A Payward azon terve, hogy on-chain örökös határidős ügyleteket vezessen be az amerikai kereskedők számára, új piacot nyithat meg a Hyperliquid számára. A Grayscale potenciális előnyt lát a HYPE számára, de ez a szabályozói jóváhagyástól és attól függ, hogy a kereskedési díjak eljutnak-e a protokollhoz.
A Grayscale a Kraken anyavállalatának tervében lehetőséget lát az „Hyperliquid” amerikai piacra lépésére
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb tanulságok
- A Payward azt tervezi, hogy a Hyperliquid-en keresztül kínáljon amerikai örökös határidős ügyleteket.
- A Grayscale a protokolldíjak emelkedésében és a HYPE-vásárlások növekedésében lát potenciált.
- A javasolt amerikai piacok továbbra is a szabályozó hatóságok jóváhagyásától függenek.
Az amerikai piac kiterjesztheti a Hyperliquid hatókörét
A Hyperliquid hozzáférést nyerhet az amerikai határidős kereskedőkhöz a Kraken kriptovaluta-tőzsde anyavállalata, a Payward terve alapján. Szeptember 21-i elemzésében Zach Pandl, a Grayscale kutatási vezetője a javaslatot a blokklánc-alapú derivatívapiac kereskedési tevékenységének és protokolldíjainak lehetséges forrásaként azonosította. A Payward szeptember 16-án hozta nyilvánosságra a tervet.
A javaslat a Hyperliquid HIP-3 piacainál indulna, amelyeket a Payward a protokoll első, fejlesztők által üzembe helyezett, engedélyezett örökös határidős piacainak nevezett. A Grayscale megjegyezte, hogy az előzetes piacok már működnek a tesztneten. Az örökös határidős ügyletek olyan szerződések, amelyek egy eszköz árfolyamát követik, rögzített lejárati dátum nélkül. A Payward már most is kínál örökös határidős ügyleteket az amerikai ügyfeleknek egy külön megállapodás keretében; a Hyperliquid-terv jóváhagyása esetén egy blokklánc-alapú kereskedési helyszín is hozzáadódna ehhez.
„Véleményünk szerint egy amerikai kereskedési helyszín erősíthetné ezt a lendületet, ha a Hyperliquid infrastruktúráján működne, és protokolldíjakat fizetne” – írta Pandl. Ez a feltétel központi szerepet játszik a Grayscale értékelésében. Egy amerikai piac több kereskedőt vonzhatna a Hyperliquidhez, de a megnövekedett forgalom csak akkor járna előnnyel a díjalapú tokenvásárlási mechanizmus számára, ha a javasolt piacok díjakat generálnának a protokoll számára. A Grayscale a HYPE-ra gyakorolt lehetséges hatást befektetési véleményként írta le, nem pedig megerősített eredményként.
A Grayscale így foglalta össze véleményét:
„Egy szabályozott amerikai piac kiterjesztheti a Hyperliquid piacát, igazolhatja infrastruktúráját, növelheti a díjbevételeket, és potenciálisan megerősítheti a HYPE, a protokoll natív tokenjének értékét.”
Hogyan tervezi a Payward a piacok működtetését
Az amerikai ügyfelek a Hyperliquid nyilvános blokkláncán kereskednének, ahol egy láncon belüli megbízási könyv párosítaná és rögzítené a tranzakciókat. A Payward szeptember 16-i terve szerint a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) által szabályozott Bitnomial tőzsde hozná létre és üzemeltetné a piacokat. A Bitnomial elszámolóháza elszámolná és rendezné a szerződéseket, míg a Ninjatrader Clearing kezelné az ügyfélszámlákat.
A hozzáférés a Ninjatrader által regisztrált, valamint a Ninjatrader és a Bitnomial által vezetett engedélyezési listákon szereplő ügyfelekre lenne korlátozva. Ezek az ellenőrzések lehetővé tennék a Payward számára, hogy a Hyperliquid kereskedési infrastruktúráját használja, miközben leányvállalatai kezelik a tervezett amerikai piac szabályozott funkcióit. A tervezett láncon belüli megállapodás továbbra is hatósági jóváhagyásra szorul.
A Payward és a Bitnomial közötti felvásárlási megállapodás megelőzte a javaslatot. A vállalat áprilisban jelentette be az ügyletet az amerikai derivatívák piacán való terjeszkedés részeként. A Payward azóta a Bitnomialon keresztül örökös határidős ügyleteket kínál a jogosult amerikai ügyfeleknek, így a Hyperliquid-javaslat a kereskedési infrastruktúrájának potenciális bővítését jelenti.
Mit jelenthet a kereskedési tevékenység a HYPE számára
A Grayscale adatai szerint a Hyperliquid nyitott pozícióinak átlagos értéke a második negyedévben körülbelül 9 milliárd dollár volt, ami 54%-os növekedést jelent az egy évvel korábbi értékhez képest. A nyitott pozíciók értéke a fennálló derivatív pozíciók értékét méri. A cég azt is megjegyezte, hogy a Hyperliquid a kriptovaluta-eszközök mellett a részvényekhez és az árukhoz kapcsolódó piacokat is támogatja, szélesítve ezzel a kereskedők által használható szerződéstípusok körét.
Más tőzsdék már igénybe vették a Hyperliquid infrastruktúráját. A VALR kriptovaluta-tőzsde például több mint 200 örökös határidős piacra integrálta a Hyperliquidet. Ez a megállapodás példaként szolgál arra, hogy egy tőzsde hozzáférést biztosítson ügyfeleinek a protokoll által működtetett piacokhoz, bár a Payward által javasolt amerikai struktúra saját hozzáférési és szabályozási követelményeket támasztana.
A Grayscale HYPE-ra vonatkozó elméletének alapja a kereskedési díjak és a tokenvásárlások közötti kapcsolat: a Hyperliquid a kereskedési díjakból származó bevételek szinte teljes egészét a HYPE vásárlására fordítja. A láncon belüli örökös kereskedés mechanizmusa emellett a kereskedőket tőkeáttételi és likvidációs kockázatnak is kiteszi. A tervezett amerikai piacok esetében a szabályozói jóváhagyás és a Hyperliquidnek fizetett díjak fogják eldönteni, hogy a terjeszkedés hozzájárul-e ehhez a tokenvásárlási mechanizmushoz.
A HYPE továbbra is emelkedik: kedden új, minden idők legmagasabb árfolyamát érte el, közel 98 dollárt érenként, majd a szélesebb kriptopiacot követve lehűlt.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
