Pakisztán újra megnyitja a bankokat a kriptovaluták előtt: áttekintés a változásokról

Konkrétan mi változott

A következő vendégposztot Farhan Haider (@iamFHG), a Verse közösség tagja írta:

A visszavonási levél nem ad nyílt felhatalmazást a bankoknak. Lehetővé teszi a szabályozott bankok számára, hogy szolgáltatásokat nyújtsanak a PVARA-nál bejegyzett VASP-knek, és feltételeket szab. Az ügyfelek kriptopénzeszközeit elkülönített számlákon kell tartani, a szokásos ügyfélbetétektől elkülönítve. A bankok maguk nem tarthatnak, nem kereskedhetnek és nem fektethetnek be virtuális eszközökbe saját mérlegükből vagy ügyfélpénzekből. Minden VASP-ügyfelet ellenőrizni kell a pénzmosás elleni és szankciókkal kapcsolatos kötelezettségek szempontjából, a folyamatos monitoringot a bank meglévő megfelelési rendszeréhez kötve.

A hatály szándékosan szűk. Csak a PVARA szerint engedélyezett VASP-k jogosultak bankszámlákra, és az ezeket a szolgáltatásokat nyújtó bankok továbbra is felelősek ügyfeleik magatartásáért. Pakisztán az Egyesült Arab Emírségekhez hasonló megközelítést választott: engedélyezi a hozzáférést, de csak az aktív felügyelet alatt álló, engedélyezett cégek számára.

Háttér: a 2018-as tilalom és annak költségei

A 2018-as tilalom megakadályozta a bankokat abban, hogy bármilyen kapcsolatba lépjenek kriptográfiai cégekkel vagy felhasználókkal. A szándék az volt, hogy megfékezzék a csalásokat és a tőkeáramlást. Az eredmény más lett. A pakisztáni felhasználók nem hagyták abba a kereskedést. Áttértek a peer-to-peer csatornákra, az informális hawala hálózatokra és az offshore tőzsdékre, gyakran anélkül, hogy jogorvoslathoz fordulhattak volna, ha vitás helyzetek merültek fel.

Az ország szabadúszói, akik közül körülbelül 2,3 millióan vannak bejegyezve a Pakisztáni Szoftverexport-tanácsnál, és akiknek száma a becslések szerint meghaladja a 4 milliót, viselték a legrosszabb következményeket. Az amerikai dollárban szerzett bevételek hatástalan, drága és az adórendszer számára láthatatlan megoldásokon keresztül jutottak el a pénztárcáikba. Az évente több mint 30 milliárd dollárt hozó pénzátutalási csatornákban egyre nagyobb rész arányban folytak informális tranzakciók stabilcoinokon keresztül. A tilalom pontosan azt a szabályozási vakfoltot hozta létre, amelyet meg akart volna előzni.

Az intézményi fordulat: Binance és a Fauji Alapítvány

2025. december 12-én a Binance szándéknyilatkozatot írt alá a Fauji Alapítvánnyal az alapítvány rawalpindi székhelyén. A szándéknyilatkozat nem kötelező érvényű, de a felek érvényesítik azt. A Fauji Alapítvány Pakisztán egyik legnagyobb intézményi szereplője, amelynek érdekeltségei kiterjednek az energia-, a pénzügyi szolgáltatások, az élelmiszer-termelés és a több millió kedvezményezettet szolgáló szociális programok területére.

Az együttműködés három területre terjed ki. A Binance más joghatóságokban végzett munkájára támaszkodva tanácsot ad a szabályoknak megfelelő piaci struktúrával kapcsolatban. A Fauji saját hálózataiban kísérleti jelleggel bevezeti a blokklánc-alapú fizetési és működési infrastruktúrát. Mindkét fél elkötelezi magát amellett, hogy a PVARA keretein belül építkezzen, nem pedig azok körül.

Az aláírási ceremónián részt vett Richard Teng, a Binance vezérigazgatója, Bilal Bin Saqib, a PVARA elnöke, valamint Changpeng Zhao, a Pakisztáni Kriptográfiai Tanács tanácsadója. Jelenlétük egy olyan üzenetet hordoz, amely túlmutat a papíron. Azt jelzi a piacnak, hogy Pakisztán nyitása olyan intézményekhez fog kapcsolódni, amelyek már rendelkeznek szabályozási és politikai súllyal, nem pedig spekulatív bevezetésekhez, amelyek a kiskereskedelmi forgalmat hajszolják.

