Grayscale Melihat Dua Jalan Keluar dari Pasar Bearish Bitcoin Seiring Mendekatnya Faktor Pendorong Utama

Kebijakan The Fed, Undang-Undang CLARITY, dan Strategy Mempengaruhi Langkah Bitcoin Selanjutnya

Pergerakan Bitcoin di bawah $60.000 telah memicu kembali perdebatan mengenai apakah pasar mendekati titik kelelahan atau menghadapi penurunan lebih lanjut. Penurunan ini terjadi setelah mencapai puncak di sekitar $125.000 pada Oktober, dengan Grayscale Research mencatat pada 26 Juni bahwa Bitcoin kini telah turun lebih dari 50%.

Penurunan ini sebagian didorong oleh perubahan latar belakang suku bunga. Grayscale mengatakan ekspektasi berubah setelah Presiden Donald Trump memilih Kevin Warsh, yang dianggap lebih hawkish, daripada Kevin Hassett. Dengan Warsh kini memimpin Federal Reserve dan inflasi yang masih tinggi, pasar bergerak ke arah kemungkinan kenaikan suku bunga.

Zach Pandl, Kepala Riset Grayscale, menyatakan:

"Kami melihat dua cara untuk keluar dari pasar bearish Bitcoin."

Regulasi tetap menjadi penyeimbang utama bagi pasar, dengan Grayscale menyoroti persetujuan terbaru dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) atas produk futures abadi pertama untuk pasar AS. Perusahaan tersebut juga menyoroti pertumbuhan stablecoin dan aset yang ditokenisasi sebagai tanda bahwa adopsi blockchain terus berlanjut di tengah kelemahan harga jangka pendek.

Adopsi Institusional Terus Berlanjut Meskipun Pasar Kripto Mengalami Tekanan Jangka Pendek

Di saat yang sama, beberapa risiko membebani sentimen pasar. Grayscale menyebutkan ketidakpastian seputar Undang-Undang CLARITY, kekhawatiran mengenai neraca keuangan Strategy yang menggunakan leverage, serta kegelisahan investor terkait keamanan komputasi kuantum. Perusahaan tersebut juga mencatat penurunan tajam harga emas, yang mengindikasikan bahwa penurunan bitcoin mencerminkan penyesuaian harga aset yang lebih luas yang terkait dengan kekhawatiran terhadap devaluasi mata uang fiat.

Pandl menjelaskan:

"Apakah harga bitcoin telah mencapai titik terendah siklusnya bergantung pada katalis yang akan datang, termasuk keputusan suku bunga The Fed dan perkembangan Undang-Undang CLARITY di Senat AS."

Skenario dasar Grayscale bergantung pada kemajuan Senat terkait Undang-Undang CLARITY, tindakan Strategy terhadap neraca keuangannya, dan tidak adanya kenaikan suku bunga The Fed lebih lanjut. Jika kondisi-kondisi tersebut terpenuhi, perusahaan tersebut menyatakan bahwa bitcoin mungkin sudah mendekati titik terendah siklusnya.

Skenario jangka panjang berpusat pada adopsi. Grayscale menyatakan bahwa blockchain publik terus mendapat manfaat dari penggunaan institusional, pertumbuhan stablecoin, tokenisasi, serta tren yang lebih luas yang mendukung alternatif terhadap infrastruktur keuangan tradisional.

“Pasar bearish saat ini menawarkan peluang yang menarik bagi investor dengan cakrawala jangka panjang untuk bersiap menghadapi pertumbuhan struktural dalam teknologi blockchain publik dan valuasi aset digital selama dekade mendatang,” kata Grayscale, sambil menyimpulkan:

“Grayscale Research tetap sangat optimis mengenai prospek jangka menengah dan panjang untuk kelas aset kripto. Kelas aset ini merupakan yang berkinerja terbaik selama sepuluh tahun terakhir, dan kami yakin hal itu akan terulang kembali dalam sepuluh tahun ke depan.”