«Il mondo intero è un casinò» – Il Bitcoin torna a salire, e con esso la fiducia – La settimana in rassegna

Punti chiave:

• Il Bitcoin si è avvicinato agli 80.000 dollari mentre Ki Young Ju ha segnalato un rimbalzo del 30%, ravvivando la propensione al rischio nel settore delle criptovalute.
• Tether ha emesso 3 miliardi di dollari e ha congelato una quantità record di USDT, accentuando la divisione tra Bitcoin e stablecoin.
• THORChain ha movimentato 75.700 ETH in un giorno e mezzo, con il dibattito sulla sicurezza e la privacy della DeFi destinato a intensificarsi.

La settimana in rassegna

Il Bitcoin ha sfiorato gli 80.000 dollari questa settimana, mentre Ethereum e il settore delle altcoin hanno subito un nuovo crollo. L'S&P 500 ha nuovamente toccato i massimi storici, mentre il Russell 2000 ha superato i livelli record in un'apparente ripresa della propensione al rischio.

Sia l'oro che l'argento hanno chiuso la settimana in rosso, mentre l'indice del dollaro (DXY) è salito leggermente a 98,8, ma è rimasto ben al di sotto della soglia psicologica dei 100.

Con la proroga del cessate il fuoco in Medio Oriente e l'attenuarsi delle notizie relative alla guerra e al petrolio, sui mercati si è diffuso un clima di calma quasi surreale. E questa settimana, le criptovalute hanno ricominciato a sembrare tali.

Non perché tutto fosse pulito o sano. Non lo era. Gli attacchi hacker continuavano, le stablecoin erano congelate in termini di volume, gli attacchi Wrench in Francia proseguivano, Ethereum subiva un altro round di abusi psicologici e i "token criminali" riapparivano. Eppure, nonostante tutto ciò, l'umore dominante è cambiato sulla scia del rally di Bitcoin.

Una delle statistiche più convincenti che circolavano era l'idea che ogni volta che Bitcoin ha registrato un rialzo del 30% da un minimo, non è mai tornato a quel minimo. La soglia del 30% di questo ciclo si attesta a 79.694 dollari, il che offre al mercato una linea psicologica netta attorno alla quale organizzarsi. Che regga o meno con perfezione matematica è irrilevante. I trader vogliono un motivo per credere che il fondo sia stato raggiunto, e ora ne hanno uno.

Allo stesso tempo, i tassi di finanziamento sono diventati estremamente negativi, il che storicamente è spesso sembrato più un segnale di fondo che l'inizio di un crollo. Questa è una delle caratteristiche classiche di un mercato in ripresa: il posizionamento diventa troppo ribassista proprio quando l'asset sottostante inizia a stabilizzarsi. Il BTC ama cogliere tutti in contropiede. Il CEO di Cryptoquant, Ki Young Ju, ha sottolineato che “il Bitcoin tende ad essere più vicino al fondo quando sembra meno attraente”.

Jurrien Timmer di Fidelity ha alimentato l’ottimismo affermando che il Bitcoin sta costruendo una base per la sua prossima grande ondata al rialzo. Peter Brandt, un convinto sostenitore dell’analisi tecnica classica, ha sostenuto che, sebbene il minimo potrebbe non arrivare prima di settembre o ottobre, il prossimo mercato rialzista potrebbe comunque puntare a 300.000–500.000 dollari.

Jordi Visser è apparso sulla CNBC promuovendo il Bitcoin, sottolineando il disaccoppiamento tra BTC e i titoli del settore software. La svolta rialzista del Bitcoin è avvenuta sullo sfondo di segnali macroeconomici insoliti. Il Tesoro ha appena effettuato il più grande riacquisto di debito mai registrato. Kevin Warsh, probabile prossimo presidente della Fed, ha deciso di denunciare pubblicamente gli effetti negativi del QE e dell’inflazione, anche se non tutti sembrano convinti dalla sua posizione. Tom Lee ha avvertito che i nuovi presidenti della Fed hanno spesso preceduto correzioni di mercato, e ha anche previsto un rally storico una volta completato il calo. L'economista Steve Hanke ha aggiunto un altro elemento prevedendo un superciclo delle materie prime, consigliando agli investitori di spostarsi dal settore tecnologico verso gli asset reali. Nel frattempo, i titoli legati all'intelligenza artificiale costituiscono ora un record del 45% dell'S&P 500, evidenziando quanto sia diventata concentrata l'esposizione azionaria tradizionale. Questo tipo di affollamento spesso rende gli investitori più disposti a cercare altrove un potenziale di rialzo asimmetrico, e il Bitcoin rimane una delle alternative più liquide e scarse. Uno dei motivi per cui il sentiment rialzista sta tornando sul Bitcoin potrebbe essere che gran parte del resto dell'ecosistema crypto appare ancora fragile e rischioso. L'attacco a KelpDAO in Corea del Nord è stato un importante promemoria del fatto che la DeFi rimane strutturalmente vulnerabile. Aave ha risposto all'attacco congelando i mercati legati alle attività colpite, e Arbitrum sarebbe riuscita a recuperare decine di milioni di dollari, riaccendendo l'annoso dibattito sulla decentralizzazione. L'ecosistema Ethereum merita un certo riconoscimento per aver cercato di rispondere collettivamente. Stani Kulechov ha dichiarato che contribuirà personalmente con 5.000 ETH agli sforzi di soccorso per le perdite di rsETH, e altri stanno lavorando per formalizzare ulteriori impegni.

