Ripple Dukung Rencana SEC soal Kripto, Dorong Perlindungan Token

Kewenangan SEC dan Aturan Penggalangan Dana

Aturan yang lebih jelas untuk penggalangan dana dan perdagangan kripto menjadi inti dari pengajuan Ripple pada 20 Oktober kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Perusahaan pembayaran berbasis blockchain ini berpendapat bahwa undang-undang yang ada mengesahkan kerangka kerja tersebut meskipun RUU CLARITY terhenti, dengan mengacu pada posisinya yang memisahkan aset kripto dari transaksi sekuritas.

Kepala Bagian Hukum Stuart Alderoty dan pengacara Ripple lainnya mendukung penerapan tersebut dengan langkah-langkah pengamanan perdagangan. Perusahaan tersebut menulis:

"Kontrak investasi, bukan aset kripto itu sendiri, yang merupakan sekuritas."

Ripple lebih memilih aturan yang mengikat daripada kasus penegakan hukum dan panduan yang dapat dengan mudah dibatalkan oleh pimpinan lembaga.

Berdasarkan kerangka kerja Peraturan Aset Kripto yang diusulkan SEC, transaksi penggalangan dana kripto tertentu akan memenuhi syarat untuk pengecualian pendaftaran yang mengizinkan penawaran hingga $5 juta selama empat tahun atau hingga $75 juta per tahun. Emiten akan memberikan pengungkapan informasi dan tetap tunduk pada perlindungan anti-penipuan. Batas waktu pengajuan komentar publik adalah 20 Oktober.

Janji Penerbit Menentukan Batasan Sekuritas

Kontrak investasi melibatkan uang yang diinvestasikan dalam usaha bersama dengan keuntungan yang diharapkan berasal dari upaya manajemen pihak lain. Hak yang melekat pada token kripto justru dapat mencakup akses atau fungsi tata kelola, seperti pemungutan suara atas aturan proyek, tanpa kepemilikan perusahaan. Ripple berpendapat bahwa harapan bersama akan kenaikan harga saja tidak membentuk usaha bersama.

Perlindungan bersyarat berdasarkan safe harbor yang diusulkan akan berlaku setelah upaya manajemen esensial yang dijanjikan berakhir. Ini adalah aktivitas yang esensial bagi kesuksesan usaha dan keuntungan yang diharapkan oleh investor. Ripple mendukung kelayakan perlindungan tersebut ketika janji-janji tersebut dipenuhi, ditinggalkan, atau dihentikan, asalkan penerbit tidak membuat atau bermaksud membuat komitmen baru semacam itu. Tanggung jawab anti-penipuan tetap berlaku.

Pemasaran produk biasa harus dibedakan dari komitmen yang menghasilkan keuntungan, demikian argumen Ripple, yang memperluas perbedaan dalam panduan staf SEC mengenai janji-janji penerbit. Ripple menolak daftar periksa desentralisasi umum dan asosiasi perusahaan sebagai pengganti analisis janji-janji tersebut. Namun, pengaturan yang mengarahkan pendapatan perusahaan ke pengembalian bagi pemegang token, termasuk pembelian kembali atau pembakaran otomatis, dapat menciptakan kontrak investasi, demikian pendapat perusahaan tersebut.

Pengamanan Perdagangan Mencakup Pengajuan dan Akses Pembeli

Formulir TR akan menyediakan sertifikasi publik yang menjelaskan mengapa kontrak investasi telah berakhir bagi penerbit yang mencari perlindungan safe harbor. Ripple meminta perlindungan atas ketergantungan dengan itikad baik, penerapan prospektif atas keputusan SEC di kemudian hari bahwa syarat-syarat tidak terpenuhi, serta tidak adanya asumsi status kontrak investasi akibat kegagalan pengajuan. Perusahaan ini juga mengupayakan perlakuan yang konsisten di seluruh undang-undang sekuritas federal.

Mengesampingkan dealer dari keringanan terhadap persyaratan pendaftaran negara bagian dapat membatasi akses, memperlebar selisih harga perdagangan, dan mendorong aktivitas ke luar negeri, demikian peringatan perusahaan. Perubahan yang diusulkan akan mencakup perdagangan pialang-dealer biasa sambil tetap mempertahankan pengecualian bagi penerbit, penjamin emisi, dan dealer yang berpartisipasi dalam distribusi penerbit. Pengawasan negara bagian terhadap perantara akan tetap dipertahankan.

Permintaan lainnya mencakup kelanjutan pembebasan ketika pengajuan emiten telah melewati batas waktu serta penolakan terhadap ambang batas pendapatan atau kekayaan bagi pembeli yang melakukan penjualan kembali. Ripple juga meminta konfirmasi bahwa sekadar memiliki, meminjamkan, menjaminkan, menjadikannya sebagai agunan, atau melakukan staking tidak mengharuskan pemegang untuk mendaftar atau mengandalkan pengecualian, tidak mengubah status kontrak investasi, atau mencabut pembebasan dari persyaratan pendaftaran dan kualifikasi negara bagian.