Apakah Bitcoin Benar-Benar Akan Mencapai $38.000? Penjelasan Skenario NYDIG untuk Bulan Oktober

Skenario Suram

Perusahaan jasa keuangan Bitcoin, NYDIG, telah memetakan skenario di mana penurunan Bitcoin berlanjut hingga $38.000-$39.000 pada Oktober, jika penurunan pasar pada 2025-2026 mengikuti kedalaman dan durasi koreksi besar sebelumnya. Skenario tersebut muncul dalam laporan tinjauan kuartal kedua perusahaan, "Leverage, Bukan Permintaan Spot, yang Menggerakkan Bitcoin Sementara Pembeli Nilai dan Momentum Menunggu," yang diterbitkan pekan lalu.

Perusahaan tersebut secara eksplisit menjelaskan mengapa skenario lama kembali muncul di layar para trader, dengan menyatakan:

"Penurunan Bitcoin pada 2025-2026 kembali menyoroti narasi siklus empat tahunan, karena waktu dan strukturnya semakin mirip dengan tahun-tahun koreksi sebelumnya pada 2014, 2018, dan 2022, meskipun jalurnya belum sepenuhnya sama dengan penurunan-penurunan tersebut."

Bitcoin diperdagangkan di sekitar $64.500 pada saat laporan ini diterbitkan, turun hampir 30% sejak awal tahun dan sekitar 50% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa pada Oktober 2025 sebesar $126.080. Awal bulan ini, pasar mencatatkan level terendah dalam 21 bulan ketika bitcoin anjlok ke $58.035, yang dalam sekejap menghapus sekitar $40 miliar dari ekonomi kripto secara keseluruhan dalam satu hari.

Perhitungan Empat Tahun

Siklus empat tahun Bitcoin mengacu pada ritme historis pasar yang terdiri dari puncak, kontraksi selama setahun, dan pemulihan, yang secara longgar terkait dengan jadwal halving jaringan. Pasar bearish pada tahun 2014, 2018, dan 2022 menghasilkan penurunan dari puncak ke titik terendah dalam kisaran 75% hingga 85%.

Jika penurunan sekitar 70% seperti pada tahun 2022 diterapkan pada puncak Oktober 2025 sebesar $126.080, hasilnya hampir tepat berada di koridor $38.000-$39.000 yang diperkirakan NYDIG, dengan perkiraan waktu yang mengindikasikan potensi titik terendah pada Oktober 2026, empat tahun setelah titik terendah siklus sebelumnya.

NYDIG tidak sampai menyebut angka tersebut sebagai perkiraan, dengan mencatat bahwa tahun 2025 merupakan tahun dengan volatilitas terendah dalam sejarah bitcoin, yang berpotensi memperpendek periode penurunan dan menghasilkan titik terendah yang lebih dangkal dibandingkan siklus-siklus sebelumnya. Dalam catatan sebelumnya, perusahaan tersebut juga mengamati bahwa tanda-tanda kapitulasi klasik belum muncul, dengan menulis bahwa pasar belum mengalami "kapitulasi pemegang jangka panjang, kebangkrutan terminal, maupun reset."

Ragam Prediksi Wall Street

Skenario $38.000 merupakan yang paling bearish di antara perkiraan utama dari berbagai lembaga, mengingat K33 Research berpendapat sebaliknya, yaitu bahwa penurunan di dekat $60.000 sudah mewakili penurunan maksimum pasar bearish ini, dengan konsolidasi antara $60.000 dan $75.000 di depan. Standard Chartered juga menyarankan bahwa titik terendah terbentuk di sekitar level $59.000, sementara Galaxy Digital memperkirakan penurunan menuju $40.000.

Secara terpisah, CEO Cryptoquant Ki Young Ju telah memperingatkan bahwa pasar bearish ini bisa berlanjut hingga awal 2027, sementara Grayscale melihat dua jalur keluar dari penurunan ini yang bergantung pada katalis makroekonomi dalam beberapa bulan mendatang.

Dengan lebih dari setengah total BTC berada dalam kondisi kerugian yang belum direalisasi (suatu kondisi yang selalu menyertai titik terendah pada setiap siklus sebelumnya), para analis sepakat bahwa pasar sudah memasuki tahap akhir kontraksi, namun mereka terpecah mengenai seberapa besar penderitaan yang masih akan terjadi.

Narasi NYDIG sendiri membiarkan pertanyaan ini terbuka, dengan perusahaan tersebut menggambarkan pasar sebagai pasar yang didorong oleh leverage, bukan oleh permintaan (di mana pembeli yang berorientasi pada nilai dan momentum menunggu di pinggir lapangan).