California Tolak Rencana SEC soal Kripto karena Risiko Perlindungan Investor

California Memperingatkan Penurunan Tingkat Penyaringan Investasi

Investor berisiko kehilangan lapisan perlindungan terhadap penawaran kripto berisiko berdasarkan usulan federal, demikian peringatan regulator keuangan California pada 21 Oktober. Departemen Perlindungan dan Inovasi Keuangan (DFPI) menyampaikan penolakannya terhadap Peraturan Aset Kripto setelah mengirimkan surat tanggapan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).

Komisaris DFPI KC Mohseni menyatakan:

"California mendukung inovasi dan para wirausahawan yang mendorongnya. Yang tidak akan kami terima adalah upaya terkoordinasi oleh regulator federal untuk mengesampingkan kewenangan dan perlindungan negara bagian sambil mundur dari pengawasan yang seharusnya mereka lakukan."

Undang-undang sekuritas federal melindungi kewenangan negara bagian untuk menyelidiki penipuan, kebohongan, serta perilaku pialang atau pedagang yang melanggar hukum. Keberatan California berfokus pada hilangnya alat penyaringan preventif akibat pembatasan federal terhadap persyaratan pendaftaran dan kualifikasi negara bagian.

SEC Menetapkan Batas Penawaran dan Kewajiban Pengungkapan

Emiten yang memenuhi syarat dapat mengumpulkan dana hingga $5 juta selama empat tahun melalui pengecualian startup, sementara pengecualian penggalangan dana kripto terpisah akan mengizinkan hingga $75 juta per periode 12 bulan.

Kedua jalur tersebut akan mensyaratkan pengungkapan naratif: penjelasan tertulis mengenai proyek, risikonya, dan informasi lain yang dibutuhkan investor untuk mengevaluasi penawaran. Kerangka kerja penawaran kripto yang diusulkan SEC juga akan mensyaratkan laporan keuangan dan pelaporan berkelanjutan di bawah jalur penggalangan dana. Ketentuan anti-penipuan federal akan tetap berlaku.

Ketua Paul Atkins telah mengusulkan pengecualian kripto yang disesuaikan sebagai cara untuk menarik emiten dan pembentukan modal ke Amerika Serikat. Kontrak investasi umumnya melibatkan investasi dalam usaha bersama dengan keuntungan yang diharapkan berasal dari upaya manajemen pihak lain.

Safe harbor bersyarat akan memungkinkan aset kripto tidak lagi tunduk pada kontrak investasi ketika kondisi hukum tertentu terpenuhi. Hal ini mencakup penyelesaian atau penghentian permanen upaya manajemen esensial yang dijanjikan, yaitu pekerjaan yang diandalkan investor untuk menghasilkan keuntungan yang diharapkan.

Dukungan Industri Bertolak Belakang dengan Kekhawatiran Penipuan di Tingkat Negara Bagian

Dukungan industri mencakup perusahaan pembayaran blockchain Ripple, bursa kripto Coinbase (Nasdaq: COIN), dan operator bursa Nasdaq (Nasdaq: NDAQ), yang masing-masing mengupayakan perubahan terhadap usulan SEC. Ripple meminta perlindungan perdagangan, sementara Coinbase menginginkan aturan yang lebih jelas untuk penjualan token selanjutnya. Nasdaq menekankan pentingnya mempertahankan perlindungan investor untuk sekuritas tradisional, termasuk saham dan reksa dana yang ditokenisasi.

Pejabat negara mengutip paparan yang terus berlanjut terhadap skema penipuan investasi kripto sebagai alasan untuk mempertahankan pengawasan. DFPI melaporkan telah menambahkan hampir 200 penipuan terkait kripto ke dalam pelacaknya, meningkat 30% dari tahun sebelumnya.

Para pejabat juga memperingatkan bahwa pendekatan yang diusulkan dapat meluas melampaui aset digital ke produk investasi lainnya. California berencana meninjau undang-undang lama lainnya yang dapat digunakan untuk menangani manipulasi pasar dan penipuan.