A Chainalysis jelentése: Az Egyesült Államok rendelkezik a legtöbb kriptovalutával, de a legkevésbé használja azt

A szám, ami nem változott

A Chainalysis „Geography of Cryptocurrency” jelentésének hetedik kiadása a piac történetének egyik legfurcsább időszakát ölelte fel, nevezetesen a 2025. július 1. és 2026. június 30. közötti időszakot. A bitcoin ekkor minden idők legmagasabb árfolyamát érte el, majd a valaha mért legnagyobb dollárértékű visszaesést könyvelte el, a csúcsról a mélypontig 67 000 dollárt veszített.

A világ kriptogazdasága (amely a szolgáltatásokból származó bevételeket, a belföldi peer-to-peer tevékenységet és a határon átnyúló átutalásokat összesíti) 9,5 billió dollárról 9,4 billió dollárra csökkent, ami 1,6%-os visszaesést jelent egy olyan piacon, amely értékének felét vesztette el.

Az a összehasonlítás, amely ezt a számot igazán figyelemre méltóvá teszi, a 2023-as medvepiac, amely a kriptogazdaságot 23%-kal, azaz 1,2 billió dollárral csökkentette, miközben a piaci kapitalizáció csupán 0,3 billió dollárral zsugorodott. Ezúttal a piaci kapitalizáció hétszer nagyobb mértékben esett vissza, a gazdaság pedig 0,1 billió dollárt vesztett.

Hová tűnt valójában a növekedés?

A kriptovaluta-vállalkozásokba (legyen szó tőzsdékről, decentralizált pénzügyi protokollokról, hitelezési platformokról vagy hídok) 4,3%-kal, 9,30 billió dollárról 8,90 billió dollárra esett vissza, míg az országon belüli személyes pénztárcák között közvetlenül mozgó érték 302,9%-kal, 56,8 milliárd dollárról 228,7 milliárd dollárra emelkedett, és részesedése mind a nyomon követett nyolc régióban nőtt.

Ha a stabilcoinokra fókuszálunk, a belföldi peer-to-peer forgalom jelenleg 96%-ban stabilcoinokból áll; az összes eszközre vetítve ez a csatorna valójában 19,7%-kal csökkent, de a stabilcoinok aránya 377,7%-kal emelkedett. Más szavakkal: a visszaesés a kriptovalutáknak azt a felét érintette, amely az árfolyamot követi, és megkímélte azt a felét, amely pénzmozgást bonyolít.

A folyosók, amelyeket senki sem figyelt

A határokon átnyúló stabilcoinok értéke 77,5%-kal emelkedett, 124,2 milliárd dollárról 220,3 milliárd dollárra, miközben a havi forgalom több mint megduplázódott: a 2025. januári 11 milliárd dollárról 2026. júniusra 24 milliárd dollárra nőtt.

Az átlagos fizetési összeg körülbelül 3 000 dollár volt, ami kizárja az intézményi elszámolásokat, és inkább a számlákra, a pénzátutalásokra, valamint a biztonságosabb helyre áthelyezett megtakarításokra utal. Philip Gradwell, a Tether gazdasági alelnöke megjegyezte:

„A tevékenység állandósult, a pénztárcákon keresztül egyenletes ritmusban zajlik, nem pedig hirtelen kiugrásokkal. Ez a kereskedelmi és üzleti tevékenység jellemzője, nem pedig a spekulációé.”

A legforgalmasabb negyedben továbbra is az érték 96,1%-a bonyolódik le, de az alsó három negyedben az érték 0,26 milliárd dollárról 8,66 milliárd dollárra nőtt, és 4 708 új átutalási útvonal nyílt meg, amelyeken 2,64 milliárd dollár áramlott át. Gradwell ezt a hosszú farok jelenséget a költségekkel magyarázta, mivel az USDT tranzakciónként átlagosan körülbelül egy centbe kerül.

A Chainalysis a kialakulóban lévő szabályozási kereteknek (például az amerikai GENIUS-törvénynek, az Európai Unió MiCA-jának, valamint a Japánban, Hongkongban, Szingapúrban és az Egyesült Királyságban tett lépéseknek) tulajdonítja a stabilcoinok elterjedését. A Bitcoin.com News nyomon követte a kereskedelmi oldalt, a Visa M-Pesa kísérleti programjától a Kongói Demokratikus Köztársaságban egészen a latin-amerikai intézmények 71%-áig, amelyek határokon átnyúlóan használnak stabilcoinokat.

Két különböző bevezetési módszer

A Chainalysis jelentése négy mutató alapján rangsorolta az országokat: a szolgáltatási áramlások, a belföldi peer-to-peer tevékenység, a határokon átnyúló áramlások és a láncon belüli egyenlegek alapján, mindegyiket geometriai átlaggal értékelve, ami a kiegyensúlyozatlan teljesítményt hátrányosan értékeli.

Brazília végzett az első helyen, és mint Latin-Amerika legnagyobb kriptogazdasága (252,5 milliárd dollárral), minden mutató szerint a globális top 4-be került:

• Második hely a határokon átnyúló áramlások terén
• Harmadik hely a szolgáltatási áramlások terén
• Harmadik a belföldi peer-to-peer tevékenységben
• Negyedik hely az egyenlegek tekintetében

A Bitcoin.com News idén korábban arról számolt be, hogy a stabilcoinok felülmúlták a bitcoint a brazil keresletben.

Az alábbi kontraszt még élesebb volt, mivel az Egyesült Államok összességében a második helyet szerezte meg: első volt mind a teljes forgalom, mind az egyenlegek tekintetében, de a peer-to-peer forgalomban a 20., a határon átnyúló forgalomban pedig a 11. helyet foglalta el. Nigéria a harmadik helyen végzett, pontosan ellenkező sorrendben: világelső volt mind a belföldi peer-to-peer, mind a határon átnyúló forgalomban, míg a szolgáltatási forgalomban és az egyenlegekben egyaránt a 18. helyet foglalta el.

Ezek nem ugyanaz a jelenség különböző köntösben. Az egyik befektetési piac, a másik pedig fizetési hálózat. A szeptember 21-én közzétett Gallup-adatok szerint az Egyesült Államokban a kriptovalutát birtokló befektetők aránya 11%-ra esett vissza, ami azonban semmit sem árul el arról, hogy valaki használja-e azt pénzátutalásra.

Az alapot képező tényező

A globális láncon belüli állományok a 2025. szeptemberi 0,86 billió dolláros csúcsról 0,44 billió dollárra estek vissza, míg a stabilcoin-egyenlegek végig 98 milliárd és 109 milliárd dollár között mozogtak. Minden egyéb 55,6%-kal esett vissza, így a stabilcoinok a teljes láncon belüli érték 22,5%-át tették ki (nem azért, mert a tulajdonosok többet vásároltak, hanem mert a körülöttük lévő eszközök értéke csökkent).

Ehhez két figyelmeztetés is társul, mivel a most alkalmazott módszertan újdonságnak tűnik. Ennek eredményeként a táblázat nem teljesen összehasonlítható a tavalyi indexszel, amelyben India az első, Brazília pedig az ötödik helyet foglalta el. Ráadásul a Chainalysis az összeget alsó határnak, nem pedig becslésnek nevezi, ami szintén figyelembe veendő tényező.