7億6600万ドル相当のビットコイン清算により5月の上昇分が吹き飛び、アナリストらは7万9000ドルの抵抗線を指摘しています。

7万9000ドルの損益分岐点が壁となっているとBitfinexのレポートが指摘する中、BTCのロングトレーダーは含み損を抱えています。

Bitfinexの最新レポートによると、5月23日の週末に起きたデレバレッジイベントで、ロングポジション4億5,800万ドルを含む合計7億6,600万ドルのポジションが清算され、これは過去3か月間で最大の単一清算でした。 地政学的リスクと米国10年債利回りの16カ月ぶり高水準が清算前にリスク資産を圧迫し、ビットコインを土曜日の安値74,027ドルまで押し下げました。

アナリストらは、未決済建玉が過去3週間の積み上がりを完全に解消した一方、資金調達レートは中立からわずかにマイナスへとリセットされたと指摘している。このリセットはレバレッジが解消されたことを示唆しているが、上昇の勢いは依然として脆弱なままである。

Bitfinexのレポートが指摘するように、より差し迫った懸念は、最近の買い手が現在含み損を抱えている点です。 ビットコイン価格は短期保有者の実現価格である約78,600ドルを割り込み、76,500ドルを下回って引けたことで30日間の蓄積コストベースもサポートとして機能しなくなりました。この結果、79,000ドル付近に強力な損益分岐点の抵抗線が形成されています。また、11月から2月にかけてのコホートコストベースである約85,900ドルが依然として主要な構造的な天井として作用しています。

Bitfinexの市場ストラテジストらは、新たな機関投資家の需要が戻らない限り、72,000ドルから82,000ドルのUTXO（未使用出力）の価格ギャップが短期的には新たな取引レンジを定義する可能性が高いと指摘しています。取引所の準備高は7年ぶりの低水準にあり、長期保有者の供給量は1,443万BTCで安定しており、これは確信度の高い保有者による体系的な売却ではなく受動的な利益確定を示唆しています。

マクロ面では、住宅、エネルギー、サービス各セクターに及ぶ持続的なインフレが、連邦準備制度理事会（FRB）の政策運営を依然として複雑にしている。Bitfinexの分析によると、住宅不足や住宅ローン金利の上昇、サービスセクターのコスト高が広範な物価上昇圧力に拍車をかけており、粘着性の高いインフレ指標は高止まりしているため、短期的な利下げの可能性は低くなっている。

米国の消費者心理は、家計が購買力の低下と生活費の高騰に直面する中、過去最低水準まで落ち込んでいます。Bitfinexのアナリストは、長期的なインフレ期待が急上昇しており、FRBにとって、そうした期待が定着するのを防ぐための追加的な圧力となっていると指摘しています。インフレ率が賃金上昇率を上回ったことで実質賃金はマイナスに転じ、労働市場が依然として堅調であるにもかかわらず、消費者の負担はますます重くなっています。

上場投資信託（ETF）市場では、Truth Socialが、飽和状態が進む米国の上場商品市場における競争激化と手数料圧縮を理由に、申請していたビットコインETFの申請を取り下げました。Bitfinexのアナリストらは、この撤回を、ブラックロックやフィデリティ・インベストメンツといった大手プレイヤーと競争しようとする小規模な参入企業にとって、経済的条件が悪化していることを反映したものと見ています。

現物ビットコインETFは規模・流動性・価格決定力で競争が左右されるコモディティ化商品となっており、販売網の優位性を持たない後発企業には参入余地がほとんど残されていません。一方、米国商務省はCHIPS法に基づき量子コンピューティング企業に20億ドル超のインセンティブを約束し、これは現時点では量子ハードウェアに対する連邦政府による最大の介入となりました。

ビットフィネックスのアナリストらは、十分に高度な量子コンピュータが、最終的にはビットコインやイーサリアムネットワークを支える暗号技術の基盤を脅かす可能性があると指摘している。この可能性により、デジタル資産業界全体でポスト量子暗号技術の開発に対する緊急性が高まっている。

現時点では、ビットコインのトレーダーたちは7万9000ドルの損益分岐点が維持されるか、それとも破られるかを注視しています。Bitfinexの最新レポートは、新たな機関投資家の需要がなければ、最も抵抗の少ない道筋は横ばい、あるいは下落方向にあることを明らかにしています。