In mezzo al caos continuo nella DeFi, stanno prendendo piede opinioni più dure. Pentoshi ha dichiarato che il sogno della DeFi è di fatto morto, sostenendo che gli utenti possono ora ottenere rendimenti simili attraverso i broker tradizionali senza gli stessi rischi esistenziali per la sicurezza. Non è necessario essere pienamente d'accordo per capire perché l'argomento risuoni. Le criptovalute hanno promesso una finanza aperta, ma attualmente si tratta solo di livelli comici di rischio, stress e dubbio.

Ansem ha pubblicato post ribassisti su Ethereum, sostenendo che tenere ETH fino al 2030 potrebbe essere una delle peggiori decisioni di investimento immaginabili. Potrebbe essere un po' estremo, ma coglie l'attuale divisione emotiva nel mercato: Bitcoin sta riconquistando fiducia, mentre gran parte del resto delle criptovalute sta ancora difendendosi dalla delusione. Haseeb Qureshi ha dichiarato che la Corea del Nord è nemica delle criptovalute. Non ha torto. Lazarus potrebbe essere il miglior gruppo di hacker di criptovalute che il mondo abbia mai visto. L'esperto di sicurezza Taylor Monahan ha affermato che per portare a termine l'attacco a KelpDAO, gli hacker hanno eseguito 1.610 transazioni in 11 ore, ovvero 146 transazioni all'ora, o 2,4 transazioni al minuto. “Sì. Non hanno rivali.”

THORChain è rimasta al centro di quella conversazione. Dopo essere stata utilizzata dagli hacker di KelpDAO, secondo quanto riferito è stata utilizzata anche dall’hacker di Balancer per spostare fondi da Ethereum a Bitcoin attraverso i canali di THORChain. Gli hacker hanno scambiato quasi tutte le loro 75.700 ETH, del valore di circa 175 milioni di dollari, in BTC in appena un giorno e mezzo.

Mert Mumtaz sta accennando a una sorta di progetto sulla privacy, che sembrava tempestivo. In una settimana piena di attacchi informatici, tracciamenti, congelamenti e coercizioni, la narrativa sulla privacy sembra più legittima. Tether ha avuto uno dei momenti più rivelatori della settimana. Da un lato, Tether ha coniato 3 miliardi di dollari in una sola settimana, con Abraxas Capital che ne ha ricevuti quasi altrettanti dal Tesoro. Dall'altro lato, la società è anche nel mezzo di quello che sembra essere il più grande congelamento di USDT mai visto. Il fascino di Bitcoin aumenta quando la neutralità conta. Le stablecoin vincono quando contano l'usabilità e la compatibilità con lo Stato. Questa settimana, entrambe le dinamiche si sono rafforzate contemporaneamente.

Il mercato delle altcoin è ancora strano. A parte Bitcoin, il resto delle criptovalute ha continuato a fare ciò che sa fare meglio: mescolare capitali ingenti, lealtà tribale, comportamenti assurdi e discussioni irrisolte sul valore. La comunità di Bittensor ha mantenuto il suo slancio. Algod ha dichiarato di aver acquistato altro TAO, Barry Silbert è stato visto con la comunità a un evento e il podcast di Jason Calacanis ha ospitato il co-fondatore in un'intervista.

Sam Bankman-Fried è riapparso sulla timeline mentre diventa sempre più chiaro che la vendita da parte di FTX dei suoi investimenti vicino al minimo potrebbe essere stata la più grande gaffe di tutti i tempi, con il portafoglio che ora vale ipoteticamente 114 miliardi di dollari. Che quella cifra sia corretta o meno, è il tipo di retrospettiva che acquista credibilità solo quando le persone si sentono già di nuovo ottimiste.

Le criptovalute continuano a finanziarizzare tutto, comprese le assurdità. Il miglior esempio di questa settimana è stato l’incidente di Polymarket a Parigi, dove un trader avrebbe puntato su un clima più caldo e poi avrebbe usato un asciugacapelli sul termometro dell’aeroporto per alterare il risultato, incassando 34.000 dollari di profitti. Il caso d’uso di trasformare eventi completamente innocui in strumenti finanziari è emerso come uno dei principali casi d’uso delle criptovalute.

La CFTC ha accusato un membro delle forze armate statunitensi di insider trading in un evento Polymarket legato a Nicolas Maduro, con un profitto di 404.000 dollari. Bloomberg ha poi riferito che la Casa Bianca terrà d'occhio più da vicino questo tipo di mercati per individuare eventuali casi di insider trading in futuro. Affrontando l'ascesa dei mercati predittivi e la questione dell'insider trading, il presidente Trump ci ha ricordato che "il mondo intero, purtroppo, è diventato una sorta di casinò".