Bitcoin Menembus Angka $65.500 Seiring Ambruknya Posisi Jual Kosong Kripto Senilai $209 Juta di Berbagai Pasar

Posisi Short Berleverage Hilang dalam Gelombang Derivatif

Memanfaatkan pemulihan yang menghapus kerugian hari Senin, bitcoin dengan mudah melampaui ambang batas $65.000 pada hari Rabu. Kenaikan terbaru ini sejalan dengan rilis data indeks harga produsen (PPI) AS. Meniru rilis indeks harga konsumen (CPI) sehari sebelumnya, deflasi PPI sebesar 0,3% secara bulanan yang tidak terduga mengejutkan para analis, yang banyak di antaranya memperkirakan harga akan tetap stabil.

Sebelum menguji level yang terakhir kali terlihat pada 22 Juni, mata uang kripto teratas ini menghabiskan sebagian besar waktu dari Selasa malam hingga Rabu dini hari untuk berkonsolidasi di antara $64.500 dan $65.000. Kondisi stagnasi tersebut terpecahkan tak lama setelah pukul 08.00 EST, ketika lonjakan tajam mendorong bitcoin ke level tertinggi intraday di $65.518. Sejak itu, harganya mengalami koreksi dan diperdagangkan sedikit di atas $64.800 pada pukul 12.45 EST, sehingga mencatatkan kenaikan tipis dalam 24 jam terakhir.

Lonjakan singkat Bitcoin ke ambang $65.500 membuat kapitalisasi pasarnya menembus angka $1,3 triliun dan membawa kenaikan harganya sejak awal bulan ini menjadi sekitar 10%. Meskipun demikian, data juga menunjukkan bahwa mata uang kripto ini masih 3% di bawah nilainya pada 16 Juni yang mencapai hampir $67.000.

Di pasar derivatif, fluktuasi harga bitcoin mengakibatkan hilangnya lebih dari $58 juta dari posisi taruhan berleverage, dengan posisi short menyumbang hampir 85% dari total tersebut. Secara keseluruhan, likuidasi di seluruh pasar mata uang kripto mencapai $324 juta, dengan posisi short menyumbang $209 juta dari total tersebut.

Meskipun bentrokan yang sedang berlangsung di Timur Tengah terus menjadi berita utama sejak awal pekan ini, rilis data inflasi AS—baik CPI maupun PPI—tampaknya telah memberikan dorongan yang sangat dibutuhkan pasar. Penurunan pada kedua indeks tersebut telah menyebabkan peluang Federal Reserve menaikkan suku bunga pada pertemuan mendatang anjlok dari sedikit di atas 40% pada awal pekan ini menjadi hanya 12%.

Namun, karena data tersebut mencakup bulan Juni, para analis memperingatkan bahwa data tersebut mungkin tidak memberikan gambaran paling akurat mengenai kondisi terkini, terutama karena laporan dan bukti kerusakan yang menimpa infrastruktur minyak vital di Timur Tengah mulai bermunculan. Harga minyak mentah Brent dan West Texas Intermediate (WTI) telah melonjak akibat eskalasi tersebut, dan diperkirakan tren ini akan berlanjut kecuali Washington dan Teheran memutuskan untuk memberikan kesempatan lagi pada diplomasi.

Arus Masuk ETF Menandakan Pergeseran Makro di Tengah Ketegangan Geopolitik

Bagi bitcoin, eskalasi terbaru ini belum memicu kepanikan seperti yang terlihat pada minggu-minggu awal perang—setidaknya menurut Nicolai Sondergaard, seorang analis riset di Nansen. Sondergaard mencatat bahwa arus masuk ETF bitcoin dan ether spot pada 15 Juli memberikan bukti jelas bahwa data CPI hari Selasa telah secara signifikan mengubah prospek makroekonomi jangka pendek. Laporan tersebut menunjukkan inflasi headline melambat menjadi 3,5% year-over-year dibandingkan konsensus 3,8%, sementara inflasi inti turun menjadi 2,6% dibandingkan perkiraan 2,9%.

“Indeks DXY diperdagangkan di sekitar 100,77, level terlemahnya dalam beberapa bulan terakhir, dan imbal hasil obligasi 10 tahun telah turun menjadi 4,57% setelah sempat menyentuh 4,61% sebelum rilis data CPI. Bagi aset dengan beta tinggi, kombinasi tersebut menghilangkan hambatan suku bunga jangka pendek yang telah menjadi batasan utama sejak Mei,” kata analis tersebut.

Dari sudut pandang Sondergaard, data Nansen menunjukkan arus keluar bursa tetap stabil di tengah gejolak geopolitik, yang berarti pembeli menyerap pasokan alih-alih mundur. “Berita tentang blokade Iran dan lonjakan harga minyak yang menyertainya—WTI naik sekitar 14,6% dalam lima hari—tidak mengubah pola tersebut.”

Sebaliknya, analis Nansen tersebut menegaskan bahwa data on-chain menunjukkan dompet-dompet yang biasanya bergerak lebih dulu dan dalam jumlah terbesar dalam skenario seperti ini belum beralih ke stablecoin secara signifikan. Hal ini, menurut Sondergaard, sejalan dengan apa yang diamati sebelum eskalasi di Timur Tengah.

“Posisi long berleverage jangka pendek terlikuidasi, lalu akumulasi berlanjut. Tingkat pendanaan saat ini mendekati nol, yang menghilangkan risiko posisi long berleverage berlebihan dalam jangka pendek dan berarti fase berikutnya, jika terjadi, memiliki dasar yang lebih bersih untuk bergerak,” jelas Sondergaard.

Analis tersebut juga mengakui bahwa saluran inflasi dan likuiditas berperan lebih besar di sini daripada narasi lindung nilai geopolitik. “MVRV berada di level 1,205 dengan harga realisasi sekitar $53.000 dan biaya dasar pemegang jangka panjang sekitar $49.900, yang menentukan batas bawah struktural. Itu bukanlah profil pasar yang bergerak berdasarkan sentimen geopolitik.”

Bagi Sondergaard, rapat FOMC pada 28 dan 29 Juli merupakan peristiwa krusial: jika data CPI tetap stabil dan The Fed memberikan sinyal arah perubahan kebijakan yang kredibel, kondisi untuk arus masuk ETF yang berkelanjutan akan kembali terpenuhi.