Komisaris SEC Hester Peirce mempertanyakan pengawasan yang terlalu luas terhadap infrastruktur blockchain, dengan berpendapat bahwa peraturan sekuritas tidak seharusnya secara otomatis mencakup jaringan netral, kode sumber terbuka, atau alat non-penyimpanan. Pernyataannya tersebut mengaitkan regulasi kripto dengan aspek kontrol, penyimpanan, dan kebijaksanaan.
Komisaris SEC Menentang Upaya Pengawasan Blockchain yang Berpotensi Mempengaruhi Aturan Kripto
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Poin Utama
- Peirce mempertanyakan apakah aturan sekuritas seharusnya mencakup blockchain, validator, pengembang, dan perangkat lunak netral.
- Regulator dapat lebih fokus pada penyimpanan, kontrol, dan diskresi daripada sekadar infrastruktur.
- Para pengembang mungkin menghadapi tekanan untuk meningkatkan audit, manajemen kunci, pengungkapan, dan langkah-langkah pengamanan.
Mengapa Perdebatan Batas Blockchain SEC Dapat Mengubah Aturan Kripto
Pidato pada 3 Juni dari Komisaris Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Hester M. Peirce di IC3 Blockchain Camp di Princeton, N.J., menantang pengawasan luas terhadap infrastruktur blockchain.
Pernyataan tersebut menggambarkan regulasi kripto sebagai masalah batas. Pertanyaan utamanya adalah apakah aturan sekuritas harus mencakup jaringan netral, kode sumber terbuka, dan alat non-penyimpanan.
“Kami melihat dunia kripto dipenuhi dengan pialang, dealer, bursa, lembaga kliring, agen transfer, penasihat investasi, dan perusahaan investasi,” kata Peirce, menambahkan:
“Dalam beberapa kasus, blockchain digunakan untuk menjalankan fungsi yang serupa dengan yang dilakukan oleh para perantara ini, tetapi tidak jelas apakah aturan kami harus berlaku untuk blockchain itu sendiri, mengingat bahwa blockchain digunakan untuk melakukan banyak hal selain bertransaksi sekuritas.”
Buku aturan SEC sangat bergantung pada perantara, menurut Peirce. Struktur tersebut menciptakan tekanan untuk menemukan pialang, dealer, bursa, dan penyimpan dalam sistem yang dibangun untuk mengurangi ketergantungan pada mereka.
Argumennya dapat memengaruhi keuangan terdesentralisasi (DeFi), validator, operator node, antarmuka pengguna, pengembang, dan platform kripto terpusat. Hal ini juga menempatkan fokus regulasi pada perilaku, kontrol, penitipan, dan diskresi.
Pidato tersebut menarik garis pemisah antara infrastruktur blockchain dan aktivitas pasar sekuritas. Infrastruktur netral tidak boleh menjadi platform sekuritas yang diatur hanya karena membawa data blockchain.
Peirce berpendapat bahwa SEC harus berfokus pada siapa yang mengendalikan aset, siapa yang membuat keputusan, dan siapa yang menjalankan fungsi sekuritas. Perbedaan tersebut dapat melindungi validator, operator node, dan pengembang perangkat lunak dari aturan yang ditujukan untuk pialang atau bursa.
Bagaimana DeFi, Onchain CeFi, dan Antarmuka Pengguna Menghadapi Risiko yang Berbeda
Model pengawasan yang lebih sempit akan memperlakukan infrastruktur netral secara berbeda dari perusahaan kripto terpusat. Peirce berpendapat bahwa jaringan blockchain dan alat perangkat lunak tidak boleh secara otomatis tunduk pada peraturan sekuritas hanya karena memfasilitasi transaksi.
Kerangka kerjanya berfokus pada apakah seorang peserta mengendalikan aset, menggunakan kebijaksanaan, atau menjalankan fungsi yang secara tradisional ditangani oleh perantara sekuritas.
Peirce mengatakan:
“Kripto memberi kita kesempatan untuk memikirkan dengan cermat kapan, mengapa, dan bagaimana undang-undang sekuritas harus diterapkan.”
Aktor kripto terpusat masih menghadapi ujian yang berbeda. Regulasi sekuritas mungkin berlaku ketika perusahaan mengendalikan aset pelanggan, menyimpan dana, atau menggunakan diskresi atas sekuritas.
Keuangan terpusat on-chain mungkin tetap menjadi sasaran pengawasan SEC. DeFi sejati, alat non-penyimpanan, dan perangkat lunak otonom dapat diperlakukan berbeda ketika tidak ada pihak yang mengendalikan.
Pidato tersebut juga mendesak para pengembang untuk mengatasi risiko sebelum regulator campur tangan. Peirce menyoroti audit yang lebih ketat, manajemen kunci yang lebih baik, perlindungan terhadap peretasan, dan pengungkapan yang lebih jelas mengenai trade-off desentralisasi. Ia juga membela kemampuan pengguna untuk bertransaksi tanpa perantara. Penggunaan perangkat lunak bersama saja tidak seharusnya menimbulkan kewajiban pendaftaran bursa ketika tidak ada pihak yang mengendalikan sistem.