Párhuzamos ügyletek és eszközök tokenizálása

A Binance szándéknyilatkozata az új keretrendszer köré csoportosuló számos lépés egyike. 2026 januárjában a pakisztáni kormány szándéknyilatkozatot írt alá az SC Financial Technologies-szel, a Trump családhoz kapcsolódó kriptocég, a World Liberty Financial leányvállalatával, hogy tanulmányozzák az 1 USD-s stabilcoinjának határokon átnyúló fizetésekben való felhasználását, párhuzamosan Pakisztán saját digitális pénznemmel kapcsolatos munkájával. A Pénzügyminisztérium és a Binance között 2025. december 12-én bejelentett, különálló, nem kötelező erejű szándéknyilatkozat legfeljebb 2 milliárd dollárnyi állami eszköz tokenizálását célozza meg, beleértve a hosszabb lejáratú kötvényeket, a rövid lejáratú kincstárjegyeket, valamint az olyan nyersanyag-tartalékokat, mint az olaj, a gáz és a fémek, amelyek a szövetségi mérlegben szerepelnek.

Ezek az ügyletek csak akkor működnek, ha a bankok tokenizált instrumentumok ellenében tarthatják az ügyfelek készpénzét, feldolgozhatják a fiat-átváltásokat és rendezhetik a visszaváltásokat. Ezt teszi lehetővé most a visszavonási levél, az Állami Bank által meghatározott feltételek keretein belül. A sorrend fontos: létrehozták a szabályozó hatóságot, elfogadták a törvényt, majd következett a banki hozzáférés.

A piaci valóság a gyakorlatban

Pakisztánban már becslések szerint 40 millió kriptovaluta-felhasználó van, az éves kereskedési volumen pedig meghaladja a 300 milliárd dollárt – mondta Bilal Bin Saqib, a PVARA elnöke a 2025 decemberében Dubaiban megrendezett Binance Blockchain Week rendezvényen. Ez a tevékenység szinte teljes egészében az elmúlt nyolc évben kiépített informális csatornákon keresztül zajlik, és a hivatalos banki hozzáférés nem fogja egyik napról a másikra megváltoztatni a felhasználói viselkedést. A Telegram ad otthont a legaktívabb kereskedési és jelző közösségeknek. A YouTube hordozza a hosszú formátumú oktatás nagy részét, általában urdu nyelven, lépésről lépésre bemutatva a tőzsdéket, a pénztárcákat és a biztonsági alapokat. Az Instagram és a TikTok Reels ösztönzi a felfedezést. A WhatsApp-csoportok a szabadúszók körében és az egyetemi hálózatokon keresztül terjesztik az információkat. Az X a technikaiabb kommentárokat tartalmazza, de távolabb áll az átlagos felhasználótól.

Ebből két következtetés vonható le. Először is, a piacra belépő engedélyezett VASP-knek ott kell megkeresniük a felhasználókat, ahol már létezik bizalom, ami azt jelenti, hogy a globális stratégiák importálása helyett a hazai alkotókkal kell együttműködniük. Másodszor, a tilalom által hagyott bizalmi rés betöméséhez időre lesz szükség. Sok felhasználó még mindig a bankszolgáltatásokat a számlák befagyasztásával és a kriptovalutához kapcsolódó átutalások megmagyarázhatatlan blokkolásával társítja. Az első látható esetek, amikor engedélyezett bankok incidensek nélkül dolgozzák fel a VASP-áramlásokat, többet fognak tenni az elfogadásért, mint bármilyen marketingköltség.

A szabadúszói gazdaság profitálhat ebből elsőként. A szabályoknak megfelelő bank-VASP csatorna lerövidíti az utat az ügyfél fizetésétől a helyi pénznemig, csökkenti a díjakat, és olyan dokumentációt hoz létre, amely alátámasztja az adóbevallásokat. A diákok, a kis kereskedők és a kreatív gazdaság számára ez a csatorna biztonságosabb belépési pontokat kínál, mint a jelenleg domináló informális hálózatok.

A legfontosabb gyakorlati felhasználási esetek

Három felhasználási eset dominálja a tényleges keresletet Pakisztánban, és mindegyik mögött mérhető bizonyítékok állnak.

Pénzátutalások. A Pakisztáni Állami Bank adatai szerint Pakisztán a 2025-ös pénzügyi évben (2024. július – 2025. június) rekordösszegű, 38,3 milliárd dollárnyi munkavállalói pénzátutalást kapott, szemben a 2024-es pénzügyi év 30,25 milliárd dollárjával. Szaúd-Arábia, az Egyesült Arab Emírségek és az Egyesült Királyság együttesen a beérkező összegek több mint felét tette ki. A Világbank 2024. negyedik negyedévi, világszintű pénzátutalási árakra vonatkozó adatai szerint a dél-ázsiai folyosó továbbra is a G20 3 százalékos költségcélja felett van, a kisebb átutalásokért gyakran 5–7 százalékot számolnak fel. A stabilcoin-elszámolás, amelyet egy PVARA-engedéllyel rendelkező, bankszámlával rendelkező VASP-en keresztül bonyolítanak le, ezt a költséget jóval 1 százalék alá szoríthatja, és a pénzeszközöket perceken belül átutalhatja. Az Express Tribune becslése szerint az éves pénzátutalási volumen akár felének átirányítása szabályozott blokklánc-csatornákra évente 1,5–2 milliárd dollár többletet jelentene Pakisztán számára.

