21shares Melihat Permintaan XRP Meningkat Seiring dengan Semakin Luasnya Aktivitas di XRPL

21shares Mengaitkan Permintaan XRP dengan Biaya, Cadangan, dan Penggunaan Jembatan

Permintaan XRP pada akhirnya dapat meningkat seiring dengan perluasan aset yang ditokenisasi dan stablecoin di XRPL, menurut tesis yang dibagikan 21shares pada 14 September. Postingan manajer aset tersebut di X menunjukkan adanya aset yang ditokenisasi senilai $4 miliar dan total pasokan RLUSD sekitar $1,6 miliar, dengan lebih dari setengahnya beredar di XRP Ledger. 21shares menyatakan:

"Tesis kami adalah bahwa aktivitas yang lebih banyak pada akhirnya akan meningkatkan permintaan terhadapnya, bukan karena aset tersebut dinyatakan dalam XRP."

Pernyataan di X pada 14 September tersebut didasarkan pada analisis yang diterbitkan oleh 21shares pada 12 Agustus oleh Maximiliaan Michielsen, seorang ahli strategi investasi di perusahaan pengelola aset kripto tersebut. Analisis tersebut menggambarkan XRP sebagai aset jembatan yang dapat dikonversi oleh penyedia layanan pembayaran ke dan dari mata uang tujuan, dengan penyelesaian dalam tiga hingga lima detik dan biaya transaksi sekitar $0,0002.

Setiap transaksi XRPL membakar sejumlah kecil XRP melalui mekanisme anti-spam yang melindungi jaringan dari banjir transaksi. Biaya dasar sebesar 0,00001 XRP, dan lebih dari 14 juta XRP telah dibakar sejak 2012, menurut analisis tersebut. Jumlah tersebut setara dengan sekitar 0,014% dari pasokan awal sebesar 100 miliar, yang menunjukkan bagaimana aset kripto dapat memberikan utilitas jaringan di luar transfer tanpa menimbulkan efek kelangkaan yang signifikan.

Stablecoin dan Aset Tokenisasi Memperluas Aktivitas XRPL

Stablecoin menjadi komponen yang semakin besar dalam aktivitas XRP Ledger, dipimpin oleh Ripple USD (RLUSD), yang menurut 21shares memiliki total pasokan sekitar $1,6 miliar. Lebih dari setengah total pasokan RLUSD telah beredar di XRPL pada pertengahan 2026, menandai pergeseran dari konsentrasi sebelumnya di Ethereum.

Meningkatnya penggunaan RLUSD bertepatan dengan aktivitas jaringan yang lebih tinggi. Transaksi terkait RLUSD di XRPL naik dari sekitar 54.000 pada Desember 2024 menjadi antara 600.000 dan 1,1 juta per bulan selama tahun 2026, menurut data Evernorth. Pasangan RLUSD/XRP memproses sekitar $900 juta selama enam bulan hingga Juni.

Tokenisasi merupakan sumber pertumbuhan lainnya. 21shares memperkirakan bahwa aset yang ditokenisasi di XRPL telah mencapai sekitar $4 miliar. Standar Multi-Purpose Token (MPT) dari ledger ini menyediakan infrastruktur bagi lembaga-lembaga untuk menerbitkan obligasi, reksa dana, dan aset-aset yang ditokenisasi lainnya, dengan persyaratan kepatuhan yang terintegrasi ke dalam struktur setiap token.

Perkembangan tersebut mengikuti upaya yang lebih luas untuk memperluas kegunaan XRP Ledger ke sekuritas, reksa dana, dan pinjaman yang ditokenisasi. CTO Emeritus Ripple, David Schwartz, telah mengidentifikasi saham yang ditokenisasi, reksa dana pasar uang, repo, dan pinjaman sebagai bidang-bidang di mana infrastruktur XRPL dapat mendukung aktivitas keuangan di luar transfer dasar.

Pertumbuhan DeFi Menambah Jalur Lain untuk Penggunaan Jaringan

XRP Ledger juga mencakup bursa terdesentralisasi pada tingkat protokol, yang memungkinkan aset yang diterbitkan untuk diperdagangkan secara langsung dengan aset lain tanpa memerlukan aplikasi bursa terpisah. XRP dapat berfungsi sebagai pasangan perantara, menghubungkan pasar di mana pasangan perdagangan langsung tidak memiliki likuiditas yang memadai.

DeFi masih relatif kecil, dengan 21shares mencatat nilai sektor ini di atas $30 juta di XRPL, namun infrastruktur pinjaman baru sedang dikembangkan. Ripple, Clearpool, dan Cicada Partners sedang membangun pasar pinjaman institusional yang akan menggunakan RLUSD sebagai aset kredit serta arsitektur Protokol Pinjaman dan Single Asset Vault yang diusulkan oleh XRPL.

Perbedaan antara pertumbuhan XRPL dan penggunaan XRP secara langsung tetap menjadi inti dari tesis investasi ini. Obligasi yang ditokenisasi, stablecoin, dan aset terbitan lainnya dapat ada dan diperdagangkan di ledger tanpa harus dinyatakan dalam XRP. Peran langsung XRP muncul melalui biaya transaksi, cadangan akun, likuiditas jembatan, dan situasi di mana XRP berfungsi sebagai aset perantara.

Oleh karena itu, 21shares memandang peningkatan aktivitas XRPL sebagai sumber potensial permintaan XRP, bukan sebagai hubungan langsung satu banding satu. Perusahaan ini memperkirakan bahwa jaringan tersebut rata-rata mencatat sekitar 1,7 juta transaksi per hari dan nilai on-chain sekitar $1,3 miliar per hari selama setahun terakhir, sehingga total aktivitas penyelesaian mencapai hampir setengah triliun dolar.