A stabilcoin-engedélyekhez különböző tartalék- és felügyeleti követelmények kapcsolódnak – hangsúlyozta a Ripple, miközben ismertette az RLUSD szabályozási kereteit. A vállalat emellett megkülönböztette a feltételes szövetségi banki engedélyt a végleges alapító okirattól, és tisztázta a derivatívákra vonatkozó biztosítéki szabályok hatályát.
A Ripple részletesen elmagyarázza a stabilcoinokra vonatkozó szabályokat, miközben az intézményi befektetők az RLUSD-t értékelik
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Főbb tanulságok
- A Ripple felvázolta, hogy a stabilcoin-engedélyek milyen eltéréseket mutatnak a tulajdonosok védelme tekintetében.
- Az RLUSD tervezett szövetségi trösztbankja még mindig várja a végleges jóváhagyást.
- A CFTC biztosítékra vonatkozó követelményei eltérnek a kibocsátók folyamatos felügyeletétől.
A Ripple elmagyarázza az RLUSD mögött álló szabályokat
A stabilcoin-tulajdonosok védelme a kibocsátó tényleges engedélyétől, a tartalékolási követelményektől és a felügyelettől függ – érvelt a Ripple egy szeptember 11-i blogbejegyzésében. A digitális eszközökkel foglalkozó vállalat felvázolta, hogy a pénzátutalási engedélyek, az állami trösztalapító okiratok és a szövetségi felügyelet miben különböznek egymástól, amikor az intézmények a Ripple USD (RLUSD) stabilcoin használatát értékelik fizetési, elszámolási és kincstári műveletek céljára.
Ez a megkülönböztetés hatással van arra, hogy a dollárral fedezett tokenek hogyan tartják fenn fedezetüket, és hogy a tulajdonosok hogyan válthatják be őket készpénzre. Az ilyen stabilcoinok általában tartalékokat használnak dollárértékük alátámasztására, de a tartalékok minősége és a visszaváltási feltételek befolyásolják a kockázataikat. A Ripple kijelentette:
„A pénzátutalási engedély, az állami trösztalapító okirat és a bankfelügyeleti hatóság által gyakorolt prudenciális felügyelet mind kormányzati felügyeletet jelent, de eltérő tőkekövetelményekkel, eltérő tartalékszabályokkal és eltérő következményekkel járnak, ha a kibocsátó csődbe megy.”
Az RLUSD-t a Ripple leányvállalata, a Standard Custody & Trust Company bocsátja ki a New York-i Pénzügyi Szolgáltatások Minisztériuma által kiadott, korlátozott célú tröszt-alapító okirat alapján. A keretrendszer magában foglalja a szegregált tartalékokat és a független tanúsításokat, amelyek a tartalékokra vonatkozó közzétételeket vizsgálják. A Ripple 2025 júliusában a BNY-t választotta elsődleges tartaléklehetőség-kezelőjének, és kijelentette, hogy a The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE: BK) tranzakciós banki szolgáltatásait is igénybe veszi majd.
A szövetségi banki jóváhagyás továbbra is feltételes
A javasolt szövetségi komponens egy különálló Ripple-trösztbanknak adna felelősséget a stabilcoin fedezetét képező tartalékok kezeléséért. A Ripple 2025 decemberében feltételes jóváhagyást kapott a Ripple National Trust Bank létrehozására. Szeptember 11-i magyarázatában ezt a döntést átmeneti lépésként írja le, mivel a szövetségi engedélyezési folyamat még nem zárult le.
A Pénzügyi Felügyeleti Hivatal (Office of the Comptroller of the Currency) jóváhagyó levele kimondja, hogy az üzleti tevékenység megkezdésének engedélyezése attól függ, hogy minden nyitás előtti követelmény teljesüljön-e. A tervezett bank irányított alapon kezelné az RLUSD elkülönített tartalékait, és biztosítéki vagyonkezelői szolgáltatásokat nyújtana a tulajdonosok számára. A Standard Custody továbbra is a kibocsátó maradna a New York-i felügyelet alatt, míg a különálló bank vállalná a jóváhagyott szövetségi felelősségeket.
Tágabb értelemben véve a bankalapítási törekvés más digitális eszközökkel foglalkozó vállalkozásokat is érint, amelyek szövetségi felügyeletet kérnek a vagyonkezelési és letéti tevékenységekhez. A Ripple kérelme az öt kriptovalutával kapcsolatos trösztbanki kérelem egyike volt, amelyeket az OCC 2025. december 12-én feltételesen jóváhagyott a Circle-hez, a Bitgo-hoz, a Fidelity-hez és a Paxos-hoz kapcsolódó intézmények mellett. Ezek a döntések új banki kérelmeket és meglévő állami trösztvállalatok átalakításait egyaránt magukban foglalták.
A CFTC biztosítéki szabályai külön célt szolgálnak
A stabilcoinok kereskedési biztosítékként való kezelése a kibocsátóik felügyeletétől eltérő szabályozási kérdést vet fel. A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 2025. december 8-án bejelentette a digitális eszközök fedezetként való kezelésére irányuló kísérleti programot. A személyzet „no-action” álláspontja lehetővé teszi a határidős kereskedelmi ügynököknek – azaz az ügyfelek derivatív számláit kezelő közvetítőknek –, hogy meghatározott feltételek mellett elfogadják a minősített digitális eszközöket fedezetként.
A Ripple a személyzet álláspontját a biztosítékok kezelésére vonatkozó feltételes mentességként jellemezte, nem pedig a stabilcoinok jóváhagyásaként vagy rangsorolásaként. A „no-action” álláspont azt jelenti, hogy a személyzet nem javasolja a meghatározott magatartás szankcionálását, ha annak feltételei teljesülnek. A részt vevő cégek jelentési és kockázatkezelési kötelezettségekkel szembesülnek; ezek a követelmények a biztosítékok kezelésének módját szabályozzák a derivatív számlákon belül.
A blokklánc-alapú készpénz intézményi felhasználása a bankbetétekre is kiterjed, a Ripple Prime részt vesz a BNY tokenizált betéti szolgáltatásának bevezetésében. Januárban a Ripple kijelentette, hogy prime brokerage üzletága a BNY tokenizált betéti szolgáltatásainak egyik első felhasználója. A szolgáltatás egy zárt blokkláncon tükrözi a részt vevő ügyfelek betéti egyenlegeit, az első alkalmazások pedig a biztosíték- és fedezeti munkafolyamatokra összpontosítanak.
Ezt a cikket mesterséges intelligencia segítségével fordították le angolról. Az eredeti angol nyelvű változat a hiteles forrás; az automatikus fordítások pontatlanságokat tartalmazhatnak, különösen a jogi és szabályozási terminológiában.