Inflációs fedezet. A pakisztáni statisztikai hivatal adatai szerint 2023 májusában az ország fogyasztói árindexe (CPI) éves szinten 38,0 százalékot ért el, ami a legmagasabb érték a sorozat 1965. júliusi kezdete óta. A vidéki CPI ugyanebben a hónapban elérte a 42,2 százalékot, a városi területeken pedig az élelmiszer-infláció meghaladta a 48 százalékot. A rúpia árfolyama a 2018 közepén mért, 110 PKR/USD-ről 2024-re 280 PKR fölé emelkedett, ami a State Bank történeti adatai szerint több mint 60 százalékos értékvesztést jelent. A megtakarításokkal rendelkező háztartások olyan eszközök felé fordultak, amelyek értéke a bankrendszeren kívül is megmarad. Az USD-ben denominált stabilcoinok, mint az USDT és az USDC, a kereslet nagy részét felvették, ami látható a Chainalysis globális kriptovaluta-elfogadási indexében is, amely Pakisztánt 2024-ben a 9., 2025-ben pedig a 3. helyre rangsorolta.

A BTC és az arany mint értékmegőrző eszköz. Az arany Dél-Ázsiában olyan kulturális pozícióval rendelkezik, amelyhez kevés eszköz hasonlítható. A World Gold Council becslései szerint a dél-ázsiai háztartások aranytartalékai a világ legnagyobbjai közé tartoznak, a pakisztáni kereslet pedig az ékszerekre és a családi megtakarításként tartott aranyrudakra koncentrálódik. A Bitcoin ma már ugyanabba a kategóriába tartozik a 35 év alatti felhasználók körében, akiket inkább hosszú távú megtakarításként kezelnek, mint kereskedési eszközként. A helyi tőzsdei adatok és a tartalomalkotók által vezetett oktatási anyagok a BTC-t és az XAU-t együttesen tárgyalják, mint párosított megtakarítási eszközöket. Egy PVARA-engedéllyel rendelkező VASP, amely olyan hazai intézményi tulajdonosokkal működik együtt, mint a Fauji Foundation vagy a Pakistan Mint, kibocsáthatna egy tokenizált aranyterméket, amelyet auditált tartalékok fedeznek, az első bank-VASP számlák élesítésétől számított 12 hónapon belül.

Regionális és globális kontextus

Pakisztán most azon kevés joghatóságok közé tartozik, ahol egyszerre létezik virtuális eszközökre vonatkozó törvény, önálló szabályozó hatóság és engedélyezett banki hozzáférés a VASP-ek számára. Az Egyesült Arab Emírségek ezt a kombinációt a dubai VARA és az abu-dzabi ADGM révén hozta létre. Szingapúr MAS-keretrendszere alakította az ASEAN régiót. Málta megtartja elsőként lépő pozícióját Európában.

A pakisztáni bevezetést az különbözteti meg, hogy egy aktív szabályozó hatóság, a Fauji Foundation jelentős intézményi támasza és a Binance LOI keretében zajló munkaerő-képzési program mind ugyanabban az évben jött létre. Azok az országok, amelyeknek ezek közül kettő sikerült, gyakran megakadtak a harmadiknál. A banki hozzáférés az a lépés, amely ezeket összeköti.

Mire kell figyelni a jövőben

Négy mutató fogja megmutatni, hogy a keretrendszer a gyakorlatban is működik-e. Az első az a tempó, amellyel az engedéllyel rendelkező bankok közzéteszik a VASP-ügyfelek számára szóló szolgáltatási feltételeket, és aláírják az első számlákat. A második a PVARA engedélyezési teljesítménye a következő két negyedévben, valamint az, hogy a kérelmezők közül hányan hazaiak és hányan nemzetköziak. A harmadik a Fauji kísérleti programok eredménye, különösen a jóléti és fizetési műveletein belüli bármilyen bevezetés, amely több millió felhasználó elé tárná a blokklánc-infrastruktúrát. A negyedik a stabilcoin-tevékenység a Perzsa-öbölből, az Egyesült Királyságból és Észak-Amerikából érkező pénzátutalási folyosókon, ahonnan a pakisztáni munkavállalók az ország devizabevételeinek nagy részét hazaküldik.

Reális rövid távú cél: 2026 negyedik negyedévére legalább két pakisztáni top 5 bank rendelkezik aktív VASP-számlával, és az engedélyezett stabilcoin-folyosók a negyedéves pénzátutalási forgalom legalább 1 százalékát bonyolítják, ami a jelenlegi áramlások mellett negyedévenként körülbelül 100 millió dollárt jelent.

Farhan Haider a Verse közösség tagja. Telegram: @iamFHG

Csatlakozz a Verse közösséghez: t.me/getVerse