調整局面：Bitfinexのアナリストが8万ドルを「正念場」と指摘

• Bitfinexのアナリストらは、ビットコインが8万ドルの壁を突破して初めて、横ばい相場から脱却し、持続的な強気相場を確固たるものにできると指摘しています。
• ストラテジー・インベストメンツによる買い入れは継続しており、吸収は確認されているもののまだ拡大には至っていないが、現物ETFへの資金流入は8営業日で21億ドルに達した。
• テザー（Tether）は米当局の要請で3億4400万ドル相当のUSDTを凍結し、ステーブルコインが事実上、プログラム可能な執行手段となっていることを示唆しています。

ビットフィネックスは「短期保有者が強気相場の中で売却している」と警告し、ビットコイントレーダーは8万ドルの壁に直面しています。

Bitcoin.com Newsに共有されたBitfinexの最新レポートによると、ビットコインは1月中旬以来初めて78,300ドル付近の「トゥルー・マーケット・ミーン（True Market Mean）」を再び上回りました。アナリストらはこの動きを「深刻な弱気相場から、より中立的な相場への移行」と評価しています。この回復には確かな支えがありました。

Bitfinexの調査チームは、8営業日連続で21億ドルのスポットETF資金流入があったこと、およびStrategyが主導する企業の継続的な買い集めが、買いを支える機関投資家の力であると指摘しています。その需要は価格を押し上げるには十分でした。しかしアナリストらは、上値の抵抗線を突破するには不十分かもしれないと警告しています。

6万ドルから7万ドルの水準でビットコインを買い増した短期保有者は現在、損益分岐点に近づいており、価格が8万ドルに向けて上昇するにつれ利益確定を行っています。アナリストらは、この実現利益の波が売り圧力の壁を作り出し、ビットコインが持続的なブレイクアウトを果たす能力を制限していると指摘します。

デリバティブ市場も同様の状況です。Bitfinexのレポートによると、価格が上昇傾向にあるにもかかわらず、インプライド・ボラティリティはカーブ全体で低下し続けており、トレーダーが価格変動を見越したポジションを取っていないことを示唆しています。アナリストらは現在の動向を「拡大ではなく吸収」と表現しており、これは強力な資金流入が同等の規模の資金流出と相殺されている局面です。

Bitfinexの短期的な基本シナリオは横ばい相場か7万5000ドルへの押し目調整であり、より持続的な強気相場が形成されるには8万ドルを上回る決定的な終値が必要だとされています。月曜日にはすでに、ビットコインは7万9000ドル台から正午には7万6000ドル台まで下落しています。

ハードアセットへの需要が持続している背景にはマクロ経済の要因があるとし、同社レポートは米国の消費者環境が「スクイーズ経済」へ移行しつつあると説明しています。これは支出が賃金上昇ではなく信用拡大や貯蓄の取り崩しで賄われる傾向が強まっている状態を指します。Bitfinexの調査員によると、インフレ期待は急激に高まっている一方で実質賃金の伸びはそれに追いついていないとのことです。

こうした環境は連邦準備制度理事会（FRB）を困難な立場に追い込んでいます。Bitfinexのアナリストが指摘するように、FRBは実需の減退と高まるインフレ期待とのバランスを取らざるを得ず、この組み合わせが金融緩和の余地を狭めています。同レポートはこれを「ハードアセットに有利なスタグフレーション的背景」と呼んでいます。

規制面では、Bitfinexの研究チームが、ステーブルコインとトークン化された預金を統一された決済フレームワークに統合するという英国の動きを強調しています。アナリストらは、これをデジタル資産が既存の金融インフラの延長として位置づけられつつあるシグナルと解釈しており、金融行動監視機構（FCA）による監督の拡大により、広範な普及を遅らせてきた制度的な摩擦が軽減されると見込んでいます。テザー（Tether）の動向も同レポートで注目を集めています。 Bitfinexのアナリストは、テザーが米国当局と連携して過去最高の3億4400万ドル相当のUSDtを凍結したことを指摘し、これは中央集権型発行者がデジタル金融インフラにコンプライアンスを直接組み込めるようになった証拠だと説明しています。「中央集権型発行者はブロックチェーンベースの資産を管理下に置くことができ、ステーブルコインを規制や執行の枠組みに密接に整合するプログラム可能な金融商品へと効果的に変容させている」と報告書は述べています。

ロシアの新たな法的枠組みもBitfinexの分析では重要な要素です。同国で承認された法案はデジタル資産を財産と認めつつ、国内決済手段としての使用を禁止しました。ただし、国境を越えた決済には例外を認めています。Bitfinexの研究者はこれを、制裁やグローバルな決済システムへのアクセス制限を回避するため、ブロックチェーンインフラを意図的に活用する動きと解釈しています。

以上を踏まえ、Bitfinexのアナリストらは、デジタル資産が既存の経済・地政学的構造の外で機能するのではなく、それらに吸収されつつあると結論付けています。この動向は、今後数カ月にわたり、価格、政策、制度的行動がどのように相互作用するかについて現実的な影響を及ぼす見通しです。