Undang-Undang CLARITY Masih Memiliki 5 Celah, Mulai dari Pensiun hingga Aset Kripto Trump Senilai $1,4 Miliar

Staf Minoritas Menilai RUU Tersebut Memiliki Lima Kelemahan

Staf Minoritas Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat, yang dipimpin oleh anggota senior Senator AS Elizabeth Warren (D-MA), meninjau teks Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (Digital Asset Market Clarity Act) tanggal 22 Juli. Hasilnya adalah analisis tanggal 5 Agustus yang mengidentifikasi lima celah utama dalam Undang-Undang CLARITY.

Undang-Undang CLARITY, H.R. 3633, adalah undang-undang struktur pasar aset digital yang menetapkan batas yurisdiksi antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Staf tersebut menguraikan lima hal yang menurut mereka harus dipenuhi oleh kerangka kerja kripto sebagai syarat minimal: melindungi dana pensiun dari celah hukum sekuritas, mencegah pendanaan ilegal, melindungi pembayar pajak dari bailout, menghentikan praktik self-dealing presiden, dan mempertahankan perlindungan konsumen. Menurut analisis tersebut, rancangan undang-undang ini gagal memenuhi kelima hal tersebut.

Staf mayoritas Komite Perbankan Senat berpendapat bahwa undang-undang tersebut memperkuat perlindungan investor, menetapkan pengawasan federal, serta menargetkan penipuan dan pencucian uang.

Dana Pensiun, Penipuan, dan Hak untuk Mengajukan Gugatan

Sistem dua tingkatan akan memungkinkan aset yang ditawarkan di blockchain lolos dari kewenangan SEC, demikian argumen staf. Perusahaan yang menerbitkan kripto dapat melakukan sertifikasi mandiri atas pengecualian mereka dari persyaratan sekuritas. Staf menyatakan hal itu akan menghilangkan alat pengungkapan dan pengawasan yang tersedia bagi SEC dan regulator negara bagian untuk melindungi investor.

Lembar fakta tersebut menyebutkan enam organisasi di antara pihak-pihak yang mengemukakan kekhawatiran terkait dana pensiun, termasuk Healthy Markets, sebuah kelompok advokasi investor yang anggotanya mencakup dana pensiun dan perusahaan keuangan. Lima organisasi buruh juga disebutkan: Federasi Buruh Amerika dan Kongres Organisasi Industri (AFL-CIO), American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), Service Employees International Union (SEIU), National Education Association (NEA), dan American Federation of Teachers (AFT).

Tindakan hukum menjadi sangat terbatas di bawah standar kelima, yang mengatur apa yang terjadi setelah seorang investor menjadi korban penipuan. Staf berpendapat bahwa mengecualikan aset dari undang-undang sekuritas akan melemahkan penegakan hukum anti-penipuan oleh SEC. Otoritas negara bagian dan suku juga dapat kehilangan kewenangan untuk menegakkan undang-undang sekuritas, perlindungan konsumen, dan perjudian mereka sendiri. Staf juga berpendapat bahwa RUU tersebut gagal menetapkan hak gugatan pribadi yang dapat ditegakkan dan tidak membahas penggunaan arbitrase paksa dalam sengketa kripto.

Kartel, Sanksi, dan Simpanan Bank

Perusahaan yang terkait dengan platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) akan dibebaskan dari kewajiban anti-pendanaan ilegal meskipun memperoleh jutaan dari transaksi platform, menurut lembar fakta CLARITY Act yang disusun oleh staf minoritas. Dokumen staf minoritas mengutip peringatan Departemen Keuangan tahun 2023 yang mengaitkan layanan DeFi dengan operator ransomware, pencuri, dan pengedar narkoba. Beberapa layanan pencampur kripto juga akan tetap berada di luar sanksi AS melalui apa yang disebut staf sebagai celah Tornado Cash, sebuah celah hukum yang menurut putusan pengadilan hanya dapat diperbaiki oleh Kongres.

Imbal hasil stablecoin menjadi objek keberatan ketiga. Asosiasi Bankir Komunitas Independen Amerika (ICBA) dan Konferensi Pengawas Bank Negara Bagian (CSBS) memperingatkan bahwa pembayaran bunga akan menarik simpanan dari bank-bank komunitas, sehingga memperketat akses kredit bagi usaha kecil. Sementara itu, bank akan memperoleh keleluasaan untuk memberikan pinjaman dengan jaminan kripto, menyimpan kripto secara langsung, dan memperdagangkan derivatif menggunakan simpanan nasabah serta jaring pengaman federal. Systemic Risk Council, sebuah badan nonpartisan yang terdiri dari mantan regulator, telah mengidentifikasi aktivitas-aktivitas tersebut sebagai potensi risiko bailout.

Keuntungan Keluarga Trump dan Suara yang Tidak Pasti

Presiden Trump meraup lebih dari $1,4 miliar dari usaha kripto pada tahun 2025 saja, hampir dua pertiga dari total pendapatannya, menurut staf minoritas Komite Perbankan Senat. Penegakan hukum akan sepenuhnya berada di tangan jaksa agungnya, sementara jaksa agung negara bagian akan menghadapi larangan mutlak untuk mengajukan gugatan. Kewajiban tersebut juga akan berakhir ketika Trump meninggalkan jabatannya. Warren dan Senator AS Richard Blumenthal (D-CT) secara terpisah menuntut penyelidikan SEC terhadap memecoin Trump setelah menyebutkan kerugian investor sebesar $3,8 miliar.

Para pemimpin industri mengatakan bahwa undang-undang tersebut akan membawa aktivitas kripto di bawah pengawasan AS, bukan justru mendorongnya ke luar negeri. CEO bursa kripto Coinbase (Nasdaq: COIN), Brian Armstrong, menggambarkan RUU tersebut sebagai hasil kerja bipartisan dan mendesak Senat untuk mengesahkan CLARITY Act. RUU tersebut kini akan menghadapi pemungutan suara cloture di Senat pada 15 September mengenai mosi untuk melanjutkan pembahasan. Pemimpin Mayoritas John Thune (R-SD) mengajukan mosi tersebut tepat sebelum reses Senat bulan Agustus, dan RUU tersebut masih membutuhkan 60 suara untuk dapat dilanjutkan.