Il CIO di Bitwise definisce Bitcoin e Zcash gli asset da possedere per il prossimo decennio

Tre storie, un portafoglio

Matt Hougan di solito non è uno che sceglie singoli asset, dato che il chief investment officer di Bitwise dedica la maggior parte del suo tempo a parlare di struttura, che si tratti di exchange-traded fund (ETF), consulenti finanziari o regolamentazione. Tuttavia, in una recente intervista, ha deciso di fare nomi e cognomi. La sua lista:

• Bitcoin contro la svalutazione della valuta
• Zcash per la privacy
• Un super ciclo di tokenizzazione di un decennio che abbraccia ETH, SOL, UNI “e altro”.

Bitcoin, la copertura contro la svalutazione

La tesi di Hougan è la più antica nel mondo crypto: i governi si indebitano, le valute si indeboliscono, gli asset “hard” vincono. Ha riproposto la narrazione della svalutazione come uno dei cinque cambiamenti strutturali alla base della sua tesi rialzista, insieme ai progressi normativi, alla crescita delle stablecoin, alla tokenizzazione e ai token che generano ricavi. “La cosa folle del 2026 è quanto sia facile essere rialzisti”, ha scritto, e un modello Bitwise sulle dinamiche del debito sovrano ha delineato un valore equo illustrativo per bitcoin di 224.000 dollari.

Ha anche dichiarato pubblicamente che il ciclo quadriennale è morto, e lo scorso dicembre ha previsto che bitcoin avrebbe sfidato il suo schema guidato dall’halving e avrebbe segnato nuovi massimi storici quest’anno, alimentato dai flussi istituzionali di grandi reti di consulenza come Morgan Stanley e Merrill Lynch.

Zcash, la scommessa sulla privacy

Per quanto un po’ sorprendente, Hougan stava preparando un’adesione a ZEC già da maggio, quando ha definito la privacy la prossima “killer app” delle crypto, man mano che le aziende si stancano di transare su registri completamente trasparenti.

ZEC ha superato i 1.000 dollari giovedì per la prima volta dal suo lancio nel 2016, con una capitalizzazione di mercato di 17 miliardi di dollari che ora la colloca sopra Dogecoin.

Inoltre, è arrivata anche l’infrastruttura istituzionale dell’asset, con Grayscale che ha convertito il suo Zcash Trust in ZCSH, il primo ETF spot su zcash negli Stati Uniti, il 25 agosto. “Man mano che l’IA rimodella il modo in cui l’attività finanziaria può essere monitorata, crediamo che la domanda di una vera privacy finanziaria non potrà che crescere”, ha dichiarato Steve Vanourny di Grayscale al lancio. Il fondo deteneva 414,7 milioni di dollari al 3 settembre.

Tokenizzazione, il trade di un decennio

A giugno, Hougan ha detto ai media che dopo aver incontrato più di 40 consulenti finanziari, la sua azienda “ha gli occhi sulle stablecoin e sulla tokenizzazione più che su bitcoin”. I consulenti gestiscono complessivamente circa 175.000 miliardi di dollari e lui li ha definiti “la migliore speranza” per il prossimo mercato rialzista.

Le sue scelte sono le “rails” in cui ETH è il livello di regolamento, SOL è l’alternativa ad alta capacità di throughput e UNI è l’exchange. Uniswap è diventato l’esempio più chiaro della tesi che si concretizza, poiché il suo fee switch, approvato dai detentori del token il giorno di Natale, ora brucia UNI acquistati con i ricavi del protocollo, e i burn giornalieri hanno superato 1 milione di dollari per la prima volta il 4 settembre, trainati dal trading su Robinhood Chain.

Letti insieme, i tre racconti sembrano indicare un unico argomento in cui bitcoin è l’asset degli asset, zcash è la moneta con le caratteristiche che a BTC mancano e la tokenizzazione è il business che fa sì che il resto dell’industria conti davvero.