Michael Saylor népszerűsítette a Strategy által kiadott bitcoin-befektetői útmutatót, alátámasztva ezzel azt az álláspontot, hogy a BTC globális tartalékeszköznek tekinthető. A dokumentum a befektetési elméletet, valamint a tulajdonjogot, a portfólióban való kitettséget, a letétkezelést és a kockázatokat is elemzi.
A Strategy Bitcoin-útmutatója a globális tartalékeszköz mellett érvel
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb megállapítások
- A Strategy szerint a bitcoin egy szélesebb körű digitális tőkepiac alapját képezhetné.
- A közvetlen BTC-befektetések, az alapok és a vállalati értékpapírok különböző kockázatokkal járnak.
- A szűkösség alátámasztja a tézist, míg a kereslet és az elterjedés határozza meg az értéket.
A Strategy a bitcoint globális tartalékeszközként pozicionálja
Michael Saylor, a Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ügyvezető elnöke szeptember 12-én az X-en népszerűsítette a vállalat bitcoin-befektetői útmutatóját, kiemelve a BTC globális tartalékeszközként betölthető potenciális szerepét. Az elmélet a bitcoint olyan eszközként pozícionálja, amely vonzhatja a jelenleg a hagyományos piacokon tartott vagyont.
A vállalat 21 oldalas, szeptember 7-én átdolgozott bitcoin-befektetési keretrendszere azt vizsgálja, hogy a 21 millió érmére korlátozott kínálat, a független ellenőrzés és a globális átruházhatóság hogyan támogathatja a hosszú távú keresletet. A Strategy egy olyan potenciális piacot vázol fel, amelyben a BTC köré részvények, hitelek, adósságok, derivatívák és pénz alakul ki.
Saylor kijelentette:
„A bitcoin egy nyitott, globális tartalékeszköz, amely abszolút szűkösséget mutat. A befektetői útmutató a bitcoin monetáris tulajdonságait, befektetési érveit, piaci szerkezetét, portfólióban betöltött szerepét, letétkezelését és kockázatait vizsgálja.”
Ez az érvelés kiterjeszti Saylor korábbi várakozását, miszerint a bitcoint egyre szélesebb körben tarthatják majd vállalatok, bankok, alapok és szuverén államok. Globális digitális tőke-előrejelzése 2036-ra mélyebb pénzügyi integrációt jósolt. A Strategy legújabb keretrendszere hasonlóképpen azt irányozza elő, hogy a bitcoin a vagyonmegőrzési keresletért fog versenyezni, miközben a dollár, a bankok és a hagyományos tőkepiacok megtartják szerepüket.
A bitcoin-kitettség különböző formákat ölt
A bitcoinra épülő pénzügyi termékek különböző kombinációkat kínálhatnak a befektetőknek a jövedelem, az árkitettség és a vállalati kockázat tekintetében. Saylor korábban a Goldman Sachsnál mutatta be digitális hitelről szóló tézisét. A Strategy keretrendszere megkülönbözteti a közvetlen BTC-tulajdonlást a törzsrészvényektől, az elsőbbségi értékpapíroktól, a hitelektől és a derivatíváktól, amelyek mindegyike külön jogokkal és kötelezettségekkel jár.
A befektetők a bitcoin-kitettség többféle formája közül választhatnak, ahol a tulajdonjog, a jövedelem, a letétkezelés és a kockázat a struktúrától függően változik. A Strategy keretrendszere magában foglalja a bitcoin-kincstári részvényeket, az elsőbbségi értékpapírokat, a derivatívákat és a spot bitcoin tőzsdén kereskedett termékeket (ETP-ket) mint a bitcoin-kitettség megszerzésének további módjait, amelyek mindegyike eltérő jogi és gazdasági következményekkel jár. A befektetők brókercég-számlákon keresztül vásárolnak ETP-részvényeket, míg az alapul szolgáló érméket a letétkezelők tartják. A Strategy a különböző útvonalakhoz kapcsolódó kockázatok között megkülönbözteti a díjakat, a teljesítménykülönbségeket, a vállalati kockázatokat, a tőkeszerkezetet és a jogi struktúrát.
A jogi kezelés az érintett eszköztől és tranzakciótól is függ, ami a kapcsolódó pénzügyi termékek szempontjából releváns megkülönböztetés. Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) március 17-i kriptovaluta-értelmezése azt tárgyalja, hogy egy nem értékpapír jellegű kriptovaluta hogyan válhat befektetési szerződés tárgyává. A Strategy a digitális tőkével kapcsolatos terminológiáját külön meghatározza, mint fogalmi címkéket, nem pedig törvényi besorolásokat.
A szűkösség változatlanul hagyja a keresleti és letéti kockázatokat
A Bitcoin rögzített kibocsátási ütemterve alátámasztja a Strategy monetáris érvelését, de a piaci kereslet továbbra is meghatározza, hogy a befektetők mennyit fizetnek az eszközért. A vállalat Bitcoin-piaci mutatói nyomon követik az ETF-állományokat, a kereskedési tevékenységet, a volatilitást és egyéb mutatókat. A kiadvány elavult piaci pillanatképeket használ, és kifejezetten elismeri, hogy a Bitcoin ára jelentősen csökkenhet.
A tulajdonjoggal kapcsolatos döntések további kockázatot jelentenek, mivel az önkezelés esetén a magánkulcsok, a biztonsági másolatok és a helyreállítás felelőssége a tulajdonosra hárul. A letétkezelés átruházása viszont függőséget teremt a szolgáltató biztonsági, fizetőképességi és kifizetési irányelveitől. A Strategy arra is figyelmeztet, hogy a tőkeáttétel, a díjak, a vállalati kockázatok vagy a kényszerlikvidálás veszteségeket okozhatnak akkor is, ha a bitcoin ára végül emelkedik.
A társaságnak közvetlen gazdasági érdekeltsége van a széles körű elterjedés elméletében a birtokában lévő bitcoinok és a bitcoinhoz kötött értékpapírok révén. Szeptember 8-án a Strategy közzétette, hogy szeptember 7-én 845 050 bitcoin volt a birtokában.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
