Gli asset tokenizzati su Solana hanno raggiunto il record di 5,8 miliardi di dollari nel secondo trimestre, con un aumento del 114% mentre il volume degli scambi azionari è quadruplicato

Un sesto record trimestrale consecutivo

Il dato del secondo trimestre non è stato il risultato di un singolo picco improvviso. Ha coronato sei trimestri consecutivi di crescita e, nella sola ultima settimana del trimestre, è stato registrato un massimo storico settimanale di 1,42 miliardi di dollari nel volume degli asset tokenizzati. Per contestualizzare la portata di questa accelerazione, i 5,77 miliardi di dollari registrati nel secondo trimestre superano di oltre sette volte l’intero volume di 775 milioni di dollari generato nell’intera seconda metà del 2025.

I titoli azionari tokenizzati hanno trainato gran parte dell’incremento, poiché il volume in quella sola categoria è salito a 4,8 miliardi di dollari nel secondo trimestre, circa quattro volte gli 1,1 miliardi registrati nel primo trimestre, dato che un numero crescente di società di intermediazione e emittenti ha iniziato a offrire versioni on-chain di azioni quotate in borsa agli utenti nativi del mondo delle criptovalute.

Perché proprio Solana?

La Fondazione Solana ha attribuito la concentrazione di attività a vantaggi strutturali piuttosto che a una tendenza temporanea. La finalizzazione delle transazioni in meno di un secondo e le basse commissioni per transazione hanno reso la rete la piattaforma preferita per il trading di titoli azionari tokenizzati rispetto a Ethereum e alle reti di livello 1 concorrenti, secondo i dati della stessa fondazione, che collocano la quota di Solana sul volume cumulativo di trading spot dei titoli azionari tokenizzati a circa il 97%.

Tale predominio si è dimostrato costante piuttosto che fugace: la fondazione afferma infatti che Solana ha mantenuto la propria posizione di leadership nel volume delle azioni tokenizzate per 54 settimane consecutive, un periodo che copre l’intero trimestre secondo i dati del secondo trimestre e oltre. Superstate, un fornitore di infrastrutture di tokenizzazione, ha rafforzato tale leadership lanciando i Programmi di Emissione Diretta che consentono alle aziende di emettere istantaneamente azioni tokenizzate a favore di investitori verificati tramite KYC su Solana, con aggiornamenti in tempo reale del registro degli azionisti regolati on-chain.

Il quadro più ampio degli asset del mondo reale

La forza di Solana nel settore specifico delle azioni tokenizzate è un'affermazione più circoscritta rispetto alla leadership complessiva nel settore degli asset del mondo reale (RWA). Ethereum detiene ancora un vantaggio dominante in termini di valore totale tokenizzato, con circa 16 miliardi di dollari in RWA sulla propria rete rispetto alla base più ridotta ma in rapida crescita di Solana. Dove Solana ha guadagnato terreno è nel numero di detentori: la base di detentori di RWA della rete ha raggiunto all’inizio di quest’anno il massimo storico superando i 300.000 portafogli, posizionandosi al primo posto tra tutte le blockchain secondo questo parametro, anche se Ethereum mantiene un importo totale in dollari più elevato bloccato in prodotti tokenizzati.

Per approfondire, la base di RWA di Ethereum si basa su ingenti allocazioni istituzionali, tra cui il fondo BUIDL di Blackrock, mentre la crescita di Solana è stata trainata maggiormente dal trading azionario tokenizzato accessibile al pubblico e dai rapidi tempi di regolamento, categorie in cui i costi di transazione e la velocità contano più delle profonde relazioni istituzionali che Ethereum ha coltivato nel corso della sua più lunga storia nel settore.

Il capitale istituzionale ha seguito lo slancio guidato dal mercato al dettaglio, dato che Securitize ha esteso a Solana il proprio fondo tokenizzato di obbligazioni garantite da prestiti (CLO) con rating AAA, noto come STAC, con Ethena Labs che ha stanziato 250 milioni di dollari a favore del prodotto. Questo tipo di allocazioni suggerisce che la proposta di tokenizzazione della rete non si limiti più al trading speculativo sui prezzi azionari rispecchiati; i prodotti a reddito fisso e di credito vengono sempre più spesso lanciati prima su Solana o in parallelo con Ethereum, anziché come ripensamento.

Da 1 miliardo a quasi 6 miliardi di dollari

Il volume totale delle azioni tokenizzate sulla rete ha superato per la prima volta la soglia di 1 miliardo di dollari solo pochi mesi prima che la sua base di asset reali del 2025 raggiungesse i 2 miliardi di dollari, grazie a un aumento trimestrale del 43%, guidato all’epoca in gran parte dal fondo BUIDL di Blackrock. Il raggiungimento di 5,77 miliardi di dollari in un solo trimestre rappresenta ora un multiplo dell’intero ritmo annuale della rete rispetto a appena un anno prima.

Il prossimo dato da tenere d’occhio è se il terzo trimestre riuscirà a estendere la serie a un settimo record consecutivo, soprattutto ora che un numero crescente di società di intermediazione sta valutando la quotazione diretta di azioni tokenizzate su Solana a seguito del lancio delle emissioni da parte di Superstate. Qualsiasi rallentamento nel ritmo delle nuove quotazioni azionarie, o il fatto che una rete concorrente colmi il divario in termini di velocità delle transazioni, rappresenterebbe il segnale più chiaro che il quasi monopolio di Solana sul volume delle azioni tokenizzate sta iniziando a dover affrontare una concorrenza reale. Ci aspettano settimane interessanti!