
なお、生き残っている暗号資産企業も、弱気相場との戦いを続けています。COINは予想を下回る決算を発表した後、7％以上急落しました。今週初め、Upholdは従業員の17％を削減すると発表しました。以下に、弱気相場の終盤を如実に物語る兆候である、暗号資産業界の人員削減に関する簡単なまとめを示します：
Strategyは4週連続で米ドル準備高を増加させ、今回は5億2500万ドル増額し、配当支払いの2.1年分に相当する水準に達しました。準備高には843,775 BTCが含まれています。 新たな展開として、ストラテジーはSTRC株288,930株を2,500万ドル（平均取得価格86.52ドル）で買い戻し、100ドル未満では「定期的かつ規律ある買い手」であり続けると約束しました。したがって、現在の流れはこうです：MSTR普通株を売却し、ビットコインは購入せず、優先株を償還する。 批判派はこれを「ポンジ・ドーム・ループ」と呼ぶが、セイラー氏は「規律」と呼んでいる。
ブライアン・アームストロング氏は「主体的な商取引」という主張をさらに強め、地球上の人類は80億人しかいないが、取引主体はまもなくその10倍に達する可能性があると述べました。また、アームストロング氏は「AIへの転換」という声に対し、それをゼロサム思考であり、希少性思考であると批判しました。 コインベースと密接な関係にある同業他社サークルは、IBMのブロックチェーン特許ポートフォリオから中核となる資産を取得しました。サークルは680以上の特許ファミリーと1,000件近くの発行済み特許を取得し、米国におけるブロックチェーン特許保有数のトップとなりました。
DeFi分野では、Hyperliquid上のTrade.xyzの成功が逆風となる可能性があります。Trade.xyzがこれほどの大成功を収めている以上、手数料による利益をすべて自社で独占しない理由はないのではないか。 TradeXYZが独自のチェーンを立ち上げた場合、どのような展開が考えられるでしょうか？同様に、ある投稿者は、アクティブなSolanaウォレットの90％以上がPump.funと直接やり取りしていることに気づきました。もしPumpが独自のチェーンを立ち上げた場合、Solanaはどうなるのでしょうか？彼らがそうしない理由は一体何でしょうか？
Hyperliquidといえば、Axiosと連携する同プラットフォーム上のウォレットが石油関連ニュースのたびにインサイダー取引を行っているとの報道があります。停戦提案が発表される数時間前に建てられた9桁規模のショートポジションを含む11回中11回が的中しているといいます。予測市場では先週、インサイダー取引の監視が強化されました。パーペチュアルDEXもこれを参考にする必要があるかもしれません。 これらは「嬉しい悩み」と言えるが、一方でほとんどのチェーンでは活動がほとんど、あるいは全く見られない。スタニ・クレチョフ氏は、Aaveが複数のデプロイメントにまたがる採用率の低い50の資産リザーブを廃止し、Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium、Aptosでのサービスを段階的に終了すると発表した。
カイル・サマニ氏はかつて所属していた会社を批判し、ソラナ（Solana）エコシステムで開発を行っているなら、マルチコイン（Multicoin）はあなたが構築しているものすべてに反対している、と警告しました。チャールズ・ホスキンソン氏は、イーサリアムの共同創設について1万2000回目となる質問を受け、不快感を露わにしました。「12年経っても、同じくだらない質問か……」 もういいでしょう。古い話です。そしてCZは控えめな提案を投げかけました。量子アップグレードの前にサトシにコインを移動させるための12か月の猶予を与え、その後それらを凍結するというものです。
AI×暗号資産の分野では、ジェイソン・カラカニスがBittensorを再発見した。おっと。彼はそのモデルに興奮している：オープンソース、オープンな競争、バリデーターによる審査。バリー・シルバートも賛同した：「カラカニス氏は本質を理解している。Bittensorの$TAOを見逃すな」。 カラカニス氏はさらに踏み込み、ジェンセン・フアン氏がBittensorを知っており、NVIDIAが何らかの形で関与しているのなら、注目に値すると論じました。そして、友人たちに、ビットコインのような急騰を期待した200ドルの宝くじとして、また分散型で検閲のない主権AIへの賛同の意を込めて、TAOを1枚購入するよう勧めました。 こうしたVCがアルトコインを熱烈に推すケースは、歴史的に見て成功例が少ない。注意が必要だ。VCの出口戦略のための流動性提供者にならないように。 最後に、Coldcardの脆弱性については引き続き警戒するよう改めて強調しておきたい。 現時点ではColdcardに限定された事例であることを願いますが、AIの台頭により、ハードウェアウォレットに対する同様のハッキングがさらに多く発生する可能性が高いでしょう。自己管理は重要ですが、それには高いレベルの自己責任が求められます。安全を確保し、警戒を怠らないでください！ -David Sencil
